Macroeconomia Aberta: Conceitos Básicos

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Macroeconomia Aberta: Conceitos Básicos

Capítulo 31


Economias Abertas e Fechadas

Uma economia fechada é aquela que não interage com outras economias do mundo.

Não há exportações, importações ou fluxos de capital.


Economias Abertas e Fechadas

Uma economia aberta é aquela que interage livremente com outras economias do mundo.


Uma Economia Aberta

Uma economia aberta interage com os outros países de duas formas.

Ela compra e vende produtos e serviços no mercado mundial.

Ela compra e vende ativos de capital nos mercados financeiros mundiais.


O Fluxo de Bens: Exportações e Importações

Exportações são bens e serviços produzidos internamente e vendidos no exterior.

Importações são bens e serviços produzidos no exterior e vendidos internamente.


O Fluxo de Bens: Exportações Líquidas

Exportações líquidas (EL) ou balança comercial é o valor da exportações de um país menos o valor de suas importações.


O Fluxo de Bens: Exportações Líquidas

Um déficit comercial é o excesso de importações em relação às exportações.

Importações > Exportações Um superávit comercial é o excesso de

exportações em relação às importações. Exportações > Importações


Fatores que Afetam as Exportações Líquidas

Preferência dos consumidores por bens produzidos internamente e externamente.

Preços dos bens no país e no exterior. Taxa de câmbio à qual as pessoas trocam

moeda interna por moedas de outros países.


Fatores que Afetam as Exportações Líquidas

Rendas dos consumidores internamente e no exterior

Custo de transporte dos bens entre países.

Políticas do governo para o comércio internacional.


Exportações (% do PIB)

1947

1949

1951

1953

1955

1957

1959

1961

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Exportações - bens e serviços - (% PIB) - IBGE/SCN 2000 Anual - SCN_XBSZY


Importações (% do PIB)

1947

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1951

1953

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1963

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Importações - bens e serviços - (% PIB) - IBGE/SCN 2000 Anual - SCN_MBSZY


Saldo da Balança Comercial (US$ milhões)

1947

1949

1951

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2003

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-10000

0

10000

20000

30000

40000

50000

Saldo Balança Comercial em US$ milhões


O Investimento Externo Líquido

O investimento externo líquido mede a diferença entre os ativos estrangeiros comprados por residentes internos e os ativos internos comprados por residentes estrangeiros.

O Negativo do Investimento Externo Líquido também é conhecido como Passivo Externo Líquido. Exemplo: Se o IEL é de US$ 10 bilhões então o PEL é de –US$ 10 billhões.


O Investimento Externo Líquido

Fatores que influenciam IEL: Taxas de juros reais pagas sobre os ativos

estrangeiros Taxas de juros reais pagas sobre os ativos

internos Riscos econômicos e políticos percebidos de

se manter ativos no exterior Políticas públicas que afetam a propriedade

de ativos internos por estrangeiros


A Igualdade entre EL e IEL Exportações líquidas (EL) e o investimento

externo líquido (IEL) estão diretamente relacionados.

Para a economia como um todo, EL e IEL devem ser iguais

EL = IEL Isto acontece porque toda transação que afeta

EL deve ser contabilizada como IEL no mesmo valor. Ex: Venda aviões Embraer pagos em dólares significa

aumento em EL e também aumento em IEL no mesmo valor em dólares.


Taxas de Câmbio Real e Nominal

Transações internacionais são influenciadas pelos preços internacionais.

Os dois preços internacionais mais importantes são a taxa de câmbio nominal e a taxa de câmbio real.


Taxa de Câmbio Nominal

A taxa de câmbio nominal é a taxa à qual se pode trocar a moeda de um país pela moeda de outro país.



A taxa de câmbio nominal pode ser expressa de duas formas.

Em unidades da moeda estrangeira por moeda nacional

Em unidades de moeda nacional por unidade da moeda estrangeira.



Assuma que a taxa de câmbio entre o real brasileiro e o dólar americano é dois para um.

Um real vale meio dólar. Um dólar vale dois reais.



Valorização é o aumento do valor de uma moeda medido pela quantidade de moeda estrangeira que pode comprar.

Apreciação é a diminuição da taxa de câmbio (R$/US$).



Se o real comprar mais moeda estrangeira, há uma valorização do real (apreciação da taxa de câmbio).

Se ele comprar menos, há uma desvalorização do real (depreciação da taxa de câmbio).


Taxa de Câmbio Real

A taxa de câmbio real é a taxa à qual se pode trocar os bens e serviços de um país pelos bens e serviços de outro país.

A taxa de câmbio real compara os preços de bens domésticos e importados na economia doméstica, ou seja, em moeda local.


Calculando a Taxa de Câmbio Real

A taxa de câmbio real depende da taxa de câmbio nominal e dos preços dos bens nos dois países medidos em moedas locais.


Taxa de Câmbio RealA taxa de câmbio real é calculada como sendo:

eR= taxa de câmbio realE=taxa de câmbio nominal (R$/US$)P=preço internoP*=preço externoObs: Notem que estamos comparando preços em

Reais!!!!!!!

𝑒𝑅=𝐸𝑃∗

𝑃


Usando a fórmula Exemplo: saco de soja brasileiro custe R$200 e o saco

de soja americano US$100; a taxa de câmbio é R$ 1,70 /US$

Assim, P=200, P*=100; e=1,70:

O autor apresenta a taxa de câmbio nos seus exemplos em Ienes por Dólar. (VIDE PÁGINA 380)

Portanto ele está medindo a taxa de câmbio real em Ienes que é a moeda estrangeira para ele!!!!


Taxa de Câmbio Real Para seguirmos a mesma linha de raciocínio

devemos lembrar que a moeda estrangeira para nós é o DÓLAR

Utilizando a mesma linha de raciocínio, ou seja preços cotados em US$, US$0,58/R$1,00:


Taxa de Câmbio Real A taxa de câmbio real é uma variável central

na determinação de quanto um país exporta e importa.

Quando a taxa de câmbio real está depreciada, os bens nacionais estão mais baratos que os importados.

Os consumidores no país e no exterior tendem a comprar mais dos bens daquele país e menos dos bens produzidos no exterior.


Paridade de Poder de Compra

A teoria da paridade do poder de compra é a mais simples e amplamente aceita para explicar as variações da taxa de câmbio.

A teoria afirma que uma unidade de qualquer determinada moeda tem que poder comprar a mesma quantidade de bens em todos os países.


Lei do Preço Único

De acordo com a lei do preço único, um bem deve ser vendido pelo mesmo preço em todas as localidades.

Esta lei se aplica ao mercado internacional. Se a lei do preço único não for verdade, haveria

oportunidades de lucro não exploradas por meio da arbitragem.


Paridade de Poder de Compra

Uma moeda deveria ter o mesmo poder de compra em todos os países e a taxa de câmbio deveria se alterar para garantir tal fato.

A taxa nominal de câmbio entre as moedas de dois países deve refletir a diferença de preços entre os países.


Paridade do Poder de Compra

Países com alta inflação deveriam ter moedas desvalorizadas e países com baixa inflação deveriam ter moedas valorizadas.

logo: E


Limitações da Paridade de Poder de Compra

Muitos bens e serviços não são facilmente comercializados ou transportados de um país para outro.A maioria dos serviços (corte de cabelo,

consultoria jurídica, etc) Bens comercializáveis nem sempre são

substitutos perfeitos.Os franceses podem gostar mais do vinho

deles do que do vinho italiano


Resumo Exportações líquidas é a denominação dada ao

valor dos bens e serviços produzidos internamente e vendidos no exterior menos o valor dos produtos fabricados no exterior e vendidos internamente.


Resumo

Investimento externo líquido é a aquisição de ativos estrangeiros por residentes internos menos a aquisição de ativos internos por parte de residentes no exterior.


Resumo

O investimento líquido de uma economia é sempre igual as suas exportações líquidas.


Resumo

A taxa de câmbio nominal é o preço relativo da moeda de dois países.

A taxa de câmbio real é igual ao preço relativo dos bens e serviços de dois países.


Resumo

De acordo com a teoria da paridade do poder de compra, uma unidade monetária deve poder comprar a mesma quantidade de bens e serviços em todos os países.

A taxa de câmbio nominal entre as moedas de dois países deve refletir os níveis de preços destes dois países.

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