1Fevereiro / 2012

2

1.A Companhia

2.Drivers e oportunidades

3.Vantagens competitivas

4.Financials

5.Cenário macroeconômico brasileiro 2012

Agenda

3

A Companhia: plataforma integrada de negócios

Sinergias:

poder de barganha

redução de custo

cross selling

� 12.958 carros

� 202 agências no Brasil

� 47 agências na América do Sul� 32 colaboradores

� 1.251 colaboradores nas agências franqueadas

� Capacidade de venda: mais de 50.000 carros/ano

� 74,6% vendido a consumidor final

� 66 lojas

� 37 cidades� 870 colaboradores

� Venda de ativo fixo desativado

� 64.688 carros

� 2,8 milhões de clientes

� 247 agências

� 4.090 colaboradores

� 31.629 carros

� 687 clientes

� 312 colaboradores

Números do 4T11

A plataforma integrada proporciona à Localiza flexibilidade e performance superior.

4

Total1 year

R$ % R$ % R$Receitas 19,9 100,0% 29,1 100,0% 48,9 Custos (8,2) -41,3% (8,2) SG&A (2,7) -13,5% (2,9) -9,9% (5,5) Receita líquida de venda 26,2 90,1% 26,2

Valor residual do carro vendido (25,5) -90,0% (25,5) EBITDA 9,0 45,2% 0,7 2,4% 9,7 Depreciação (carro) (1,7) -5,8% (1,7) Depreciação (não-carro) (0,3) -1,7% (0,1) (0,5) Juros sobre a dívida (2,4) -8,2% (2,4) IR (2,6) -13,3% 1,4 4,7% (1,3)

LUCRO LÍQUIDO 6,0 30,2% (2,1) -7,3% 3,9

NOPAT 5,3 ROIC 17,5%Custo da dívida após impostos 8,6%

Car Rental Seminovosper operating car per operating car

Ciclo financeiro – aluguel de carros 2011

Receita da venda de carros

$26,2

$27,9Compra de carros

1 2 3 4 5 8 9 10 11 12Despesas, juros e imposto

Ciclo – 1 ano

Receita

Spread8,9p.p.

*

* Investimento em carros e PP&E (8%)

5

33,8Compra de carros

Receita da vendade carros

26,4

1 2 3 4 5 20 21 22 23 24

Ciclo – 2 anos

Despesas, juros e imposto

Receita

Ciclo financeiro – aluguel de frotas 2011

Spread7,5p.p.

Total2 anos

R$ % R$ % R$Receitas 34,0 100,0% 28,7 100,0% 62,7 Custos (9,7) -28,7% (9,7)

SG&A (1,8) -5,3% (2,3) -7,9% (4,1) Receita líquida de venda 26,4 92,1% 26,4 Valor residual do carro vendido (25,0) -90,0% (25,0) EBITDA 22,4 66,0% 1,4 5,0% 23,8 Depreciação (carro) (8,3) -28,8% (8,3) Depreciação (não-carro) (0,1) -0,1% (0,1) Juros sobre a dívida (4,0) -14,1% (4,0) IR (6,9) -20,3% 3,3 11,4% (3,6)

LUCRO LÍQUIDO 15,5 45,6% (7,6) -26,5% 7,9

LUCRO LÍQUIDO por ano 7,7 45,6% (3,8) -26,5% 3,9

NOPAT (anualizado) 5,4 ROIC 16,1%Custo da dívida após impostos 8,6%

Fleet Rental Seminovosper operating car per operating car

6

Estratégia de precificação

A Companhia: administrando ativos

Spread alvo

Funding

Capital próprio

Caixa para renovar a frota

Ativo (caixa)

Dívidas

Ativos líquidos e flexíveis.

Ati

vos

(car

ros)

Rentabilidade vem dasdivisões de aluguel

7

A Companhia: administração estável

Salim Mattar – 38a

Eugênio Mattar – 38a

Roberto Mendes – 26a

Gina Rafael – 30a

João Andrade – 7a

Marco Antônio Guimarães – 21a

Bruno Andrade – 19a

CEO

COO

Financeiro e RI TIRH Administração

A Localiza possui uma estrutura enxuta e eficiente.

O processo de sucessão já está preparado.

Aquisição decarros

Jurídico

CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO

Daltro Leite – 26a

8

4,3

331,4 408,4 537,4 655,0 842,9 898,51.175,3

1.450,0303,0

446,5588,8

850,5980,8 922,4

1.321,9

1.468,1

515,7457,4402 ,7296 ,1234,1225,9212 ,9

1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

Crescimento médio de cerca de 25% a.a. nos últimos anos.

42 62 85,2 134,3 154 149,9 152,1 197,8278,1 311,4

403,5504,1 469,7

649,5821,3

1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

Receita consolidada

EBITDA consolidado

CAGR: 24,4%

CAGR: 15,9%

CAGR: 23,9%

CAGR: 22,6%

-0,6 7,55,7 3,2 4,0 6,1 5,2

1,9Média

1,12,71,34,30,30,03,4PIB

A Companhia: track record de crescimento e rentabilidade

634,4854,9

1.126,2

1.505,5

1.823,7 1.820,9

2.497,2

2.918,1

Consolidado Aluguéis Venda de carros

2,9

CAGR: 23,4%

9

Os drivers e as vantagens competitivas da Localiza resultaram em crescimento superior ao do setor.

Elasticidade de crescimento da receita de aluguel x PIB

2005 2006 2007 2008 2009 2010

5,5x

Localiza

PIB

Setor

2,8x

A Companhia: elasticidade do PIB

10

18,9% 20,6% 20,8% 21,8% 21,4% 23,5%

2005 2006 2007 2008 2009 2010

A Companhia: market share - frota

Consolidado

Fonte: anuário ABLA 2011

37,5% 12,5%

Divisão de aluguel de carros Divisão de aluguel de frotas

11

� Valor 200 - 2011� 8a Companhia em crescimento e rentabilidade

� Maiores e Melhores do Transporte 2011� Melhor Companhia no setor de locação de veículos

A Companhia: prêmios e reconhecimentos

� Ranking revista Institutional Investor:

� Relatório BRIC Breakout� Uma das 5 ações brasileiras para 2012

� Revista Exame� Entre as 5 melhores empresas do setor de consumo, na matéria “Onde Investir em 2012”

12

1.A Companhia

2.Drivers e oportunidades

3.Vantagens competitivas

4.Financials

5.Cenário macroeconômico brasileiro 2012

Agenda

13

Drivers e oportunidades de crescimento

14

Drivers aluguel de carros: investimentos

18.4%

Investido

A ser investido

19.5%

R$174,6 bi

12.3%

R$150,4 bi

20.8%

R$85,8 bi

R$28,7 bi

18.7%

R$16,8 bi

154137

106

38

7 6 35

Petró

leo/g

ásTra

nsporte

Eletri

cidad

eSan

eam

ento

Telec

omunica

ção

Estád

ios

Outros

Habitaçã

o

Investimentos por setorInvestimentos no Brasil

R$456 bi a ser investido.

Fonte: Anuário EXAME 2011-2012

15

O aumento da renda e as tarifas estáveis resultaram em maior acessibilidade ao aluguel.

Drivers aluguel de carros: renda

PIB per capita (R$ mil)

151

260

465510

545

240180 200

350

415380

300

18% 16% 15%

31%

35%

15%

37%38%

51%

22% 20%

27%

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

Salário mínimo (R$) Preço diária / salário mínimo

Acessibilidade ao aluguel de carros

6,9 7,5 8,4 9,5 10,7 11,7 12,814,2

16,0 16,619,0

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010

Fonte: Revista Exame (dez/2010)

16

Fortes drivers domésticos resultam em maiores volumes.

Fonte: Infraero, Gol, Abecs e Exame (Dez/2011)

Drivers aluguel de carros: consumo

Classes A e B - milhões

População totalR$ 2.500

Classes A e BR$ 930

Potencial de consumo dos brasileiros em 2011 - bilhões

1320

31

2003 2009 2014e

53,8% 55,0%

71128

154 179

2003 2009 2010 2011

80,3%20,3% 16,2%

# de passageiros - milhões

1545 51

69

2003 2009 2010 2011

200,0% 13,3% 35,3%

Portadores de cartões de crédito - milhões

17

Avis32

Unidas70

Localiza336 Hertz

83

Outras2004

Fonte: ABLA e website de cada Companhia (Outubro, 2011)

Outras22

Avis35

Unidas27

Localiza99

Hertz36

Oportunidades aluguel de carros: consolidação

Mercado fora dos aeroportos ainda fragmentado.

Agências de aeroporto Agências fora de aeroporto

Agências de aluguel de carros no Brasil

18

Ampliação da rede no Brasil

34Total

Agências2011

21Franqueadas

13Próprias

A rede de agências da Localiza continua sendo ampliada.

Distribuição no Brasil

279 312 346 381 415 449

254

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

Oportunidades aluguel de carros: crescimento orgânico

19

Penetração da frota tercerizada

Frota corporativa:4.200.000

Frota-alvo:500.000

Frota alugada:232.000

31.629

Menos de 50% da frota-alvo está alugada.

Drivers aluguel de frotas: tendência de terceirização

Fonte: Datamonitor e ABLA

Brasil Mundo (%)

5,48,9

13,316,5

24,5

37,4

46,9

58,3

Brasi

l

Polônia

Repúbl

ica

Tcheca

Alem

anha

França

Espan

haRei

no Uni

do

Holanda

20

Drivers seminovos: acessibilidade e penetração

Acessibilidade na compra de carros

Fonte: Bradesco, ANFAVEA, Exame (Dez/2011), PIB per capita: IPEADATA.

O aumento da renda e a disponibilidade de crédito são os principais drivers para a venda de carros.

148 128115

97 10493

80

5256586875

151 180 200240 260

300350

545510465

380415

0

2 0

4 0

6 0

8 0

1 0 0

1 2 0

1 4 0

1 6 0

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

0

1 0 0

2 0 0

3 0 0

4 0 0

5 0 0

6 0 0

Salários mínimos para a compra de um carro novo Salário mínimo (R$)

6,5

3,6

1,8

1,8

1,7

1,5

1,2

Brasil

México

Alemanha

Reino Unido

França

Itália

EUA

# de habitantes por carro (2009)

8,0 7,9

7,4

6,9

6,5

2005 2006 2007 2008 2009

# de habitantes por carro - Brasil

66

94,9113

2003 2009 2014e

43,8%19,1%

Classe média - millhões

21

4,3x 3,7x 3,0x 2,7x2,3x

2,5x

Mercado brasileiro: carros novos x carros usados

Carros novos X carros usados

Fonte: FENABRAVE (Autos + comerciais leves)

O mercado de carros usados é 2,5x maior que o mercado de carros novos.

Carros novos

Carros usados

2,6x

7.016.5766.743.699

7.114.870 7.260.054 7.071.525

8.429.3098.862.951

1.620.657 1.830.4022.342.059 2.671.338

3.009.4823.329.170 3.425.499

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

22

0km SeminovosUsados Seminovos Usados até 2 anos Seminovos

1,5% 5,4%

AtAtéé 2 2 anosanos476.827476.827

Seminovos: participação de mercado 2010

0KM0KM3.425.4993.425.499

0,6%

UsadosUsados8.862.9518.862.951

Seminovos x Mercado de carros

Seminovos vendidos: 50.772

Fonte: Fenabrave 2011

23

Seminovos: venda mensal por loja

A venda mensal por loja no Seminovos está em linha com a média do mercado.

10996 91 90

82 84 81

48

FIAT VW FORD GM SEMINOVOS(rua)

ANFAVEA2010

RENAULT PEUGEOT

Venda mensal/loja*

* Venda por montadora: Anfavea; número de revendedores no website de cada associação (nov/11 )

* Vendas médias por lojas (excluindo lojas em shoppings – 10 lojas)

** Total das vendas divididas pelo número de distribuidores

24

A rede de vendas está sendo ampliada para sustentar o crescimento do aluguel.

Distribuição no Brasil Ampliação da rede

LojasStatus

14Lojas em construção e

prospecção

26 32 3549 55

66

13

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

Oportunidades seminovos: ampliação da rede

25

61% 49% 57% 58% 59%

39% 51% 43% 42% 41%

2010 1T11 2T11 3T11 4T11

3.9403.860

4.159

4.5454.359

2010 1T11 2T11 3T11 4T11

Seminovos: evolução da venda de carros

O crescimento das vendas é suportado pela abertura de novos pontos de venda.

Perfil das vendas

Financiados À vista

Carros vendidos / mês

As medidas macroprudenciais impactaram no perfil das vendas do 1T11.

26

1.A Companhia

2.Drivers e oportunidades

3.Vantagens competitivas

4.Financials

5.Cenário macroeconômico brasileiro 2012

Agenda

27

Captação de recursos

Aluguel de carros Venda decarrosAquisição

decarros

Caixa para renovar a frota ou pagar dívida

$

$

Rentabilidade vem das divisões de aluguel

Vantagens competitivas: 38 anos de experiência administrando ativos

28

A Localiza capta recursos com menores spreads comparada aos concorrentes nacionais.A Localiza capta recursos com menores spreads quando comparada aos concorrentes nacionais.

Vantagens competitivas: captação de recursos

BBB- FitchBaa3 Moody’s

BBB+ S&P B+ S&P B+ Fitch B2 Moody'sEscala Global

BBB+ (bra) FitchAa1.br Moody’sAA+(bra) Fitch

A (bra) Fitch A- (bra) FitchEscala Nacional

Grau de investimento: menores spreads e maiores prazos

Em dezembro, 2011.

Captaçãode

recursosAluguel de carros

Venda decarros

Aquisiçãode

carros

29

2,8%

Vantagens competitivas: aquisição de carros

Melhores condições devido a maiores volumes

Localiza anunciou a compra de 100.000 carros para o 2S11 e 2012.

Compras por marca em 2010

Fiat25,6%GM

37,0%

Renault3,1%

Ford4,3% Outros

2,8%

VW27,2%

Participação da Localiza na vendas internas das três maiores montadoras em 2010: GM, FIAT, VW

Captaçãode

recursosAluguel de carros

Venda decarros

Aquisiçãode

carros

30

Vantagens competitivas: aluguel de carros

Fonte: Website de cada Companhia (Outubro, 2011)

A Companhia está presente em 226 cidades em que as outras grandes redes não operam.

119

96

67

298

64 72 46

# d

e ag

ênci

as#

de

cid

ades

435

282

Localiza Hertz Unidas Avis

Know HowMarca Distribuição no Brasil

Captaçãode

recursosAluguel de carros

Venda decarros

Aquisiçãode

carros

31

Vantagens competitivas: venda de carros

A venda direta ao consumidor reduz a depreciação.

Venda direta ao consumidor final Frota adicional

Os carros à venda são utilizados pela divisão de aluguel de carros nos picos de demanda.

Captaçãode

recursosAluguel de carros

Aquisiçãode

carros

Venda decarros

32

1.A Companhia

2.Drivers e oportunidades

3.Vantagens competitivas

4.Financials

5.Cenário macroeconômico brasileiro 2012

Agenda

33

Destaques

� Investment grade pela Moody’s e Fitch

� Entrada no Índice Bovespa a partir de 02/01/2012

� Eleitos melhores CEO, CFO e RI do transportation sector em ranking elaborado pela Institutional Investor

34

1.17 5 ,3

1.32 1,91.46 8 ,1

1.4 5 0 ,0

20 10 20 11

Destaques

Lucro líquido consolidado

EBITDA consolidado

R$

milh

ões

R$

milh

ões

Frota de final de período

qu

anti

dad

e

Aluguel de carros Aluguel de frotas

Receita líquida consolidada

R$

milh

ões

291,6

250,5

2010 2011

649,5821,3

2010 2011

26,5%

16,4%

64.688

31.629

61.445

26.615

2010 2011

9,4%88.06096.317

2.918,12.497,2

Aluguéis Seminovos

16,9%

23,4%

35

Divisão de Aluguel de Carros

A receita da Divisão de Aluguel de Carros cresceu 3,8x em seis anos.

3.4114.668

5.7937.940 8.062

10.73412.794

3.015 3.324

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 4T10 4T11

CAGR: 24,6%

# diárias (mil)

19,2% 10,3%

266,5235,7

980,7802,2

585,2565,2428,0

346,1258,6

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 4T10 4T11

Receita líquida (R$ milhões)

CAGR: 24,9%

22,3% 13,1%

36

Divisão de Aluguel de Frotas

3.3514.188

5.1446.437 7.099

8.0449.603

2.182 2.517

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 4T10 4T11

CAGR: 19,2%

# diárias (mil)

15,4%

19,4%

142,0184,0

219,8268,4

303,2361,1

455,0

100,8 122,0

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 4T10 4T11

CAGR: 21,4%

Receita líquida (R$ milhões)

26,0% 21,0%

A receita da Divisão de Aluguel de Frotas cresceu 3,2x em seis anos.

37

Investimento líquido

Em 2011 foram adicionados 9.178 carros à frota, com investimento de R$308,4 milhões.

* Não considera os carros roubados / sinistrados.

Aumento da frota * (quantidade)

Comprados Vendidos

Investimento líquido (R$ milhões)

Compras (inclui acessórios) Receita líquida de venda

26.10533.520

38.05044.211 43.161

18.763 23.17430.093 34.281 34.519

13.078

25.327

59.950

21.790

65.934

12.799

47.285 50.772

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 4T10 4T11

7.34210.346 7.957

18.649

9.930 8.642

12.528 8.712

9.178

690,0930,3 1.060,9

1.335,31.204,2

1.910,41.776,5

656,7446,5

588,8850,5 980,8 922,4

1.321,91.468,1

382,3 380,2

720,0

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 4T10 4T11

243,5341,5 210,4

308,4

354,5281,8

588,5

337,7 276,5

38

Taxa de utilização e idade média

No 4T11, a taxa de utilização apresentou crescimento de 2.6p.p em comparação ao 4T10.

Divisão de Aluguel de Carros

Taxa de utilização Idade média da frota operacional

66,2% 69,9% 68,2% 68,9% 69,7% 68,9%66,3%74,1%

6,35,5

6,36,56,66,9 7,3 7,3

0 ,0 %

1 0 ,0 %

2 0 ,0 %

3 0 ,0 %

4 0 ,0 %

5 0 ,0 %

6 0 ,0 %

7 0 ,0 %

8 0 ,0 %

9 0 ,0 %

1T10 2T10 3T10 4T10 1T11 2T11 3T11 4T11

14,2 13,5 13,5 13,6 13,413,3 15,3 18,7 Idade média carros

vendidos (meses)

Efeito eleições

39

Distribuição

# de lojas de Seminovos

# de agências no Brasil

2632 35

4955

66

13

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

+11

254 279312

346381

415449

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

+34

A Companhia continua ampliando sua rede de distribuição.

40

Frota de final de períodoQuantidade

A frota total cresceu 2,7x em seis anos.

31.373 35.686 39.112 47.51761.445 64.68811.762

14.63017.790

23.40322.778

26.61531.629

24.103

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

CAGR: 17,9%

35.86546.003

53.47662.515

Aluguel de carros Aluguel de frotas

70.295

88.06096.3179,4%

41

Receita líquida consolidadaR$ milhões

A receita líquida cresceu 3,4x em seis anos.

408,4 537,4 655,0 842,9 898,5 1.175,3 1.450,0

339,9 392,5

446,5588,8

850,5980,8 922,4

1.468,1

382,3 380,2

1.321,9

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 4T10 4T11

Aluguéis Seminovos

CAGR: 22,7%

854,91.126,2

1.505,51.823,7

2.918,1

1.820,9

2.497,2

722,2772,7

7,0%

15,5%23,4%

16,9%

42

EBITDA consolidado R$ milhões

O EBITDA cresceu 26,5% versus 23,4% de crescimento nas receitas de aluguéis, em 2011.

277,9 311,3403,5

504,1 469,7

649,5

821,3

188,3 218,3

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 4T10 4T11

CAGR: 19,8%

26,5%15,9%

2,8%

53,8%

68,6%

46,9%

2011

2,6%

52,3%

68,0%

45,3%

2010

5,6%

53,3%

69,1%

45,9%

2008

53,6%51,5%51,1%54,5%52,9%53,6%Aluguel Consolidado

2,1%

67,8%

47,1%

4T11

3,5%

69,6%

43,7%

4T10

1,1%

68,7%

41,9%

2009

4,6%

71,4%

43,4%

2006

5,5%

71,3%

46,0%

2007

13,2%Seminovos

65,5%Aluguel de frotas

47,5%Aluguel de carros

2005Divisões

43

Depreciação média por carro – aluguel de carros

O aumento da depreciação decorreu do incremento nas despesas de venda, no 4T11.

R$ - por trimestre

* Anualizado

1.536,0 1.683,9

332,9

2.546,0 2.577,0

939,1492,3

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

Mercado de carros usados aquecido

Reflexo da crise financeira

1.318,01.580,5

1.331,01.492,31.251,9

1.986,01.942,5 1.993,2

1T10* 1T11* 2T10* 2T11* 3T10* 3T11* 4T10* 4T11*

R$ - por ano

44

Depreciação média por carro – aluguel de frotas

3.509,74.133,0

2.981,32.383,3

4.371,75.083,1

2.395,8

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

1T10* 1T11* 2T10* 2T11* 3T10* 3T11* 4T10* 4T11*

* Anualizado

O aumento da depreciação reflete as condições de mercado para carros de maior valor.

3.254,43.693,9 4.049,34.241,8 3.990,6 4.277,2

2.989,4

4.020,8

R$ - por trimestre

R$ - por ano

45

Lucro líquido consolidadoR$ milhões

O aumento da taxa de juros básicos e da depreciação impactaram o lucro líquido de 2011.

9,3

(3,9)

0,1

(1,0)

(15,9)

30,0

(5,2)

35,2

Var. R$

41,1

(23,6)

(48,9)

(3,0)

(55,2)

171,8

7,0

164,8

Var. R$

190,2

(81,4)

(74,4)

(14,4)

(43,1)

403,5

46,4

357,1

2007

127,4

(46,6)

(133,3)

(18,3)

(178,5)

504,1

54,5

449,6

2008

291,6

(125,1)

(179,0)

(24,1)

(201,5)

821,3

41,4

779,9

2011

16,4%

23,3%

37,6%

14,2%

37,7%

26,5%

20,3%

26,8%

Var. %

116,3

(47,2)

(112,9)

(21,0)

(172,3)

469,7

10,6

459,1

2009

250,5

(101,5)

(130,1)

(21,1)

(146,3)

649,5

34,4

615,1

2010

15,9%218,3188,3EBITDA Consolidado

13,4%

13,1%

-0,2%

17,2%

37,9%

-39,4%

20,1%

Var. %

78,769,4Lucro líquido do período

(33,7)(29,8)Imposto de renda e contribuição social

(41,2)(41,3)Despesas financeiras, líquidas

(6,8)(5,8)Depreciação de outros imobilizados

(57,9)(42,0)Depreciação de carros

8,013,2EBITDA de seminovos

210,3175,1EBITDA de aluguéis e franchising

4T114T10Reconciliação EBITDA x lucro líquido

78,769,4

291,6250,5

116,3127,4190,2

138,2106,5

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 4T10 4T11

13,4%

16,4%

46

Free cash flow

(*) sem a dedução dos descontos técnicos

18.649

(0,8)

111,3

(540,3)

428,2(51,1)

(48,2)

(1.370,1)

1.321,9

527,5

54,5

(57,8)

1.203,2

(1.321,9)

649,5

2010

9.178

176,2

32,7

(272,0)

415,5(63,0)

(36,4)

(1.504,5)

1.468,1

514,9

(83,9)

(83,0)

1.328,6

(1.468,1)

821,3

2011

8.6429.9307.95710.3467.342Aumento da frota - quantidade

295,4

241,1

(241,1)

295,4(21,0)

(25,5)

(947,9)

922,4

341,9

(11,5)

(49,0)

855,1

(922,4)

469,7

2009

(283,1)

(188,9)

(299,9)

205,7 (39,9)

(54,6)

(1.035,4)

980,8

300,2

(44,8)

(52,8)

874,5

(980,8)

504,1

2008

(22,2)53,2 (161,3)Fluxo de Caixa Livre depois do crescimento e antes de juros

(51,0)222,0 (25,5)Variação na conta de fornecedores de carros (capex)

(221,9)(287,0)(194,0)Capex de carros para crescimento

250,7 118,2 58,2 Fluxo de caixa livre antes do crescimento e de juros

(23,7)(32,7)(28,0)Capex outros imobilizados

11,5(54,5)(49,5)Capex líquido para renovação

(839,0)(643,3)(496,0)Capex de carros para renovação

850,5588,8446,5Receita líquida na venda dos carros

262,9205,4 135,7Caixa gerado antes do capex

13,3 (4,8)(24,2)Variação do capital de giro

(63,4)(42,7)(32,7)(-) Imposto de Renda e Contribuição Social

760,0 530,4 361,2 Custo depreciado dos carros vendidos (*)

(850,5)(588,8)(446,5)Receita líquida na venda dos carros

403,5 311,3 277,9 EBITDA

200720062005Fluxo de Caixa Livre - R$ milhões

Free cash flow antes de juros positivo em 2011, mesmo com o aumento de 9.178 carros na frota.

47

Movimentação do caixa e evolução da dívida R$ milhões

65,5% do caixa gerado foi investido no aumento de 9.178 carros da frota.

- 1.363,4

(179,0)Juros

incorridos

(79,5)Dividendos e JCP pagos

Dívida líquida 31/12/2011

FCL antes do crescimento

415,5

-1.281,1

Dívida líquida 31/12/2010

(272,0)Investimento no crescimento da

frota

Variação na conta de fornecedores –

montadoras

32,7

48

Dívida – perfil R$ milhões

Melhoria do duration de 3,8 anos em 2011 para 4,3 anos em 2012.

94,8

232,5312,8 303,4

562,0

432,0

26,0 52,0

2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018

Caixa

711,0

2019

Fortalecimento do caixa para eventual cenário adverso.

49

Dívida – ratiosR$ milhões

A Companhia continua apresentando ratios conservadores de endividamento.

4,6x5,0x 4,2x 3,8x 5,4x 4,8x 3,3x EBITDA / Despesas financeiras líquidas

1,4x

2,0x

52%

2010

1,5x

2,3x

57%

2009

2,0x

2,5x

72%

2008

1,2x1,3x0,7x1,4xDívida líquida / Patrimônio líquido

1,7x1,9x1,4x1,9xDívida líquida / EBITDA

51%51%36%60%Dívida líquida / Valor da frota

2011200720062005SALDOS EM FINAL DE PERÍODO

535,8 440,4765,1

1.254,51.078,6

1.281,1 1.363,4

900,21.247,7

1.492,91.752,6 1.907,8

2.446,7 2.681,7

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

Dívida líquida x valor da frota

Dívida líquida Valor da frota

50

Spread

9,6

7,3%

16,9%

0,59x

28,6%

1.984,6

2010

8,2

8,8%

17,0%

0,53x

32,1%

1.642,3

2008

4,0

7,6%

11,5%

0,53x

21,9%

1.702,3

2009

8,512,97,811,2 Spread (ROIC – Juros após impostos) - p.p.

8,6%8,4%10,9%13,6%Juros da dívida após impostos

17,1%21,3%18,7%24,8%ROIC

0,59x0,58x0,55x0,67xGiro do investimento médio de capital (sobre receita líquida de aluguel)

28,9%36,9%34,5%37,0%Margem NOPAT (sobre receita líquida de aluguel)

2.445,31.137,5 986,2 606,3 Investimento médio de capital - R$ milhões

2011200720062005

Spread

13,6%10,9%

8,4% 8,8% 7,6% 7,3% 8,6%

24,8%

18,7%21,3%

17,0%

11,5%

16,9% 17,1%

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

Juros da dívida após impostos ROIC

11,2p.p.7,8p.p. 12,9p.p.

8,2p.p.4,0p.p.

9,6p.p. 8,5p.p.

O ROIC reflete a estratégia de precificação adotada pela Companhia objetivando a consolidação.

51

1.A Companhia

2.Drivers e oportunidades

3.Vantagens competitivas

4.Financials

5.Cenário macroeconômico brasileiro 2012

Agenda

52

Cenário macroeconômico 2012

11,00%

9,75%9,50% 9,50%

10,00%10,00%

4T 1

1

1T 1

2

2T 1

2

3T 1

2

4T 1

2

1T 1

3

3,00%

2,50%

2,90%

3,40%3,70%

2,60%

4T 1

1

1T 1

2

2T 1

2

3T 1

2

4T 1

2

1T 1

3

Fonte: Bacen - Sistema de expectativas de mercado em 20/01/2012 e Boletim Focus

Expectativa de evolução do PIBVariação acumulada 4 trimestres

Expectativa de evolução da taxa de juros

53

RI

Aviso – Informações e projeções

Nora LanariRI

Roberto MendesCFO- DRI

Silvio GuerraRI

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