Pavarini Distribuidora de Títulos e Valores …DO NORTE - COSERN Endereço da sede Rua Mermoz, nº 150, Bairro Baldo, Cidade de Natal, Estado do Rio Grande do Norte, 59025-250 CNPJ/MF

Relatório Anual do Agente Fiduciário - 2008 Companhia Energética do Rio Grande do Norte - COSERN

4ª Emissão de Debêntures Abril/2009

PAVARINI DISTRIBUIDORA DE TÍTULOS E VALORES MOBILIÁRIOS LTDA

Rua Sete de Setembro 99 24º andar Rio de Janeiro RJ Tel. 021 2507 1949 Fax 021 2507 1773 www.pavarini.com.br email [email protected]

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Pavarini Distribuidora de Títulos e Valores Mobiliários Ltda.

Relatório Anual do Agente Fiduciário

2008

4ª Emissão de Debêntures Simples

COMPANHIA ENERGÉTICA DO RIO GRANDE DO NORTE

Abril/2009





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Rio de Janeiro, 30 de abril de 2009 Senhores Debenturistas Companhia Energética do Rio Grande do Norte - COSERN Comissão de Valores Mobiliários BANCO ITAÚ BBA CBLC CETIP Prezados Senhores, Na qualidade de agente fiduciário da 4ª emissão de debêntures da Companhia Energética do Rio Grande do Norte - COSERN, apresentamos a V.S.as. o relatório anual sobre a referida emissão, atendendo o disposto na Instrução da Comissão de Valores Mobiliários n.º 28, de 23 de novembro de 1983 e na Escritura de Emissão . A apreciação sobre a situação da empresa foi realizada com base nas informações fornecidas pela Emissora, demonstrativos contábeis e controles internos deste Agente Fiduciário. Informamos, também, que este relatório encontra-se à disposição dos debenturistas na sede da companhia emissora, na Pavarini DTVM, na Comissão de Valores Mobiliários e na instituição que liderou a colocação das debêntures. A versão eletrônica deste relatório foi enviada à companhia emissora, estando também disponível em nosso website www.pavarini.com.br. Atenciosamente, Pavarini Distribuidora de Títulos e Valores Mobiliários Ltda. Agente Fiduciário





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Emissora

Denominação social COMPANHIA ENERGÉTICA DO RIO GRANDE DO NORTE - COSERN

Endereço da sede Rua Mermoz, nº 150, Bairro Baldo, Cidade de Natal, Estado do Rio Grande do Norte, 59025-250

CNPJ/MF 08.324.196/0001-81 Diretor de relações com investidores

Erik da Costa Breyer Tel 84-3215-6104 Fax 84-3215-6242 [email protected]

Atividade A partir de setembro de 2005, de acordo com a Lei do Novo Modelo do Setor Elétrico, as atividades da Emissora estão restritas à distribuição de energia elétrica, lhe sendo vedado o exercício de qualquer outra atividade estranha à atividade de distribuição.

Situação Operacional Controle acionário Nacional Holding Auditor independente Ernst & Young

Características da Emissão

Registro da Oferta Pública CVM CVM/SRE/DEB/2007/051 em 27/12/2007 Registro da Oferta Pública ANBID Sim Códigos BOVESPAFIX / SND / ISIN CSRN-D41 / CRGN14 / BRCSRNDBS051 Coordenador Líder ITAU-BBA Banco Escriturador / Mandatário Banco Itaú S.A. Distribuição / Início - Encerramento 28/12/2007 - 15/01/2008

Publicidade “Valor Econômico” e “Diario Oficial do Rio Grande do Norte”

Rating Standard & Poors em 16/12/2008 Rating de Crédito Corporativo: brAA+/Estável Rating 4ª Emissão de Debêntures: brAA+

Relatórios do Agente Fiduciário Anuais Status da Emissão ATIVA Status da Emissora ADIMPLENTE

Título Debêntures simples Deliberação RCA´s de 12/12/2007 e 13/12/2007 Programa de Distribuição Não





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Destinação dos recursos O montante líquido dos recursos, obtido pela Emissora com a distribuição pública das Debêntures será destinado para o resgate antecipado da 3ª emissão de debêntures simples, quirografárias, em série única, da Companhia Energética do Rio Grande do Norte – COSERN.

Emissão / Séries Quarta / Única Valor Total R$ 163.600.000,00 Valor nominal R$ 10.000,00 Quantidade Total 16.360 Forma Escritural Espécie Subordinada e após resgate da 3a emissão de

debêntures Quirografária Data de Emissão Data de Vencimento

01 de dezembro de 2007 01 de dezembro de 2014

Datas de Repactuação Não haverá repactuação das Debêntures. Subscrição e Integralização As Debêntures serão subscritas em até 6 (seis)

meses, contados da data de publicação do anúncio de início de distribuição da presente Emissão. O preço de subscrição das Debêntures será o seu Valor Nominal Unitário, acrescido da Remuneração calculada pro rata temporis, desde a Data de Emissão até a Data de Integralização deduzido de deságio de 0,568%. A subscrição das Debêntures será efetuada por meio dos procedimentos da CETIP. O pagamento do Preço de Subscrição será realizado à vista, no ato da subscrição, em moeda corrente nacional.

Remuneração DI + 0,60% aa Datas de Pagamento das Amortizações

9 parcelas semestrais e sucessivas sendo a primeira em 01/12/2010

Pagamentos % do Valor

Nominal das Debêntures

1. 01/12/2010 11,11% 2. 01/06/2011 11,11% 3. 01/12/2011 11,11% 4. 01/06/2012 11,11% 5. 01/12/2012 11,11% 6. 01/06/2013 11,11% 7. 01/12/2013 11,11% 8. 01/06/2014 11,11% 9. 01/12/2014 11,12%

Datas de Pagamento da Remuneração

Semestralmente, a partir da Data de Emissão, ocorrendo o primeiro pagamento em 01/06/2008 e o último na Data de Vencimento, ou seja, em 01/12/2014.





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Resgate Antecipado A Emissora poderá, a seu exclusivo critério, mediante deliberação em Reunião de Conselho de Administração, realizar a qualquer tempo, oferta de resgate antecipado das Debêntures, endereçada a todos os Debenturistas sem distinção, sendo assegurado a todos os Debenturistas igualdade de condições para aceitar o resgate das Debêntures por eles detidas (“Oferta de Resgate Antecipado”). A Oferta de Resgate Antecipado será operacionalizada da seguinte forma: A Emissora realizará a Oferta de Resgate Antecipado por meio de publicação de anúncio a ser amplamente divulgado nos termos da Cláusula V.26 da Escritura (“Edital de Oferta de Resgate Antecipado”), o qual deverá descrever os termos e condições da Oferta de Resgate Antecipado, incluindo: (i) se a oferta e resgate será da totalidade das Debêntures ou se a mesma será parcial e, neste caso deverá estar descrito em tal edital, o procedimento para aquisição parcial (sorteio ou atendimento em ordem cronológica); (ii) o valor do prêmio de resgate, caso exista; (iii) forma de manifestação do Debenturista que aceitar a oferta de resgate; (iv) a data efetiva para o resgate das Debêntures e pagamento aos Debenturistas; e (v) demais informações necessárias para tomada de decisão pelos Debenturistas. Após a publicação dos termos da Oferta de Resgate Antecipado, os Debenturistas que optarem pela adesão à referida oferta terão que se manifestar no prazo disposto no Edital de Oferta de Resgate Antecipado. Ao final deste prazo, a Emissora terá 3 (três) dias úteis para proceder a liquidação da Oferta de Resgate Antecipado. A Emissora, poderá condicionar o Resgate Antecipado à aceitação deste por um percentual mínimo de Debenturistas, a ser por ela definido quando da realização da Oferta de Resgate Antecipado. Tal percentual deverá estar estipulado no Edital de Oferta de Resgate Antecipado. O valor a ser pago aos Debenturistas a título de Resgate Antecipado será equivalente ao Valor Nominal Unitário das Debêntures não amortizado, acrescido (i) da Remuneração devida e ainda não paga até a data de Resgate Antecipado, calculada nos termos do item V.17.1 da Escritura; e (ii) de eventual prêmio de resgate a ser oferecido aos Debenturistas, a exclusivo critério da Emissora.

Posição das Debêntures

Data Emitidas Adquiridas

pela Emissora

Resgatadas Canceladas Em Tesouraria

Em Circulação

01/12/2007 16.360 - - - - -

31/12/2007 16.360 - - - - 16.360

31/12/2008 16.360 - - - - 16.360

Garantia

As Debêntures são da espécie subordinada. As Debêntures serão da espécie subordinada, sendo que, mediante o resgate antecipado de Debêntures da 3ª Emissão da Emissora, no montante de principal igual ao montante da 4ª Emissão na Data de Emissão, as Debêntures serão automaticamente transformadas em debêntures da espécie quirografária. O resgate parcial da 3a emissão de debêntures igual ao montante da 4a Emissão ocorreu em 27/12/2007.





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Covenants A não observância pela Emissora dos índices financeiros poderá ensejar o vencimento antecipado da emissão: (a) Relação Dívida Líquida/EBITDA, não superior a 3 (três); e (b) Relação EBITDA/Resultado Financeiro, não inferior a 2 (dois). Dívida Líquida: significa o endividamento oneroso total menos as disponibilidades em caixa e aplicações financeiras; EBITDA: significa o lucro antes de juros, tributos, amortização e depreciação ao longo dos últimos 12 (doze) meses ao qual deverá ser adicionado, para efeito da apuração dos compromissos financeiros, a parcela da amortização da recomposição tarifária do racionamento; e Resultado Financeiro: significa a diferença entre Receitas Financeiras e Despesas Financeiras ao longo dos últimos 12 (doze) meses, das quais deverão ser excluídos, para efeito da apuração dos compromissos financeiros, os juros sobre capital próprio. O Resultado Financeiro será apurado em módulo se for negativo e, ser for positivo, será considerado “1”. A apuração pelo Agente Fiduciário das relações acima deverá ser feita em relação a cada uma das demonstrações financeiras auditadas da Emissora, seja trimestral ou anual, até 05 (cinco) dias úteis após a sua disponibilização pela Emissora à CVM, na forma de legislação aplicável. Os índices e limites financeiros estabelecidos acima serão apurados ao final de cada trimestre fiscal, sendo certo que, em caso de descumprimento, a Companhia terá até o final do próximo trimestre fiscal, para obter o seu restabelecimento.

COVENANTS - R$ mil 31/12/2007 31/03/2008 30/06/2008 30/09/2008 31/12/2008

DÍVIDA LÍQUIDA Empréstimos e Financiamentos 37.420 39.109 39.801 43.653 46.950 Debêntures 5.048 12.174 1.555 7.113 1.538 Empréstimos e Financiamentos 202.388 199.792 189.990 179.808 213.101 Debêntures 175.920 172.840 163.600 163.600 162.208 Numerário diisponível (12.671) (10.619) (2.844) (9.964) (13.559) Aplicações financeiras (52.088) (103.552) (48.823) (38.337) (23.997) DÍVIDA LÍQUIDA (A) 356.017 309.744 343.279 345.873 386.241

EBITDA 12M Resultado Antes Tributação/Participações 214.316 247.336 221.915 203.401 214.218 Depreciação e amortização 39.092 40.409 37.654 36842 44.691 Despesas Financeiras (128.122) (98.141) (97.248) (96.205) (103.259) Receitas Financeiras 85.024 62.551 73.175 80.339 91.369 Despesas Financeiras Líquidas (43.098) (35.590) (24.073) (15.866) (11.890) Resultado Não Operacional (1.306) (1.827) (1.241) (966) (1.127) Recomposição Tarifária Racionamento 29.849 30.967 30.991 31.646 41.936 EBITDA (B) 327.661 356.129 315.874 288.721 313.862





<Infotrust>

COVENANTS - R$ mil 31/12/2007 31/03/2008 30/06/2008 30/09/2008 31/12/2008

RESULTADO FINANCEIRO Receitas Financeiras 85.024 62.551 73.175 80.339 91.369 Despesas Financeiras (128.122) (98.141) (97.248) (96.205) (103.259) Juros sobre o capital próprio 30.300 30.300 30.615 30.930 32061 RESULTADO FINANCEIRO (C) 12.798 5.290 (6.542) 15.064 20.171

COVENANT 1 (A/B) < 3,0 1,09 0,87 1,09 1,20 1,23

COVENANT 2 (B/C) > 2,0 25,60 67,32 48,28 19,17 15,56

Eventos e Pagamentos Programados

R$/debênture

Data Evento Parcela Valor Evento

Parcela Valor Status

01/06/2008 - - - - Juros 1 /14 558,166579 Pago 01/12/2008 - - - - Juros 2 /14 678,973100 Pago 01/06/2009 - - - - Juros 3 /14 - - 01/12/2009 - - - - Juros 4 /14 - - 01/06/2010 - - - - Juros 5 /14 - - 01/12/2010 Amort 1 /9 1.111,00 Juros 6 /14 - - 01/06/2011 Amort 2 /9 1.111,00 Juros 7 /14 - - 01/12/2011 Amort 3 /9 1.111,00 Juros 8 /14 - - 01/06/2012 Amort 4 /9 1.111,00 Juros 9 /14 - - 01/12/2012 Amort 5 /9 1.111,00 Juros 10 /14 - - 01/06/2013 Amort 6 /9 1.111,00 Juros 11 /14 - - 01/12/2013 Amort 7 /9 1.111,00 Juros 12 /14 - - 01/06/2014 Amort 8 /9 1.111,00 Juros 13 /14 - - 01/12/2014 Amort 9 /9 1.112,00 Juros 14 /14 - -





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Declarações da Emissora





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Avisos aos Debenturistas

Jornal Valor - 14/05/2008- pág B3

Assembléias de Debenturistas

Não houve assembléias de debenturistas da 4a emissão em 2008.

Eventos Legais e Societários AGO/AGE DE 23 DE ABRIL DE 2008

DELIBERAÇÕES DA AGO: Foi aprovada a lavratura da presente ata em forma sumária, como faculta o Artigo 130, parágrafo 1º da Lei nº 6.404/76. Todas as matérias da Ordem do Dia foram postas em discussão e votação, tendo sido aprovadas pelos acionistas presentes, por unanimidade, abstendo-se de votar os legalmente impedidos. a) o Relatório Anual da Administração, relativo aos negócios sociais da Companhia e os principais fatos administrativos do exercício encerrado em 31/12/2007, as Demonstrações Financeiras acompanhadas dos Pareceres dos Auditores Independentes e do Conselho Fiscal, documentos esses que foram colocados à disposição dos acionistas e do público em geral, tendo as Demonstrações Financeiras sido publicadas no dia 28/01/2008 nos jornais “Valor Econômico” e “Gazeta Mercantil”, e no dia 29/01/2008 nos jornais “Diário Oficial do Estado do Rio Grande do Norte”, “Diário de Natal” e “Tribuna do Norte”; b) a proposta do Conselho de Administração, com parecer favorável do Conselho Fiscal da destinação do lucro líquido do exercício de 2007, no valor de R$ 169.114.440,13, da seguinte forma: b.1) ratificação do pagamento de juros sobre capital próprio (bruto) - R$ 30.300.000,00, considerado para fins de cálculo do dividendo mínimo obrigatório referente ao exercício social encerrado em 31 de dezembro de 2007, para todos os efeitos legais, na forma da Lei e do Estatuto Social e pagos, sem atualização monetária, da seguinte forma: b.1.1) a partir de 29 de junho de 2007, conforme aprovado pelo Conselho de Administração da Companhia na reunião de 28 de maio de 2007, o valor bruto de R$ 7.700.000,00 referente ao 1º trimestre de 2007, correspondente a R$ 0,0447917 por ação ordinária, R$0,0492709 por ação preferencial classe A e R$ 0,0492709 por ação preferencial classe B, na forma da legislação vigente; b.1.2) a partir de 31 de agosto de 2007, conforme aprovado pelo Conselho de Administração da Companhia na reunião de 30 de julho de 2007, o valor bruto de R$ 7.700.000,00, referente





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ao 2º trimestre de 2007, correspondente a R$ 0,0447917 por ação ordinária, R$ 0,0492709 por ação preferencial classe A e R$ 0,0492709 por ação preferencial classe B, na forma da legislação vigente; b.1.3) a partir de 12 de dezembro de 2007, conforme aprovado pelo Conselho de Administração da Companhia na reunião de 31 de outubro de 2007, o valor bruto de R$ 7.400.000,00, referente ao 3º trimestre de 2007, correspondente a R$ 0,0430466 por ação ordinária, R$ 0,0473512 por ação preferencial classe A e R$ 0,0473512 por ação preferencial classe B, na forma da legislação vigente.; b.1.4) em 09 de janeiro de 2008, conforme aprovado pelo Conselho de Administração da Companhia na reunião de 18 de dezembro de 2007, o valor bruto de R$ 7.500.000,00, referente ao 4º trimestre de 2007, correspondente a R$ 0,0436283 por ação ordinária, R$ 0,0479911 por ação preferencial classe A e R$ 0,0479911 por ação preferencial classe B, na forma da legislação vigente ; b.2) ratificação do pagamento de Dividendos Intermediários do exercício de 2007 considerado para fins de cálculo do dividendo mínimo obrigatório referente ao exercício social encerrado em 31 de dezembro de 2007, para todos os efeitos legais, na forma da Lei e do Estatuto Social aprovados pelo Conselho de Administração da Companhia na reunião de 01 de outubro de 2007, no montante de R$ 65.510.207,05 correspondente a R$ 0,3810798 por ação ordinária, R$ 0,4191877 por ação preferencial classe A e R$ 0,4191877 por ação preferencial classe B, nos termos do disposto no parágrafo 3º do artigo 37 do Estatuto Social, pagos a partir de 30 de outubro de 2007, sem atualização monetária. b.3) foi aprovado, por unanimidade, a distribuição de Dividendos Complementares no montante de R$ 73.304.233,08, correspondente a R$ 0,4264184 por ação ordinária, R$ 0,4690603 por ação preferencial classe A e de R$ 0,4690603 por ação preferencial classe B. As ações serão negociadas ex-direito a partir de 24 de abril de 2008. O pagamento dos dividendos complementares será realizado a partir de 11/06/08, sem atualização monetária, mediante Aviso aos Acionistas a ser publicado; c) as indicações dos acionistas com direito a voto e proclamados eleitos para o Conselho de Administração, com mandato até a Assembléia Geral Ordinária que irá aprovar as Contas do exercício de 2009, como membros titulares, os senhores RENATO SOBRAL PIRES CHAVES, brasileiro, casado, bancário, portador da Carteira de Identidade n.º 072.810/0-7 expedida pelo CRC/RJ, inscrito no CPF/MF sob o n.º 764.238.837-34, com endereço na Praia de Botafogo, n.º 501, 4.º andar, Botafogo, Rio de Janeiro/RJ; MARCELO MAIA DE AZEVEDO CORRÊA, brasileiro, casado, economista, portador da Carteira de Identidade R.G. nº 2.577.925 IFP/RJ, e inscrito no C.P.F./M.F. sob o nº 425.052.917-72, com endereço na Praia do Flamengo, 78, 3º andar, Flamengo, Rio de Janeiro-RJ; GONZALO PÉREZ FERNANDEZ, espanhol, casado, portador do Passaporte nº Espanhol X 175836, com endereço na Blvd. Manuel Ávila Camacho, 24, piso 19, Ed. Torre Del Bosque – Col. Lumas de Chapultepec – CP 11.000 – México; GONZALO GÓMEZ ALCÂNTARA, espanhol, divorciado, engenheiro, portador do Registro Nacional de Estrangeiro nº RNE V303386-1, e inscrito no C.P.F./M.F. sob o nº 012.424.134-48, com endereço na Praia do Flamengo, 78, 3º andar, Flamengo, Rio de Janeiro-RJ; JOILSON RODRÍGUES FERREIRA, brasileiro, casado, bancário e bacharel em Direito, portador da Carteira de Identidade R.G. nº 10460729 – SSP/SP, inscrito no CPF/MF sob o nº 945.772.268-04, com endereço na Rua Senador Dantas, n.º 105, 36.º andar, Centro, Rio de Janeiro/RJ; LUCIANA FREITAS RODRIGUES, brasileira, casada, bancária, portadora da identidade n.º 06.398.482-7, expedida pelo IFP/RJ, inscrita no CPF/MF sob o n.º 759.395.847-72, com endereço na Praia de Botafogo, n.º 501, 4.º andar, Botafogo, Rio de Janeiro/RJ; CLAYTON FERRAZ DE PAIVA, brasileiro, casado, engenheiro civil e eletricista, portador da Carteira de Identidade n.º 3113-D, expedida pelo CREA – PE/FN, inscrito no CPF/MF sob o n.º 000.925.334-34, com endereço na Praça Chora Menino, n.º 58, Cep 50070-210, Boa Vista, Recife/PE; e como membros suplentes, os Senhores: MÔNICA ROMERO MONTEIRO MARINHO, brasileira, casada, pensionista, portador do documento de identidade nº 037003282, inscrito no CPF/MF 383.681.967/87, com domicílio Rua Souza Lima 375, apto.701, Copacabana, Rio de Janeiro – RJ, ROSEANE DE ALBUQUERQUE SANTOS, brasileira, casada, advogada, portadora da Carteira de Identidade nº 0011242272-0 IFP/RJ, inscrita no CPF/MF sob o nº 756.092.154-04, com endereço na Praia do Flamengo, 78, 3º andar, Flamengo, Rio de Janeiro - RJ, MARIO JOSÉ RUIZ-TAGLE LARRAIN, chileno, radicado no Brasil, casado, advogado, portador do passaporte chileno R.U.T. 9.507.543-6, inscrito no CPF/MF sob o n.º 058.458.437-74, portador do protocolo do RNE n.º 08460.004376/2003-39, emitido pelo CIMCRE, com endereço na Rua Lauro Muller, n.º 116, salas 1101 e 1102, Botafogo, Rio de Janeiro - RJ, ROBERTO MEDEIROS DOS SANTOS, brasileiro, casado, advogado, portador da Carteira de Identidade nº 2901095 – SSP/PE, inscrito no CPF/MF sob o nº 459.476.274-34, com endereço na Rua Mermoz, 150, Centro, Natal - RN; RUBENS ANDRÉ CHAGAS BRITO, brasileiro, casado, bancário, portador da Carteira de Identidade n.º 06596893-5, expedida pelo IFP/RJ e inscrito no CPF/MF sob o n.º 981.761.457-34, com endereço na Rua Senador Dantas, 105/37.º andar, Centro, Rio de Janeiro - RJ; MÁRIO MAGALHÃES DE SOUZA, brasileiro, casado, bancário e economiário, portador da cédula de identidade R.G. nº 883066 IFP/RJ, inscrito no C.P.F./M.F. sob o nº 050.368.607/72, com domicílio na Rua Carlos Góes, 234 apto. 804, Leblon, Rio de Janeiro - RJ; FRANCISCO ANTONIO VEIGA DE MEDEIROS, brasileiro, casado, economista, portador da Carteira de Identidade n° 393900, expedida pelo SSP/RN, inscrito no CPF/MF sob o n° 221.630.424-72, com endereço na Rua Olinto Meira, n.º 1074, Barro Vermelho, Natal - RN; . O senhor Gonzalo Pérez Fernandéz para sua posse constitui seu representante, residente no Brasil, o senhor Mario José Ruiz-Tagle Larrain, acima qualificado, com poderes para receber citação em ações contra ele propostas, com base na legislação societária em vigor, mediante procuração com prazo de validade que se estende por três anos após o término do prazo de gestão do mencionado senhor, nos termos do Parágrafo 2o. do Artigo 146 da Lei n.º 6.404/76. Em razão da eleição pelos empregados da Companhia dos seus representantes para membro titular e suplente do Conselho de Administração, através do pleito realizado em 27/02/2008, de acordo com a promulgação oficial do resultado do pleito, ocorrida em 07/03/08, foi aprovada por unanimidade, a nomeação até a Assembléia Geral Ordinária que irá aprovar as contas do exercício de 2009, como membro titular, o senhor PEDRO DAMÁSIO





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COSTA NETO, brasileiro, casado, engenheiro eletricista e administrador de empresas, portador da Carteira de Identidade n.º 165.314 - ITEP/RN e inscrito no CPF/MF sob o n.º 074.135.214-15, com endereço na Rua Gonçalves Lêdo, 845, Centro, Natal - RN; e como respectivo membro suplente o senhor ZENÓBIO DO RÊGO FILHO, brasileiro, casado, técnico em eletrotécnica, portador da Carteira de Identidade n.º 260.080 – ITEP/RN e inscrito no CPF/MF sob o n.º 108.009.724-49, com endereço na Rua Mermoz, 150, Cidade Alta, Natal - RN. Os Conselheiros ora eleitos declararam para fins do disposto no parágrafo 1º do Artigo 147 da Lei nº 6.404/76, não estarem incursos em qualquer dos crimes previstos em lei que os impeça de exercer a atividade mercantil e tomarão posse mediante assinatura dos respectivos termos de posse no livro de Atas de Reunião do Conselho de Administração e exercerão seus mandatos a partir de então; d) as indicações dos acionistas com direito a voto e proclamados eleitos para o Conselho Fiscal da Companhia, com mandato até a Assembléia Geral Ordinária que irá aprovar as Contas do exercício de 2008, como membros titulares, os senhores CÍCERO PÉRICLES DE OLIVEIRA, brasileiro, divorciado, professor universitário, portador da Carteira de identidade nº 3307137 SSP/SC, inscrito sob o CPF/MF nº 112.529.284-91, domiciliado na Rua Abdon Arroxelas, 83, apto 603, Maceió - AL, ; ELOIR COGLIATT, brasileiro, casado, bancário, portador da Carteira de Identidade nº 12.369.518-1 IFP/RJ, inscrito no CPF/MF sob o nº 397.355.597-49 , residente e domiciliado na Rua Dr. Paulo Herve, 93 - Bairro Bingen - Petrópolis - Rio de Janeiro - RJ, e, RODOLFO ROCHA, brasileiro, solteiro, contador, portador da Carteira de Identidade nº 103045753 IFP/RJ, inscrito no CPF/MF sob o nº 078187037-21, domiciliado na Rua Lauro Muller, 116, salas 1101 e 1102, Botafogo, e, como respectivos suplentes, os senhores HUDSON DE AZEVEDO, brasileiro, casado, bancário, portador da Carteira de Identidade nº 6003789986 – SDS/RS, inscrito no CPF/MF sob o nº 139.120.030-68, com endereço na Av. Padre Antônio Tomaz, 3595, apto 901, Papicu, Fortaleza - CE; SILVÂNIA GODOI FERREIRA, brasileira, casada, bancária, portadora da Carteira de Identidade n.º 06596893-5, expedida pelo IFP/RJ e inscrito no CPF/MF sob o n.º 981.761.457-34, com endereço na Rua Senador Dantas, 105 – 37º andar – Centro, Rio de Janeiro - RJ; FRANCESCO GÁUDIO, brasileiro, casado, administrador, portador da Carteira de Identidade n.º 2041880, expedida pelo IFP/RJ e inscrito no CPF/MF sob o n.º 128.804.777-00, com endereço na Rua Lauro Muller, n.º 116, salas 1101 e 1102, , Botafogo, Rio de Janeiro - RJ. Os conselheiros ora eleitos tomarão posse mediante assinatura dos respectivos termos de posse no Livro de Atas e Pareceres do Conselho Fiscal; d) Foi aprovada, por unanimidade, a remuneração global anual dos administradores da Companhia em até R$ 1.573.000,00 (um milhão, quinhentos e setenta e três mil reais), cabendo ao Conselho de Administração proceder à sua distribuição entre seus membros e os da Diretoria. A remuneração dos membros do Conselho Fiscal será fixada com a observância do disposto no parágrafo 3º, do artigo 162 da Lei 6.404/76, conforme alterada.

DELIBERAÇÕES DA AGE: Foi aprovada a lavratura da presente ata em forma sumária, como faculta o Artigo 130, parágrafo 1º da Lei nº 6.404/76. Todas as matérias da Ordem do Dia foram postas em discussão e votação, tendo sido aprovadas pelos acionistas presentes, por unanimidade, abstendo-se de votar os legalmente impedidos, a consolidação do Estatuto Social da Companhia, cujo texto, para todos os fins de direito, passa a fazer parte desta ata como anexo.

RCA DE 28/04/08

Juros sobre Capital Próprio 1º Trimestre de 2008 - Após a apresentação feita pelo Diretor de Planejamento e Controle, a Diretoria propôs aprovar: (i) a declaração de juros sobre capital próprio no montante de R$ 8.015.000,00 (oito milhões e quinze mil reais) referente ao 1º trimestre de 2008, correspondente a R$ 0,0466241 por ação ordinária e R$ 0,0512865 por ação preferencial classe A e classe B na forma da legislação vigente. O pagamento será realizado até 31 de dezembro de 2008, sem atualização monetária. As ações serão negociadas ex-juros a partir de 29 de abril de 2008; e (ii) a contratação, inclusive com o Banco do Brasil, do câmbio necessário para remessa do JSCP, cotados com pelo menos 05 bancos de relacionamento. Deliberação: O Conselho de Administração aprovou a proposta.

AVISO AOS DEBENTURISTAS DA 3ª EMISSÃO EM 27/05/08

AVISO DE RESGATE ANTECIPADO DAS DEBÊNTURES DA 3ª EMISSÃO DA COMPANHIA ENERGÉTICA DO RIO GRANDE DO NORTE – COSERN

A Companhia Energética do Rio Grande do Norte – COSERN (“Companhia” ou “Cosern”), nos termos do Capítulo V, item V.25, do “Instrumento Particular de Escritura da 3ª Emissão de Debêntures Não Conversíveis em Ações, em Série Única, Quirografárias, e sem garantia (“Debêntures da 3ª Emissão”), comunica aos titulares das Debêntures da 3ª Emissão, que resgatará, no dia 27 de maio de 2008, o saldo das Debêntures da 3ª Emissão em circulação, mediante o pagamento do Saldo do Valor Nominal, acrescido da remuneração (conforme definidos na Escritura da Emissão), calculada pro rata temporis desde a data do último pagamento da Remuneração até a data do efetivo pagamento do Resgate Antecipado Total, e de um prêmio de 0,80% (oitenta centésimos por cento), incidente sobre o valor do Resgate calculado nos termos acima. O pagamento do Resgate Antecipado Total e do prêmio acima referido será feito utilizando-se os procedimentos adotados





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pela Câmara de Liquidação e Custodia – CETIP (“CETIP”) ou pela Companhia Brasileira de Liquidação e Custodia (“CBLC”) e, no caso dos titulares das Debêntures da 3ª Emissão que não estejam custodiados na CETIP ou CBLC, será feito por intermédio do Banco Bradesco S.A (Banco Depositário e Mandatário). Natal, 06 de maio de 2008. Erik da Costa Breyer – Diretor Financeiro e de Relações com Investidores.

RCA DE 26/06/08

Aos vinte e seis dias do mês de junho do ano de 2008, às 15:00 horas, na filial da companhia, localizada na Praia do Flamengo, 78, 3º andar, Flamengo, reuniu-se o Conselho de Administração da Companhia Energética do Rio Grande do Norte - Cosern (“Companhia”), com a totalidade dos membros abaixo assinados, que tomaram conhecimento e deliberaram, por unanimidade, sobre o seguinte assunto: Financiamento Capex 2008 com BNB - Após a apresentação feita pelo Diretor Financeiro e de Relações com Investidores, a Diretoria propôs aprovar: (i) a contratação de financiamento para parte do CAPEX/2008 junto ao Banco do Nordeste do Brasil (BNB) com recursos do FNE para a COSERN no valor de até R$ 75.200.000,00 (setenta e cinco milhões e duzentos mil reais); ii) a dação de recebíveis em garantia de pagamento equivalentes a 15% do saldo devedor (sujeito à prévia aprovação da ANEEL); (iii) carteira de cobrança bancária (boleto de clientes do Grupo A) equivalente a 15% do saldo devedor; (iv) conta reserva equivalente a 6 (seis) prestações aplicada à taxa de mercado; (v) fiança/aval da Neoenergia; (vi) taxa FNE atualmente de 10% a.a. com bônus de adimplência de 25% para projetos realizados na região do semi árido e bônus de 15% para projetos realizados fora da região do semi árido; e (vii) prazo indicativo de 08 (oito) anos com carência de 03 (três) anos

RCA DE 31/07/08

RCA DE 04/08/08





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RCA DE 31/10/08

Aos trinta e um dias do mês de outubro do ano de 2008, às 12:00 horas, na filial da Companhia, localizada na Praia do Flamengo, 78, 3º andar, Flamengo, Rio de Janeiro-RJ, reuniu-se o Conselho de Administração da COSERN, com a totalidade dos membros abaixo assinados, que tomaram conhecimento e deliberaram, por unanimidade, sobre os seguintes assuntos: 1- Dividendos Intermediários - Após a apresentação feita pelo Diretor de Planejamento e Controle, a Diretoria propôs: (i) declarar os dividendos intermediários, com base em junho de 2008, deduzidos dos montantes dos JSCP declarados nesse período e das respectivas parcelas da Reserva Legal, no montante de R$ 72.679.000,00 (setenta e dois milhões, seiscentos e setenta e nove mil reais) correspondentes a R$ 0,4227814 por ação ordinária, R$ 0,4650595 por ação preferencial classe A e R$ 0,4650595 ação preferencial classe B, na forma da legislação vigente. Os dividendos intermediários serão considerados para fins de cálculo do dividendo obrigatório referente ao exercício de 2008. O pagamento será realizado até 31 de dezembro de 2008, sem atualização monetária. As ações serão negociadas ex-dividendos a partir de 03 de novembro de 2008 e (ii) a contratação, inclusive com o Banco do Brasil, do câmbio necessário para remessa dos dividendos a serem cotados com pelo menos 05 bancos de relacionamento, podendo um deles ser o Banco do Brasil. Deliberação: O Conselho de Administração aprovou a proposta apresentada. 2 - Juros Sobre o Capital Próprio - 3º Trimestre/2008 – Após a apresentação feita pelo Diretor de Planejamento e Controle, a Diretoria propôs: (i) declarar os juros sobre capital próprio no montante de R$ 8.015.000,00 (oito milhões e quinze mil reais) referente ao 3º trimestre de 2008, correspondente a R$ 0,0466241 por ação ordinária e R$ 0,0512865 por ação preferencial classe A e R$ 0,0512865 por ação preferencial classe B, na forma da legislação vigente. O pagamento será realizado até 31 de dezembro de 2008, sem atualização monetária. As ações serão negociadas ex-juros a partir de 03 de novembro de 2008; e (ii) a contratação do câmbio necessário para remessa do JSCP, cotados com pelo menos 05 bancos de relacionamento, podendo um deles ser o Banco do Brasil. Deliberação: O Conselho de Administração aprovou a proposta apresentada.

RCA DE 30/12/2008 Aos trinta dias do mês de dezembro do ano de 2008, às 14:30 horas, na sede da Neoenergia, reuniu-se o Conselho de Administração da COSERN, com a totalidade dos membros abaixo assinados, que tomaram conhecimento e deliberaram, por unanimidade, sobre os seguintes assuntos: 1- JSCP – 4º Trimestre – Após a apresentação feita pelo Diretor de Planejamento e Controle, a Diretoria propôs aprovar a declaração de juros sobre capital próprio no montante de R$ 8.016.000,00 (oito milhões e dezesseis mil reais) referente ao 4º trimestre de 2008, correspondente a R$ 0,0466299 por ação ordinária e R$ 0,0512929 por ação preferencial classe A e classe B na forma da legislação vigente. O pagamento será feito de forma individualizada a cada acionista, até 30 de junho de 2009, sem atualização monetária, com base na posição acionária de 30/12/2008. A partir de 02/01/2009 as ações serão negociadas ex-juros; e (ii) a contratação, inclusive com o Banco do Brasil, do câmbio necessário para remessa do JSCP, cotados com pelo menos 05 bancos de relacionamento. Deliberação: O Conselho de Administração aprovou a proposta apresentada. 2- Instrução CVM nº 371 – Após a apresentação feita pelo pelo Diretor de Planejamento e Controle, a Diretoria propôs aprovar os estudos nos termos da Instrução CVM 371, de 27 de junho de 2002, considerando que os mesmos comprovam a capacidade da COSERN em realizar seus créditos tributários em um período inferior a 10 anos. Deliberação: O Conselho de Administração aprovou a proposta apresentada.





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PU’s Os valores calculados refletem nossa interpretação da escritura de emissão não implicando em aceitação de compromisso legal ou financeiro. Os PU's apresentados foram calculados "ao par", isto é, na curva de atualização e remuneração estabelecida na escritura de emissão. Outros agentes do mercado financeiro poderão apresentar valores diferentes dependendo da metodologia de cálculo aplicada. Em caso de dúvida de como os valores aqui apresentados foram apurados solicitamos entrar em contato para maiores esclarecimentos.

DATA PU VALOR TAXA DI FATOR DI JUROS PAR NOMINAL %aa FATOR DIAS FATOR +SPREAD CRGN14 ACUMULADO AA ÚTEIS ACUMULADO ACUMULADO VN DIk FatorDI Spread Dp FatorSpread FatorJuros J R$ R$ R$

31/12/2007 10.084,272679 10.000,00 11,12% 1,00797254 0,60% 19 1,000451131 1,008427268 84,272679 01/01/2008 10.088,732460 10.000,00 - 1,00839438 0,60% 20 1,000474880 1,008873246 88,732460 02/01/2008 10.088,732460 10.000,00 11,09% 1,00839438 0,60% 20 1,000474880 1,008873246 88,732460 03/01/2008 10.093,183359 10.000,00 11,09% 1,00881531 0,60% 21 1,000498630 1,009318336 93,183359 04/01/2008 10.097,636260 10.000,00 11,04% 1,00923642 0,60% 22 1,000522381 1,009763626 97,636260 05/01/2008 10.102,073050 10.000,00 - 1,00965590 0,60% 23 1,000546132 1,010207305 102,07305006/01/2008 10.102,073050 10.000,00 - 1,00965590 0,60% 23 1,000546132 1,010207305 102,07305007/01/2008 10.102,073050 10.000,00 11,08% 1,00965590 0,60% 23 1,000546132 1,010207305 102,07305008/01/2008 10.106,526259 10.000,00 11,09% 1,01007700 0,60% 24 1,000569883 1,010652626 106,52625909/01/2008 10.110,985079 10.000,00 11,10% 1,01049864 0,60% 25 1,000593636 1,011098508 110,98507910/01/2008 10.115,449400 10.000,00 11,11% 1,01092081 0,60% 26 1,000617388 1,011544940 115,44940011/01/2008 10.119,919349 10.000,00 11,09% 1,01134352 0,60% 27 1,000641142 1,011991935 119,91934912/01/2008 10.124,383990 10.000,00 - 1,01176568 0,60% 28 1,000664896 1,012438399 124,38399013/01/2008 10.124,383990 10.000,00 - 1,01176568 0,60% 28 1,000664896 1,012438399 124,38399014/01/2008 10.124,383990 10.000,00 11,09% 1,01176568 0,60% 28 1,000664896 1,012438399 124,38399015/01/2008 10.128,850730 10.000,00 11,08% 1,01218803 0,60% 29 1,000688650 1,012885073 128,85073016/01/2008 10.133,315689 10.000,00 11,08% 1,01261018 0,60% 30 1,000712405 1,013331569 133,31568917/01/2008 10.137,782650 10.000,00 11,07% 1,01303251 0,60% 31 1,000736161 1,013778265 137,78265018/01/2008 10.142,248009 10.000,00 11,07% 1,01345466 0,60% 32 1,000759917 1,014224801 142,24800919/01/2008 10.146,715379 10.000,00 - 1,01387699 0,60% 33 1,000783673 1,014671538 146,71537920/01/2008 10.146,715379 10.000,00 - 1,01387699 0,60% 33 1,000783673 1,014671538 146,71537921/01/2008 10.146,715379 10.000,00 11,08% 1,01387699 0,60% 33 1,000783673 1,014671538 146,71537922/01/2008 10.151,188170 10.000,00 11,08% 1,01429984 0,60% 34 1,000807431 1,015118817 151,18817023/01/2008 10.155,663059 10.000,00 11,08% 1,01472288 0,60% 35 1,000831189 1,015566306 155,66305924/01/2008 10.160,139859 10.000,00 11,09% 1,01514609 0,60% 36 1,000854947 1,016013986 160,13985925/01/2008 10.164,622270 10.000,00 11,09% 1,01556984 0,60% 37 1,000878706 1,016462227 164,62227026/01/2008 10.169,106690 10.000,00 - 1,01599377 0,60% 38 1,000902465 1,016910669 169,10669027/01/2008 10.169,106690 10.000,00 - 1,01599377 0,60% 38 1,000902465 1,016910669 169,10669028/01/2008 10.169,106690 10.000,00 11,09% 1,01599377 0,60% 38 1,000902465 1,016910669 169,10669029/01/2008 10.173,593119 10.000,00 11,08% 1,01641788 0,60% 39 1,000926225 1,017359312 173,59311930/01/2008 10.178,077750 10.000,00 11,09% 1,01684179 0,60% 40 1,000949986 1,017807775 178,07775031/01/2008 10.182,568100 10.000,00 11,10% 1,01726625 0,60% 41 1,000973747 1,018256810 182,56810001/02/2008 10.187,064159 10.000,00 11,09% 1,01769126 0,60% 42 1,000997509 1,018706416 187,06415902/02/2008 10.191,558419 10.000,00 - 1,01811607 0,60% 43 1,001021271 1,019155842 191,55841903/02/2008 10.191,558419 10.000,00 - 1,01811607 0,60% 43 1,001021271 1,019155842 191,55841904/02/2008 10.191,558419 10.000,00 - 1,01811607 0,60% 43 1,001021271 1,019155842 191,55841905/02/2008 10.191,558419 10.000,00 - 1,01811607 0,60% 43 1,001021271 1,019155842 191,55841906/02/2008 10.191,558419 10.000,00 11,10% 1,01811607 0,60% 43 1,001021271 1,019155842 191,55841907/02/2008 10.196,058400 10.000,00 11,09% 1,01854143 0,60% 44 1,001045034 1,019605840 196,05840008/02/2008 10.200,556690 10.000,00 11,08% 1,01896660 0,60% 45 1,001068798 1,020055669 200,55669009/02/2008 10.205,053289 10.000,00 - 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04/09/2008 10.337,097380 10.000,00 12,84% 1,03204246 0,60% 68 1,001615513 1,033709738 337,09738005/09/2008 10.342,299280 10.000,00 12,81% 1,03253730 0,60% 69 1,001639290 1,034229928 342,29928006/09/2008 10.347,493009 10.000,00 - 1,03303130 0,60% 70 1,001663068 1,034749301 347,49300907/09/2008 10.347,493009 10.000,00 - 1,03303130 0,60% 70 1,001663068 1,034749301 347,49300908/09/2008 10.347,493009 10.000,00 12,89% 1,03303130 0,60% 70 1,001663068 1,034749301 347,49300909/09/2008 10.352,718329 10.000,00 12,86% 1,03352843 0,60% 71 1,001686846 1,035271833 352,71832910/09/2008 10.357,935490 10.000,00 12,88% 1,03402472 0,60% 72 1,001710625 1,035793549 357,93549011/09/2008 10.363,162589 10.000,00 13,63% 1,03452198 0,60% 73 1,001734404 1,036316259 363,16258912/09/2008 10.368,664620 10.000,00 13,59% 1,03504666 0,60% 74 1,001758184 1,036866462 368,66462013/09/2008 10.374,155190 10.000,00 - 1,03557017 0,60% 75 1,001781964 1,037415519 374,15519014/09/2008 10.374,155190 10.000,00 - 1,03557017 0,60% 75 1,001781964 1,037415519 374,15519015/09/2008 10.374,155190 10.000,00 13,59% 1,03557017 0,60% 75 1,001781964 1,037415519 374,15519016/09/2008 10.379,648610 10.000,00 13,60% 1,03609394 0,60% 76 1,001805745 1,037964861 379,64861017/09/2008 10.385,148609 10.000,00 13,58% 1,03661834 0,60% 77 1,001829527 1,038514861 385,14860918/09/2008 10.390,644250 10.000,00 13,58% 1,03714228 0,60% 78 1,001853309 1,039064425 390,64425019/09/2008 10.396,142749 10.000,00 13,65% 1,03766648 0,60% 79 1,001877092 1,039614275 396,14274920/09/2008 10.401,669659 10.000,00 - 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08/11/2008 10.596,573880 10.000,00 - 1,05676856 0,60% 115 1,002733643 1,059657388 596,57388009/11/2008 10.596,573880 10.000,00 - 1,05676856 0,60% 115 1,002733643 1,059657388 596,57388010/11/2008 10.596,573880 10.000,00 13,50% 1,05676856 0,60% 115 1,002733643 1,059657388 596,57388011/11/2008 10.602,151780 10.000,00 13,46% 1,05729973 0,60% 116 1,002757447 1,060215178 602,15178012/11/2008 10.607,717800 10.000,00 13,40% 1,05782969 0,60% 117 1,002781251 1,060771780 607,71780013/11/2008 10.613,264530 10.000,00 13,24% 1,05835770 0,60% 118 1,002805056 1,061326453 613,26453014/11/2008 10.618,754539 10.000,00 13,25% 1,05888003 0,60% 119 1,002828861 1,061875454 618,75453915/11/2008 10.624,251140 10.000,00 - 1,05940299 0,60% 120 1,002852667 1,062425114 624,25114016/11/2008 10.624,251140 10.000,00 - 1,05940299 0,60% 120 1,002852667 1,062425114 624,25114017/11/2008 10.624,251140 10.000,00 13,28% 1,05940299 0,60% 120 1,002852667 1,062425114 624,25114018/11/2008 10.629,761719 10.000,00 13,25% 1,05992732 0,60% 121 1,002876473 1,062976172 629,76171919/11/2008 10.635,264040 10.000,00 12,92% 1,06045080 0,60% 122 1,002900280 1,063526404 635,26404020/11/2008 10.640,645970 10.000,00 12,87% 1,06096225 0,60% 123 1,002924088 1,064064597 640,64597021/11/2008 10.646,011989 10.000,00 13,08% 1,06147209 0,60% 124 1,002947896 1,064601199 646,01198922/11/2008 10.651,459200 10.000,00 - 1,06199000 0,60% 125 1,002971704 1,065145920 651,45920023/11/2008 10.651,459200 10.000,00 - 1,06199000 0,60% 125 1,002971704 1,065145920 651,45920024/11/2008 10.651,459200 10.000,00 13,16% 1,06199000 0,60% 125 1,002971704 1,065145920 651,45920025/11/2008 10.656,939160 10.000,00 13,14% 1,06251115 0,60% 126 1,002995513 1,065693916 656,93916026/11/2008 10.662,414360 10.000,00 13,15% 1,06303180 0,60% 127 1,003019323 1,066241436 662,41436027/11/2008 10.667,896150 10.000,00 13,22% 1,06355308 0,60% 128 1,003043134 1,066789615 667,89615028/11/2008 10.673,406950 10.000,00 13,36% 1,06407723 0,60% 129 1,003066944 1,067340695 673,40695029/11/2008 10.678,973100 10.000,00 - 1,06460687 0,60% 130 1,003090756 1,067897310 678,97310030/11/2008 10.678,973100 10.000,00 - 1,06460687 0,60% 130 1,003090756 1,067897310 678,97310001/12/2008 10.678,973100 10.000,00 13,47% 1,06460687 0,60% 130 1,003090756 1,067897310 678,97310002/12/2008 10.005,253409 10.000,00 13,48% 1,00050159 0,60% 1 1,000023739 1,000525341 5,253409 03/12/2008 10.010,513059 10.000,00 13,46% 1,00100378 0,60% 2 1,000047478 1,001051306 10,513059 04/12/2008 10.015,768449 10.000,00 13,47% 1,00150552 0,60% 3 1,000071218 1,001576845 15,768449 05/12/2008 10.021,030189 10.000,00 13,46% 1,00200787 0,60% 4 1,000094958 1,002103019 21,030189 06/12/2008 10.026,291169 10.000,00 - 1,00251012 0,60% 5 1,000118699 1,002629117 26,291169 07/12/2008 10.026,291169 10.000,00 - 1,00251012 0,60% 5 1,000118699 1,002629117 26,291169 08/12/2008 10.026,291169 10.000,00 13,46% 1,00251012 0,60% 5 1,000118699 1,002629117 26,291169 09/12/2008 10.031,554789 10.000,00 13,47% 1,00301261 0,60% 6 1,000142440 1,003155479 31,554789 10/12/2008 10.036,824859 10.000,00 13,46% 1,00351572 0,60% 7 1,000166182 1,003682486 36,824859 11/12/2008 10.042,094079 10.000,00 13,46% 1,00401872 0,60% 8 1,000189925 1,004209408 42,094079 12/12/2008 10.047,366040 10.000,00 13,45% 1,00452197 0,60% 9 1,000213668 1,004736604 47,366040 13/12/2008 10.052,637349 10.000,00 - 1,00502513 0,60% 10 1,000237412 1,005263735 52,637349 14/12/2008 10.052,637349 10.000,00 - 1,00502513 0,60% 10 1,000237412 1,005263735 52,637349 15/12/2008 10.052,637349 10.000,00 13,46% 1,00502513 0,60% 10 1,000237412 1,005263735 52,637349 16/12/2008 10.057,914900 10.000,00 13,46% 1,00552889 0,60% 11 1,000261156 1,005791490 57,914900 17/12/2008 10.063,195199 10.000,00 13,48% 1,00603290 0,60% 12 1,000284901 1,006319520 63,195199 18/12/2008 10.068,485350 10.000,00 13,50% 1,00653787 0,60% 13 1,000308647 1,006848535 68,485350 19/12/2008 10.073,785239 10.000,00 13,46% 1,00704379 0,60% 14 1,000332393 1,007378524 73,785239 20/12/2008 10.079,073869 10.000,00 - 1,00754856 0,60% 15 1,000356139 1,007907387 79,073869 21/12/2008 10.079,073869 10.000,00 - 1,00754856 0,60% 15 1,000356139 1,007907387 79,073869 22/12/2008 10.079,073869 10.000,00 13,51% 1,00754856 0,60% 15 1,000356139 1,007907387 79,073869 23/12/2008 10.084,382960 10.000,00 13,47% 1,00805535 0,60% 16 1,000379886 1,008438296 84,382960 24/12/2008 10.089,680700 10.000,00 13,52% 1,00856098 0,60% 17 1,000403634 1,008968070 89,680700 25/12/2008 10.094,998879 10.000,00 - 1,00906863 0,60% 18 1,000427382 1,009499888 94,998879 26/12/2008 10.094,998879 10.000,00 13,51% 1,00906863 0,60% 18 1,000427382 1,009499888 94,998879 27/12/2008 10.100,316309 10.000,00 - 1,00957618 0,60% 19 1,000451131 1,010031631 100,31630928/12/2008 10.100,316309 10.000,00 - 1,00957618 0,60% 19 1,000451131 1,010031631 100,31630929/12/2008 10.100,316309 10.000,00 13,59% 1,00957618 0,60% 19 1,000451131 1,010031631 100,31630930/12/2008 10.105,664700 10.000,00 13,61% 1,01008680 0,60% 20 1,000474880 1,010566470 105,66470031/12/2008 10.111,023050 10.000,00 13,62% 1,01059839 0,60% 21 1,000498630 1,011102305 111,023050





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Desempenho Operacional (Relatório da Administração - CVM-DFP 31/12/08 – R$ mil)

Senhores Acionistas, Submetemos, para apreciação, o Relatório da Administração e as Demonstrações Contábeis da

Companhia, com Parecer dos Auditores Independentes e do Conselho Fiscal, referentes ao exercício

social findo em 31 de dezembro de 2008.

Durante o ano de 2008, a Cia. Energética do Rio Grande do Norte - COSERN alcançou um avanço considerável no desenvolvimento da estratégia definida pelo Grupo Neoenergia, o que a tem mantido em posição de destaque no cenário elétrico brasileiro.

No que se refere aos investimentos aportados, foram aplicados, em 2008, R$ 123,3 milhões destinados à melhoria dos padrões de qualidade operacional e a capacidade de fornecimento da energia elétrica aos seus clientes. Além disso, parte do investimento foi canalizada para a continuidade do Programa Luz para Todos, projeto de grande cunho social que universalizará o acesso à energia elétrica na área rural em todo o Estado Potiguar. Como resultado desses investimentos, a COSERN continuou a apresentar índices de qualidade técnica em patamares de excelência se comparados a empresas não apenas da Região Nordeste, mas de todo o território nacional.

A COSERN encerrou o ano de 2008 com lucro líquido de R$ 212,3 milhões, 25,56% superior ao apresentado em 2007, como resultado de ações bem sucedidas para a superação de desafios nas áreas comercial, operacional e financeira.

A arrecadação bruta de R$ 1.258,3 milhões superou em 7,15% a registrada em 2007, como fruto das ações adotadas para a recuperação de créditos. O índice de arrecadação foi de 100,90% do faturamento registrado em 2008, contra 101,00% em 2007.

Seguindo a estratégia adotada nos anos anteriores, a COSERN manteve o seu endividamento no longo prazo, utilizando recursos de bancos e agências de fomento para financiar seus planos de investimento.

O reconhecimento pelo seu desempenho, não apenas em sua área de negócios, como também em sua atuação como uma empresa socialmente responsável, está refletido nos diversos prêmios conquistados em 2008.

Por fim, avaliamos que todos esses resultados demonstram a confiança de nossos acionistas e o empenho da Administração, colaboradores e parceiros em geral na busca constante pela eficiência e qualidade, com ética e responsabilidade socioambiental, sempre buscando o desenvolvimento do Estado do Rio Grande do Norte e do Brasil.

Joilson Rodrigues Ferreira Presidente do Conselho de Administração ... O Relatório da Administração na íntegra pode ser acessado e impresso através do seguinte link:

http://www.pavarini.com.br/COSERNRA2008.doc





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Demonstrações Financeiras (Fonte: CVM - DFP 31/12/08 – R$ mil)

CIA ENERGÉTICA DO RIO GRANDE DO NORTE - COSERN - R$ MIL 31/12/2008 AV 31/12/2007 AV 31/12/2006 AV Controladora ATIVO 1 Ativo Total 1.330.081 100,0% 1.301.559 100,0% 1.240.371 100,0%1.01 Ativo Circulante 375.338 28,2% 406.157 31,2% 312.612 25,2%1.01.01 Disponibilidades 37.556 2,8% 64.759 5,0% 15.813 1,3% 1.01.01.01 Numerário disponível 13.559 1,0% 12.671 1,0% 15.813 1,3% 1.01.01.02 Aplicações Financeiras 23.997 1,8% 52.088 4,0% 0 0,0% 1.01.02 Créditos 336.090 25,3% 339.682 26,1% 295.594 23,8%1.01.02.01 Clientes 190.286 14,3% 178.104 13,7% 170.888 13,8%1.01.02.01.01 Copnsumidores, conces, e permissionárias 198.712 14,9% 189.931 14,6% 175.307 14,1%1.01.02.01.02 Títulos a receber 29.788 2,2% 31.667 2,4% 28.694 2,3% 1.01.02.01.03 (-) Prov. créd. liquidação duvidosa-PCLD (38.214) -2,9% (43.494) -3,3% (33.113) -2,7%1.01.02.02 Créditos Diversos 145.804 11,0% 161.578 12,4% 124.706 10,1%1.01.02.02.01 Ativos regulatórios 75.687 5,7% 61.202 4,7% 49.821 4,0% 1.01.02.02.02 Serviços em curso 3.042 0,2% 7.825 0,6% 4.261 0,3% 1.01.02.02.03 Titulos e valores mobiliários 2.626 0,2% 1.514 0,1% 724 0,1% 1.01.02.02.04 Tributos e contrib. sociais 19.535 1,5% 51.247 3,9% 25.813 2,1% 1.01.02.02.05 Tributos e contrib. sociais diferidos 11.793 0,9% 13.541 1,0% 16.681 1,3% 1.01.02.02.06 Benef.fiscal-àgio incorp. controladora 8.933 0,7% 9.321 0,7% 9.664 0,8% 1.01.02.02.07 Despesas pagas antecipadamente 642 0,0% 1.400 0,1% 869 0,1% 1.01.02.02.20 Outros créditos 23.546 1,8% 15.528 1,2% 16.873 1,4% 1.01.03 Estoques 1.692 0,1% 1.716 0,1% 1.205 0,1% 1.01.04 Outros 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 1.02 Ativo Não Circulante 954.743 71,8% 895.402 68,8% 927.759 74,8%1.02.01 Ativo Realizável a Longo Prazo 462.321 34,8% 489.476 37,6% 536.501 43,3%1.02.01.01 Créditos Diversos 462.321 34,8% 489.476 37,6% 536.501 43,3%1.02.01.01.01 Consumidores, conces. e permissionárias 15.717 1,2% 14.837 1,1% 14.279 1,2% 1.02.01.01.02 (-) Prov.créd.liquidação duvidosa-PCLD -4 -0,0% -4 -0,0% 0 0,0% 1.02.01.01.03 Títulos a receber 223.389 16,8% 208.879 16,0% 188.008 15,2%1.02.01.01.04 Ativos regulatórios 58.085 4,4% 99.540 7,6% 162.196 13,1%1.02.01.01.05 Depósitos judiciais 1.483 0,1% 1.483 0,1% 1.483 0,1% 1.02.01.01.06 Títulos e valores mobiliários 18.758 1,4% 7.769 0,6% 5.923 0,5% 1.02.01.01.07 Tributos e contrib. sociais 11.395 0,9% 12.083 0,9% 15.283 1,2% 1.02.01.01.08 Tributos e contrib. sociais diferidos 11.649 0,9% 12.845 1,0% 6.641 0,5% 1.02.01.01.09 Benef. fiscal-ágio incorp. controladora 121.336 9,1% 130.269 10,0% 139.590 11,3%1.02.01.01.10 Bens e direitos destinados a alienação 9 0,0% 9 0,0% 9 0,0% 1.02.01.01.11 Despesas pagas antecipadamente 0 0,0% 1.346 0,1% 2.323 0,2% 1.02.01.01.20 Outros créditos 504 0,0% 420 0,0% 766 0,1% 1.02.01.02 Créditos com Pessoas Ligadas 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 1.02.01.02.01 Com Coligadas e Equiparadas 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 1.02.01.02.02 Com Controladas 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 1.02.01.02.03 Com Outras Pessoas Ligadas 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 1.02.01.03 Outros 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 1.02.02 Ativo Permanente 492.422 37,0% 405.926 31,2% 391.258 31,5%1.02.02.01 Investimentos 1.030 0,1% 1.030 0,1% 1.030 0,1% 1.02.02.01.01 Participações Coligadas/Equiparadas 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 1.02.02.01.02 Participações Coligadas/Equiparadas-Ágio 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 1.02.02.01.03 Participações em Controladas 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 1.02.02.01.04 Participações em Controladas - Ágio 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 1.02.02.01.05 Outros Investimentos 1.030 0,1% 1.030 0,1% 1.030 0,1% 1.02.02.02 Imobilizado 450.248 33,9% 381.740 29,3% 372.175 30,0%1.02.02.02.01 Imobilizado - líquido 450.248 33,9% 381.740 29,3% 372.175 30,0%





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CIA ENERGÉTICA DO RIO GRANDE DO NORTE - COSERN - R$ MIL 31/12/2008 AV 31/12/2007 AV 31/12/2006 AV 1.02.02.03 Intangível 41.144 3,1% 23.156 1,8% 18.053 1,5% 1.02.02.03.01 Intangível - líquido 41.144 3,1% 23.156 1,8% 18.053 1,5% 1.02.02.04 Diferido 0 0 0

Controladora PASSIVO 31/12/2008 AV 31/12/2007 AV 31/12/2006 AV 2 Passivo Total 1.330.081 100,0% 1.301.559 100,0% 1.240.371 100,0%2.01 Passivo Circulante 361.716 27,2% 345.551 26,5% 288.499 23,3%2.01.01 Empréstimos e Financiamentos 46.950 3,5% 37.420 2,9% 36.499 2,9% 2.01.01.01 Emprestimos e financiamentos e encargos 46.950 3,5% 37.420 2,9% 36.499 2,9% 2.01.02 Debêntures 1.538 0,1% 5.048 0,4% 8.311 0,7% 2.01.02.01 Debêntures e encargos 1.538 0,1% 5.048 0,4% 8.311 0,7% 2.01.03 Fornecedores 62.122 4,7% 54.860 4,2% 51.742 4,2% 2.01.04 Impostos, Taxas e Contribuições 77.056 5,8% 70.114 5,4% 63.282 5,1% 2.01.04.01 Tributos e contrib. sociais 33.272 2,5% 26.881 2,1% 26.029 2,1% 2.01.04.02 Tributos e contrib.sociais diferidos 18.161 1,4% 16.162 1,2% 13.066 1,1% 2.01.04.03 Taxas regulamentares 25.623 1,9% 27.071 2,1% 24.187 1,9% 2.01.05 Dividendos a Pagar 107.510 8,1% 89.413 6,9% 79.307 6,4% 2.01.05.01 Dividendos e juros sobre capital próprio 107.510 8,1% 89.413 6,9% 79.307 6,4% 2.01.06 Provisões 6.375 0,5% 2.107 0,2% 374 0,0% 2.01.06.01 Provisões para contingências 6.375 0,5% 2.107 0,2% 374 0,0% 2.01.07 Dívidas com Pessoas Ligadas 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 2.01.08 Outros 60.165 4,5% 86.589 6,7% 48.984 3,9% 2.01.08.01 Passivos regulatórios 32.764 2,5% 22.911 1,8% 15.313 1,2% 2.01.08.02 Folha de pagamento 982 0,1% 950 0,1% 1.503 0,1% 2.01.08.03 Obrigações estimadas 10.034 0,8% 51.520 4,0% 17.445 1,4% 2.01.08.04 Adiantamentos recebidos 3.015 0,2% 2.319 0,2% 2.077 0,2% 2.01.08.05 Consumidores devolução baixa renda 276 0,0% 276 0,0% 277 0,0% 2.01.08.06 Outras contas a pagar 13.094 1,0% 8.613 0,7% 12.369 1,0% 2.02 Passivo Não Circulante 416.732 31,3% 442.995 34,0% 476.248 38,4%2.02.01 Passivo Exigível a Longo Prazo 416.732 31,3% 442.995 34,0% 476.248 38,4%2.02.01.01 Empréstimos e Financiamentos 213.101 16,0% 202.388 15,5% 195.594 15,8%2.02.01.02 Debêntures 162.208 12,2% 175.920 13,5% 179.000 14,4%2.02.01.03 Provisões 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 2.02.01.03.01 Provisão para contingências 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 2.02.01.04 Dívidas com Pessoas Ligadas 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 2.02.01.04.01 Coligada e controlada 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 2.02.01.05 Adiantamento para Futuro Aumento Capital 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 2.02.01.06 Outros 41.423 3,1% 64.687 5,0% 101.654 8,2% 2.02.01.06.01 Passivos regulatórios 4.109 0,3% 11.239 0,9% 37.808 3,0% 2.02.01.06.02 Tributos e contrib. sociais 1.483 0,1% 1.483 0,1% 1.483 0,1% 2.02.01.06.03 Tributos e contrib. sociais diferidos 14.378 1,1% 28.562 2,2% 46.032 3,7% 2.02.01.06.04 Obrigações estimadas 1.433 0,1% 0 0,0% 0 0,0% 2.02.01.06.05 Provisão para contingências 19.128 1,4% 22.433 1,7% 15.254 1,2% 2.02.01.06.20 Outras contas a pagar 892 0,1% 970 0,1% 1.077 0,1% 2.03 Resultados de Exercícios Futuros 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 2.05 Patrimônio Líquido 551.633 41,5% 513.013 39,4% 475.624 38,3%2.05.01 Capital Social Realizado 179.787 13,5% 179.787 13,8% 179.787 14,5%2.05.02 Reservas de Capital 266.766 20,1% 184.337 14,2% 229.376 18,5%2.05.03 Reservas de Reavaliação 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 2.05.03.01 Ativos Próprios 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 2.05.03.02 Controladas/Coligadas e Equiparadas 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 2.05.04 Reservas de Lucro 105.080 7,9% 148.889 11,4% 66.461 5,4% 2.05.04.01 Legal 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 2.05.04.02 Estatutária 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 2.05.04.03 Para Contingências 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0%





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CIA ENERGÉTICA DO RIO GRANDE DO NORTE - COSERN - R$ MIL 31/12/2008 AV 31/12/2007 AV 31/12/2006 AV 2.05.04.04 De Lucros a Realizar 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 2.05.04.05 Retenção de Lucros 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 2.05.04.06 Especial p/ Dividendos Não Distribuídos 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 2.05.04.07 Outras Reservas de Lucro 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 2.05.05 Ajustes de Avaliação Patrimonial 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 2.05.05.01 Ajustes de Títulos e Valores Mobiliários 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 2.05.05.02 Ajustes Acumulados de Conversão 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 2.05.05.03 Ajustes de Combinação de Negócios 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 2.05.06 Lucros/Prejuízos Acumulados 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 2.05.07 Adiantamento para Futuro Aumento Capital 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0%

Controladora DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADO 12M 31/12/2008 AV 31/12/2007 AV 31/12/2006 AV 3.01 Receita Bruta de Vendas e/ou Serviços 1.165.257 146,3% 1.091.753 145,6% 970.563 153,1%3.01.01 Fornecimento de Energia Elétrica 550.534 69,1% 448.525 59,8% 486.728 76,8%3.01.02 Energia elétrica curto prazo - CCEE 29.851 3,7% 19.087 2,5% 2.729 0,4% 3.01.03 Disponibilização sistema de distribuição 576.594 72,4% 618.465 82,5% 474.182 74,8%3.01.04 Subvenção à tarifa social baixa renda 36.650 4,6% 33.216 4,4% 36.357 5,7% 3.01.05 Reversão recomp tarifária racionamento (34.715) -4,4% (31.752) -4,2% (28.911) -4,6%3.01.06 Reversão energia livre racionamento (7.221) -0,9% 1.903 0,3% (6.980) -1,1%3.01.07 Receita (reversão) reposicion. tarifário (1.776) -0,2% (1.652) -0,2% -274 -0,0%3.01.08 Parcela de ajuste (transmissoras) 5.099 0,6% (5.099) -0,7% 0 0,0% 3.01.09 Programa Luz para Todos (1.524) -0,2% 0 0,0% 0 0,0% 3.01.10 Encargos CBEE -4 -0,0% 0 0,0% 129 0,0% 3.01.11 Outras receitas operacionais 11.769 1,5% 9.060 1,2% 6.603 1,0% 3.02 Deduções da Receita Bruta (368.991) -46,3% (341.935) -45,6% (336.530) -53,1%3.02.01 ICMS (209.642) -26,3% (179.106) -23,9% (167.830) -26,5%3.02.02 PIS (20.959) -2,6% (19.115) -2,5% (18.155) -2,9%3.02.03 COFINS (89.593) -11,3% (82.329) -11,0% (80.390) -12,7%3.02.04 ISS -429 -0,1% -389 -0,1% -224 -0,0%3.02.05 Quota reserva global de reversão-RGR (1.557) -0,2% (11.857) -1,6% (6.294) -1,0%3.02.06 Conta de Desenvolvimento Energético-CDE (7.290) -0,9% (6.972) -0,9% (6.506) -1,0%3.02.07 Subvenção Conta Combustível-CCC (31.214) -3,9% (29.377) -3,9% (48.450) -7,6%3.02.08 Programa Eficientização Energética-PEE (3.941) -0,5% (3.323) -0,4% (1.974) -0,3%3.02.09 Fundo Nac Des Cient e Tecnológico-FNDCT (1.580) -0,2% (1.674) -0,2% (2.587) -0,4%3.02.10 Empresa de Pesquisa Energética-EPE -790 -0,1% -837 -0,1% (1.050) -0,2%3.02.11 Pesquisa e Desemvolvimento-P&D (1.580) -0,2% (6.103) -0,8% (2.100) -0,3%3.02.12 Encargos CBEE 4 0,0% 0 0,0% -539 -0,1%3.02.13 Encargos do Consumidor - PROINFA -420 -0,1% -853 -0,1% -431 -0,1%3.03 Receita Líquida de Vendas e/ou Serviços 796.266 100,0% 749.818 100,0% 634.033 100,0%3.04 Custo de Bens e/ou Serviços Vendidos (502.418) -63,1% (401.112) -53,5% (356.088) -56,2%3.04.01 Pessoal (21.003) -2,6% (21.152) -2,8% (19.437) -3,1%3.04.02 Entidade de Previdência Privada -737 -0,1% -503 -0,1% -522 -0,1%3.04.03 Material (4.395) -0,6% (4.874) -0,7% (5.023) -0,8%3.04.04 Serviços de Terceiros (15.735) -2,0% (15.829) -2,1% (17.183) -2,7%3.04.05 Taxa Fisc Serv Energia Elétrica-TFSEE (1.878) -0,2% -850 -0,1% (1.831) -0,3%3.04.06 Energia elétrica comprada para revenda (355.019) -44,6% (259.002) -34,5% (226.929) -35,8%3.04.07 Encargos de uso sistema de transmissão (66.544) -8,4% (44.648) -6,0% (45.279) -7,1%3.04.08 Depreciação e amortização (32.386) -4,1% (36.414) -4,9% (30.321) -4,8%3.04.09 Arrendamentos e aluguéis 0 0,0% -20 -0,0% -27 -0,0%3.04.10 Tributos -171 -0,0% -190 -0,0% -195 -0,0%3.04.11 Provisões líquidas - PCLD -381 -0,0% (7.493) -1,0% (7.224) -1,1%3.04.12 Provisão para perda da RTE (1.054) -0,1% (2.846) -0,4% 0 0,0% 3.04.13 Provisão para perda da Energia Livre -648 -0,1% (5.460) -0,7% 0 0,0% 3.04.19 Outros Custos -901 -0,1% -945 -0,1% -780 -0,1%3.04.20 Custo do serviço prestado a terceiros (1.566) -0,2% -886 -0,1% (1.337) -0,2%





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CIA ENERGÉTICA DO RIO GRANDE DO NORTE - COSERN - R$ MIL 31/12/2008 AV 31/12/2007 AV 31/12/2006 AV 3.05 Resultado Bruto 293.848 36,9% 348.706 46,5% 277.945 43,8%3.06 Despesas/Receitas Operacionais (78.503) -9,9% (133.084) -17,7% (112.860) -17,8%3.06.01 Com Vendas (23.157) -2,9% (30.196) -4,0% (25.683) -4,1%3.06.02 Gerais e Administrativas (43.456) -5,5% (59.790) -8,0% (45.823) -7,2%3.06.03 Financeiras (11.890) -1,5% (43.098) -5,7% (41.354) -6,5%3.06.03.01 Receitas Financeiras 91.369 11,5% 85.024 11,3% 80.098 12,6%3.06.03.01.01 Renda de aplicações financeiras 10.100 1,3% 5.530 0,7% 2.415 0,4% 3.06.03.01.02 Juros/comis e acrésc morat de energia 35.521 4,5% 30.007 4,0% 28.326 4,5% 3.06.03.01.03 Rem financeira ativos regulatórios 28.651 3,6% 38.215 5,1% 36.287 5,7% 3.06.03.01.04 Variação monetária 17.528 2,2% 9.438 1,3% 12.624 2,0% 3.06.03.01.20 Outras receitas financeiras -431 -0,1% 1.834 0,2% 446 0,1% 3.06.03.02 Despesas Financeiras (103.259) -13,0% (128.122) -17,1% (121.452) -19,2%3.06.03.02.01 Encargos de dívida (44.374) -5,6% (51.616) -6,9% (58.279) -9,2%3.06.03.02.02 Rem financeira passivos regulatórios (13.371) -1,7% (30.764) -4,1% (14.945) -2,4%3.06.03.02.03 Variação monetária (9.145) -1,1% (7.570) -1,0% (7.166) -1,1%3.06.03.02.04 Juros sobre o capital próprio (32.061) -4,0% (30.300) -4,0% (34.900) -5,5%3.06.03.02.20 Outras despesas financeiras (4.308) -0,5% (7.872) -1,0% (6.162) -1,0%3.06.04 Outras Receitas Operacionais 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 3.06.05 Outras Despesas Operacionais 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 3.06.06 Resultado da Equivalência Patrimonial 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 3.07 Resultado Operacional 215.345 27,0% 215.622 28,8% 165.085 26,0%3.08 Resultado Não Operacional (1.127) -0,1% (1.306) -0,2% 510 0,1% 3.08.01 Receitas 876 0,1% 978 0,1% 1.709 0,3% 3.08.02 Despesas (2.003) -0,3% (2.284) -0,3% (1.199) -0,2%3.09 Resultado Antes Tributação/Participações 214.218 26,9% 214.316 28,6% 165.595 26,1%3.10 Provisão para IR e Contribuição Social (30.750) -3,9% (78.190) -10,4% (37.381) -5,9%3.10.01 IR e Contribuição Social - corrente (69.369) -8,7% (78.190) -10,4% (37.381) -5,9%3.10.03 Imposto de renda incentivo SUDENE 38.619 4,9% 0 0,0% 0 0,0% 3.11 IR Diferido (3.185) -0,4% 2.688 0,4% (21.766) -3,4%3.11.01 IR e Contribuição Social - diferido 6.136 0,8% 12.352 1,6% (11.902) -1,9%3.11.02 Amortização ágio e reversão PMIPL (9.321) -1,2% (9.664) -1,3% (9.864) -1,6%3.12 Participações/Contribuições Estatutárias 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 3.12.01 Participações 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 3.12.02 Contribuições 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 3.13 Reversão dos Juros sobre Capital Próprio 32.061 4,0% 30.300 4,0% 34.900 5,5% 3.15 Lucro/Prejuízo do Período 212.344 26,7% 169.114 22,6% 141.348 22,3%

Controladora FLUXO DE CAIXA 12M 31/12/2008 AV 31/12/2007 AV 31/12/2006 AV 4.01 Caixa Líquido Atividades Operacionais 279.200 100,0% 256.159 100,0% 279.462 100,0%4.01.01 Caixa Gerado nas Operações 284.858 102,0% 313.016 122,2% 301.890 108,0%4.01.01.01 Lucro Líquido 141.348 50,6% 169.114 66,0% 212.344 76,0%4.01.01.02 Depreciação e amortização 32.769 11,7% 39.092 15,3% 35.369 12,7%4.01.01.03 Ativos regulátorios 35.375 12,7% 42.010 16,4% 35.130 12,6%4.01.01.04 Passivos regulátorios (2.382) -0,9% (18.972) -7,4% (4.165) -1,5%4.01.01.05 Amortização do ágio, líquida 9.864 3,5% 9.664 3,8% 9.321 3,3% 4.01.01.06 Variações monetárias e juros líquidas 27.564 9,9% 38.250 14,9% 16.086 5,8% 4.01.01.07 Valor residual ativo permanente baixado 1.796 0,6% -991 -0,4% 3.921 1,4% 4.01.01.09 Tributos e contribuições soc. diferidos 10.971 3,9% (17.438) -6,8% (12.116) -4,3%4.01.01.10 Provisão(rev)cont.fisc.civ.trab 0 0,0% -102 -0,0% 0 0,0% 4.01.01.11 Prov para ajuste realiz.RTE/energ.livre 1.796 0,6% 15.000 5,9% 6.000 2,1% 4.01.01.12 Reserva de incentivo fiscal - SUDENE 25.757 9,2% 37.389 14,6% 0 0,0% 4.01.02 Variações nos Ativos e Passivos (5.658) -2,0% (56.857) -22,2% (22.428) -8,0%4.01.02.01 Consumidores, concessionárias e permiss 4.373 1,6% (3.914) -1,5% (7.433) -2,7%4.01.02.02 Títulos a receber 3.153 1,1% (14.035) -5,5% 5.897 2,1% 4.01.02.03 Depósitos Judiciais (1.411) -0,5% 587 0,2% (2.608) -0,9%





<Infotrust>

CIA ENERGÉTICA DO RIO GRANDE DO NORTE - COSERN - R$ MIL 31/12/2008 AV 31/12/2007 AV 31/12/2006 AV 4.01.02.04 Tributos e contribuições sociais (11.033) -4,0% (22.156) -8,6% 32.464 11,6%4.01.02.05 Tributos e contribuições sociais diferid 0 0,0% 0 0,0% 380 0,1% 4.01.02.06 Títulos e valores mobiliários (2.486) -0,9% 409 0,2% (10.523) -3,8%4.01.02.07 Serviços em curso (2.110) -0,8% (3.564) -1,4% 4.783 1,7% 4.01.02.08 Despesas pagas antecipadamente 9.797 3,5% 446 0,2% 2.105 0,8% 4.01.02.09 Estoque (1.017) -0,4% -511 -0,2% 24 0,0% 4.01.02.10 Outros créditos (1.379) -0,5% 1.691 0,7% (3.367) -1,2%4.01.02.11 Fornecedores 4.359 1,6% 3.118 1,2% 7.262 2,6% 4.01.02.12 Folha de pagamento 416 0,1% -553 -0,2% 32 0,0% 4.01.02.13 Encargos de empréstimos e debêntures (31.486) -11,3% (53.978) -21,1% (21.697) -7,8%4.01.02.14 Taxas regulamentares 10.122 3,6% 2.884 1,1% (1.450) -0,5%4.01.02.15 Tributos e contribuições sociais 940 0,3% 219 0,1% 6.392 2,3% 4.01.02.16 Tributos e contribuições diferidos 0 0,0% 0 0,0% 2.497 0,9% 4.01.02.17 Obrigações estimadas 7.660 2,7% 34.075 13,3% (40.054) -14,3%4.01.02.18 Provisão para contingências (3.683) -1,3% 2.046 0,8% (1.886) -0,7%4.01.02.19 Adiantamentos recebidos 364 0,1% 242 0,1% 695 0,2% 4.01.02.20 Outras contas a pagar 7.763 2,8% (3.863) -1,5% 4.059 1,5% 4.01.03 Outros 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 4.02 Caixa Líquido Atividades de Investimento (135.755) 100,0% (88.788) 100,0% (123.337) 100,0%4.02.01 Aplicações no investimento (135.505) 99,8% 0 -0,0% 0 -0,0%4.02.02 Aplicações no imobilizado -250 0,2% (88.788) 100,0% (123.337) 100,0%4.02.03 Bens e direitos destinados a alienação 0 -0,0% 0 -0,0% 0 -0,0%4.03 Caixa Líquido Atividades Financiamento (155.351) 100,0% (118.425) 100,0% (183.328) 100,0%4.03.01 Empréstimos e financiamentos obtidos 34.014 -21,9% 39.594 -33,4% 7.250 -4,0%4.03.02 Debêntures emitidas 0 -0,0% 163.600 -138,1% 0 -0,0%4.03.03 Pagamentos de emprestimos e financiament (56.215) 36,2% (35.663) 30,1% (15.366) 8,4% 4.03.04 Pagamento de debêntures (166.006) 106,9% (163.600) 138,1% (17.070) 9,3% 4.03.05 Obrigações vinculadas à concessão 32.856 -21,1% 36.019 -30,4% (2.514) 1,4% 4.03.06 Dividendos 0 -0,0% (123.287) 104,1% (124.093) 67,7%4.03.07 Pagamentos de juros sobre capital própr 0 -0,0% (35.088) 29,6% (31.535) 17,2%4.04 Variação Cambial s/ Caixa e Equivalentes 0 0 0 4.05 Aumento(Redução) de Caixa e Equivalentes (11.906) 48.946 (27.203) 4.05.01 Saldo Inicial de Caixa e Equivalentes 27.719 15.813 64.759 4.05.02 Saldo Final de Caixa e Equivalentes 15.813 64.759 37.556

Controladora RUBRICAS SELECIONADAS 31/12/2008 31/12/2007 31/12/2006 1.01 Ativo Circulante 375.338 406.157 312.612 1.02.01 Ativo Realizável A Longo Prazo 462.321 489.476 536.501 2.01 Passivo Circulante 361.716 345.551 288.499 2.01.01 Empréstimos e Financiamentos 46.950 37.420 36.499 2.01.02 Debêntures 1.538 5.048 8.311 2.01.07 Dívidas com Pessoas Ligadas 0 0 0 2.02.01 Passivo Exigível A Longo Prazo 416.732 442.995 476.248 2.02.01.01 Empréstimos e Financiamentos 213.101 202.388 195.594 2.02.01.02 Debêntures 162.208 175.920 179.000 2.02.01.04 Dívidas com Pessoas Ligadas 0 0 0 2.05 Patrimônio Líquido 551.633 513.013 475.624 3.03 Receita Líquida de Vendas e/ou Serviços 796.266 749.818 634.033 3.05 Resultado Bruto 293.848 348.706 277.945 3.15 Lucro/prejuízo Do Exercício 212.344 169.114 141.348

Controladora INDICADORES ECONÔMICO-FINANCEIROS 31/12/2008 31/12/2007 31/12/2006

LIQUIDEZ GERAL 1,08 1,14 1,11 LIQUIDEZ CORRENTE 1,04 1,18 1,08 ENDIVIDAMENTO TOTAL 1,41 1,54 1,61





<Infotrust>

CIA ENERGÉTICA DO RIO GRANDE DO NORTE - COSERN - R$ MIL 31/12/2008 AV 31/12/2007 AV 31/12/2006 AV

ENDIVIDAMENTO ONEROSO 0,77 0,82 0,88 MARGEM BRUTA 36,9% 46,5% 43,8% MARGEM LíQUIDA 26,7% 22,6% 22,3% RENTABILIDADE DO CAPITAL PRÓPRIO 62,6% 49,2% 42,3%

Parecer dos Auditores Independentes

(Fonte: CVM - DFP 31/12/08 – R$ mil)

“Aos Acionistas, Conselheiros e Diretores da Companhia Energética do Rio Grande do Norte – COSERN Natal – RN 1. Examinamos o balanço patrimonial da Companhia Energética do Rio Grande do Norte – COSERN, levantado em 31 de dezembro de 2008, e as respectivas demonstrações do resultado, das mutações do patrimônio líquido, dos fluxos de caixa e do valor adicionado, correspondentes ao exercício findo naquela data, elaborados sob a responsabilidade de sua Administração. Nossa responsabilidade é a de expressar uma opinião sobre essas demonstrações contábeis. 2. Nossos exames foram conduzidos de acordo com as normas de auditoria aplicáveis no Brasil e compreenderam: (a) o planejamento dos trabalhos, considerando a relevância dos saldos, o volume de transações e os sistemas contábil e de controles internos da Companhia; (b) a constatação, com base em testes, das evidências e dos registros que suportam os valores e as informações contábeis divulgados; e (c) a avaliação das práticas e das estimativas contábeis mais representativas adotadas pela Administração da Companhia, bem como da apresentação das demonstrações contábeis tomadas em conjunto. 3. Em nossa opinião, as demonstrações contábeis acima referidas representam adequadamente, em todos os aspectos relevantes, a posição patrimonial e financeira da Companhia Energética do Rio Grande do Norte – COSERN em 31 de dezembro de 2008, o resultado de suas operações, as mutações de seu patrimônio líquido, os seus fluxos de caixa e os valores adicionados nas operações referentes ao exercício findo naquela data, de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil. 4. Anteriormente, auditamos as demonstrações contábeis referentes ao exercício findo em 31 de dezembro de 2007, compreendendo o balanço patrimonial, as demonstrações do resultado do exercício, das mutações do patrimônio líquido e das origens e aplicações de recursos, além das informações suplementares compreendendo as demonstrações dos fluxos de caixa e do valor adicionado, sobre as quais emitimos parecer sem ressalva, datado de 16 de janeiro de 2008. Conforme mencionado na nota explicativa 3, as práticas contábeis adotadas no Brasil foram alteradas a partir de 1º. de janeiro de 2008. As demonstrações contábeis referentes ao exercício findo em 31 de dezembro de 2007, exceto a demonstração das origens e aplicações de recursos, apresentadas de forma conjunta com as demonstrações contábeis de 2008, foram elaboradas de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil vigentes até 31 de dezembro de 2007 e, como permitido pelo Pronunciamento Técnico CPC 13 - Adoção Inicial da Lei nº 11.638/07 e da Medida Provisória no 449/08, não estão sendo reapresentadas com os ajustes para fins de comparação entre os exercícios.

Natal, 19 de janeiro de 2009 ERNST & YOUNG

Auditores Independentes S.S. CRC-2SP015199/O-6-S-RN

Paulo José Machado Shirley Nara Silva

Contador CRC-1RJ 061.469/O-4-S-RN Contadora CRC-1BA 022.650/O-0-S-RN”





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Notas Explicativas (Fonte: CVM - DFP 31/12/08 – R$ mil)

1. CONTEXTO OPERACIONAL A Companhia Energética do Rio Grande do Norte – COSERN, sociedade por ações de capital aberto, controlada pela Neoenergia S.A., é concessionária de serviço público de energia elétrica, destinada a projetar, construir e explorar os sistemas de produção, transmissão, transformação, distribuição e comercialização de energia elétrica e serviços correlatos que lhe venham a ser concedidos ou autorizados por qualquer título de direito, e atividades associadas ao serviço de energia elétrica, podendo administrar sistemas de produção, transmissão, distribuição ou comercialização de energia pertencentes ao Estado, à União ou a Municípios, prestar serviços técnicos de sua especialidade, realizar operações de exportação e importação, organizar subsidiárias, incorporar ou participar de outras empresas e praticar os demais atos necessários à consecução de seu objetivo, sendo tais atividades regulamentadas e fiscalizadas pela Agência Nacional de Energia Elétrica - ANEEL, órgão vinculado ao Ministério das Minas e Energia.

2. CONCESSÃO

A Companhia detém a concessão para distribuição de energia elétrica em 167 municípios do Estado do Rio Grande do Norte, abrangendo uma área de 53 mil Km², outorgada pelo Decreto de 30 de dezembro de 1997 e regulada pelo Contrato de Concessão de Distribuição nº. 08, firmado em 31 de dezembro de 1997, com vigência até 31 de dezembro de 2027.

Adicionalmente, pela atual regulamentação do setor elétrico, a Companhia vem atendendo consumidores parcialmente e totalmente livres no Estado do Rio Grande do Norte, desde 2003.

3. APRESENTAÇÃO DAS DEMONSTRAÇÕES CONTÁBEIS As demonstrações contábeis estão sendo apresentadas de acordo com às práticas contábeis adotadas no Brasil, as quais incluem as disposições da Lei das Sociedades por Ações, conjugada com a legislação específica aplicada às concessionárias do serviço público de energia elétrica, emanada pela Agência Nacional de Energia Elétrica – ANEEL e normas e procedimentos contábeis emitidos pela Comissão de Valores Mobiliários – CVM.

Conforme facultado pela Deliberação CVM nº. 565, de 17 de dezembro de 2008, que aprova o Pronunciamento Técnico CPC nº. 13, a Companhia está adotando pela primeira vez a Lei 11.638/07 e Medida Provisória n. 449/08 para o exercício findo em 31 de dezembro de 2008. Consequentemente, as seguintes práticas contábeis foram modificadas em relação ao exercício findo em 31 de dezembro de 2007:

• Em atendimento à Deliberação CVM nº. 556, de 12 de novembro de 2008, que aprova o Pronunciamento Técnico CPC 08, a Companhia passou a contabilizar os custos de transação incorridos na captação de recursos como redutora das contas de empréstimos e financiamentos, e amortizá-los com base na mesma curva de amortização do empréstimo. Até 31 de dezembro de 2007, tais custos eram contabilizados como despesas antecipadas e amortizadas em linha reta pelo prazo do empréstimo.

• Em atendimento à Deliberação CVM nº. 555, de 12 de novembro de 2008, que aprova o Pronunciamento Técnico CPC 07, o valor correspondente ao incentivo SUDENE apurado a partir da vigência da Lei 11.638/07 foi contabilizado no resultado do exercício como redutora da despesa com imposto de renda, e posteriormente transferido para a reserva de lucros. Até 31 de dezembro de 2007, o valor correspondente ao incentivo SUDENE era creditado diretamente à conta de reserva de capital no patrimônio líquido,

• Conforme divulgado na nota explicativa 34, os instrumentos financeiros da Companhia foram classificados e mensurados em atendimento à Deliberação CVM 566, de 17 de dezembro de 2008, que aprova o pronunciamento técnico CPC 14. A adoção deste pronunciamento não gerou diferenças relevantes.





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• Consoante item 51 do pronunciamento técnico CPC 13, a Companhia não está apresentando a Demonstração das Origens e Aplicações de Recursos para o exercício findo em 31 de dezembro de 2007.

Os efeitos no resultado e no patrimônio líquido da adoção inicial da Lei 11.638/07 e Medida Provisória nº. 449/08, estão demonstrados a seguir:

Lucro PatrimônioLíquido Líquido

Saldo conforme demonstrações contábeis de 31 de dezembro de 2008 212.344 551.633 Efeitos da Lei 11.638

Incentivo SUDENE (38.619) - Saldos anteriores à aplicação da Lei 11.638 e Medida Provisória nº 449/08 173.725 551.633

Adicionalmente, as demonstrações contábeis para o exercício findo em 31 de dezembro de 2007 foram reclassificadas, quando aplicável, para fins de melhor apresentação e manutenção da uniformidade na comparabilidade. A comparação entre os saldos apresentados nas demonstrações contábeis de 31 de dezembro de 2007 e os saldos reclassificados para fins de comparabilidade, está demonstrada a seguir:

Demonstração do Resultado Publicada ReclassificadaReceita operacional 1.091.753 1.091.753 Fornecimento de energia elétrica 537.702 448.525 Disponibilização do sistema de transmissão e distribuição 529.288 618.465 Custo do Serviço de Energia Elétrica (391.838) (400.226) Custo de Operação (88.188) (96.576) Despesas Operacionais (98.374) (80.986) Despesas com vendas (38.584) (30.196)

2007

Informações adicionais estão sendo apresentadas em notas explicativas e quadros suplementares em atendimento às instruções contidas no Ofício Circular nº. 2.775 da SFF/ANEEL, de 24 de dezembro de 2008.

A Administração da Companhia autorizou a conclusão da preparação destas demonstrações contábeis em 19 de janeiro de 2009.

... As Notas Explicativas na íntegra podem ser acessadas e impressas através do link:

http://www.pavarini.com.br/COSERNNOTEX2008.doc





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Das Informações A empresa manteve atualizado o registro de companhia aberta junto à CVM e as informações junto ao agente fiduciário durante o período a que se refere este relatório.

Declaração A Pavarini Distribuidora de Títulos e Valores Mobiliários Ltda. declara que se encontra plenamente apta a continuar exercendo a função de Agente Fiduciário da emissão a que se refere este relatório que não tem conhecimento de eventual omissão ou inverdade contida nas informações divulgadas pela companhia, ainda, de inadimplemento ou atraso na obrigatória prestação de informação pela companhia. Rio de Janeiro, 30 de abril de 2009 Pavarini Distribuidora de Títulos e Valores Mobiliários Ltda. Agente Fiduciário

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Pavarini Distribuidora de Títulos e Valores …DO NORTE - COSERN Endereço da sede Rua Mermoz, nº 150, Bairro Baldo, Cidade de Natal, Estado do Rio Grande do Norte, 59025-250 CNPJ/MF