Relatório Informativo Mensal...6 Retorno em rendimentos nos últimos 12 meses Escritórios - Monoativos NTN-B 2024 vs. yield FII Monoativos Spread do yield FII Monoativos sobre NTN-B

Fundos Imobiliários Relatório Informativo Mensal

Lucas Tambellini, CNPI

Abril 2016

Pedro Araujo, CNPI

Fundos Imobiliários Relatório Informativo Mensal

Prezados Clientes,

Este é um relatório meramente informativo, que tem por objetivo reportar informações públicas disponibilizadas pelos fundos imobiliários listados em

bolsa.

Os fundos imobiliários brasileiros, em sua grande maioria, distribuem rendimentos mensalmente. A regra geral determina a obrigatoriedade de

distribuição de rendimento a cada seis meses, pelo menos. O rendimento distribuído é uma função da política de distribuição adotada pelo fundo e da

geração de caixa, e consequentemente pode variar em períodos futuros. Além disso, alguns fundos podem distribuir, juntamente com os rendimentos

do período, amortizações do principal. Essa devolução do capital ao investidor pode causar distorções na análise do retorno do investimento.

Rendimentos passados não constituem garantia de performance futura.

Para ver a lista completa de fundos imobiliários listados em bolsa, acesse www.bmfbovespa.com.br .

Nas tabelas a seguir trazemos informações sobre fundos imobiliários com base no preço de fechamento de 29 de abril de 2016.

Procuramos incluir a maior parte dos fundos listados, porém fundos com baixa negociação podem não estar incluídos neste relatório.

Para levantamento de ABL e vacância, utilizamos os relatórios mensais mais recentes divulgados pelos próprios fundos, demonstrações financeiras

auditadas ou prospectos, e em alguns casos nós fazemos os cálculos de área vaga. Em relação à ABL, não há padrão na divulgação, podendo ser

utilizada área construída, área privativa, ou área BOMA.

Acreditamos que o investidor precifica um investimento com base nas expectativas futuras, portanto a análise de retorno em rendimentos se baseia na

expectativa dos dividendos a serem recebidos nos próximos 12 meses. Assim, p.ex., para estabelecer qual o DY de dez/15, utilizamos o dividendo pago

pelo fundo em dezembro, multiplicamos por 12, e dividimos esse resultado pelo preço da cota sem ajuste na data do pagamento do dividendo.

Nossas fontes de dados são: Quantum Axis, Bloomberg, BM&F Bovespa e Itaú BBA.

Atenciosamente,

Lucas Tambellini, CNPI

Pedro Araujo, CNPI

Equity Research

Estratégia

2

3

Abril 2016

No mês de abril o índice IFIX apresentou uma alta de 4,6%. Em 2016, o índice demonstra uma performance positiva de 10,1%.

Rentabilidade: O fundo com maior rentabilidade em abril foi o EDIFÍCIO GALERIA (EDGA11B; +29,6%), seguido pelo RB CAPITAL GENERAL SHOP

SULACAP (RBGS11; +19,0%) e o CEO CYRELA COMMERC. PROPERTIES (CEOC11B; +14,7%).

No ano de 2016, os FIIs com melhor performance são MAXR11B (+26,3%), FLRP11B (+24,7%) e HGBS11 (+23,8%).

Movimentação de locatários: O TRX EDIFÍCIOS CORPORATIVOS FII (XTED11) informou que, apesar dos esforços da gestora em propor alternativas

para a manutenção da locação do imóvel localizado em Macaé-RJ, a Petrobras decidiu por rescindir o contrato de locação em vigor, se comprometendo a

permanecer no imóvel até 27/05/2016. Foi informado também que, conforme previsto no contrato de locação, não há incidência de multa no caso da rescisão

após 24 meses de locação. Por fim, a gestora informou que envidará todos os esforços na busca de novos locatários para a reposição do atual o mais rápido

possível. Porém, se a vacância perdurar, poderá haver redução na rentabilidade mensal do fundo a partir do mês subsequente ao da devolução do imóvel.

O MULTIGESTÃO RENDA COMERCIAL FII (DRIT11B) publicou que recebeu do locatário os conjuntos 81, 82, 83 e 84 do Edifício Brasilinterpart, que

representa 16,62% da área bruta locável do fundo. Foi informado ainda que, em decorrência da inadimplência reiterada do locatário pelos valores de aluguel

e demais obrigações, e sendo frustradas as tentativas extrajudiciais entre as partes, a administradora tomará as medidas judiciais cabíveis para cobrar os

valores devidos, a fim de atuar em prol da defesa dos interesses do fundo.

Fatos Relevantes: O BTG PACTUAL CORPORATE OFFICE FUND FII (BRCR11) publicou Fato Relevante informando ao mercado a distribuição de R$ 400

milhões aos cotistas. Deste valor, R$ 86,56 milhões correspondem à distribuição de rendimentos (R$ 4,50 por cota), que serão pagos em 13/05/2016 e R$

313,44 milhões correspondem à amortização de cotas do fundo (R$ 16,30 por cota) a serem pagos em 16/05/2016. Terão direito à distribuição e amortização

os cotistas devidamente inscritos no registro de cotistas em 06/05/2016. Foi informado ainda que após os pagamentos mencionados, as distribuições de

rendimentos do fundo voltarão a ser de 95% dos lucros do fundo, apurados sob regime de caixa.

O XP CORPORATE MACAÉ FII (XPCM11) publicou Fato Relevante informando que a Petrobras, única locatária do imóvel, solicitou que a gestora e a

consultora do fundo apresentem proposta de redução dos valores de aluguel da locação vigente. Foi informado ainda que a XP Gestão de Recursos e a

Atlantes, consultora do fundo, estão avaliando a questão e iniciarão as tratativas com a locatária e que será publicado novo Fato Relevante tão logo tenha

novidades acerca da negociação.

Principais destaques

4

Liquidez & Performance

Maiores Altas e Baixas - 2016 Maiores Altas e Baixas – Últimos 12 Meses

Maior Liquidez – Último Mês Maiores Altas e Baixas - Último Mês

Nome CodigoLiquidez (1)

BRL '000Segmento

FII BTG PACTUAL CORP OFFICE BRCR11 3.718 Escritório Comercial

BB PROGRESSIVO II FII BBPO11 3.202 Agência Bancária

KINEA RENDIMENTOS IMOB FII KNCR11 1.576 Ativos Financeiros

KINEA RENDA IMOBILIARIA FII KNRI11 1.185 Diversif icado

SANTANDER AGENCIAS FII SAAG11 792 Agência Bancária

JS REAL ESTATE MULTIGESTAO F JSRE11 765 Ativos Financeiros

CSHG REAL ESTATE FII HGRE11 580 Escritório Comercial

CSHG BRASIL SHOPPING HGBS11 503 Shopping

FII RIO NEGRO RNGO11 288 Diversif icado

CSHG LOGISTICA FII HGLG11 276 Logística

(1) Liquidez diária média de 30 dias

-20% -10% 0% 10% 20% 30% 40%

XTED11

GWIR11

TRXL11

DRIT11B

XPCM11

MAXR11B

BBVJ11

CEOC11B

RBGS11

EDGA11B

-40% -30% -20% -10% 0% 10% 20% 30%

XTED11

GWIR11

TRXL11

XPCM11

SDIL11

GRLV11

CEOC11B

HGBS11

FLRP11B

MAXR11B

-60% -40% -20% 0% 20% 40% 60% 80% 100%

XTED11

TRXL11

ALMI11B

MBRF11

GWIR11

MAXR11B

FCFL11B

THRA11B

PQDP11

CEOC11B

5

Retorno em rendimentos nos últimos 12 meses

Escritórios

NTN-B 2024 vs. yield FII Escritórios Spread do yield FII Escritórios sobre NTN-B 2024

mai/15 jun/15 jul/15 ago/15 set/15 out/15 nov/15 dez/15 jan/16 fev/16 mar/16 abr/16

Escritórios

BB FI IMOBILIARIO PROGRESSIV BBFI11B 10,4% 10,4% 10,5% 10,8% 11,0% 12,0% 11,6% 10,3% 11,9% 11,1% 10,2% 10,7%

BM BRASCAN LAJES CORP FII BMLC11B 10,1% 14,7% 9,6% 14,8% 13,3% 15,2% 12,1% 7,3% 9,2% 11,7% 12,0% 14,9%

FII BTG PACTUAL CORP OFFICE BRCR11 11,4% 11,5% 10,9% 11,1% 11,3% 11,7% 11,4% 12,1% 13,6% 13,6% 12,6% 12,0%

FUNDO MULTIGESTAO RENDA COM DRIT11B 10,0% 10,0% 9,8% 10,7% 10,4% 8,9% 9,8% 8,9% 7,9% 7,8% 4,8% 7,1%

FI IMOB RIO BRAVO RENDA CORP FFCI11 10,6% 10,4% 9,4% 10,0% 10,3% 10,7% 11,1% 10,5% 11,1% 10,8% 10,6% 10,0%

FI IMOB PROJETO AGUA BRANCA FPAB11 10,2% 9,9% 10,1% 10,1% 10,2% 10,6% 10,6% 10,3% 10,5% 10,3% 10,3% 9,9%

CSHG JHSF PRIME OFFICES FII HGJH11 10,4% 10,3% 10,3% 10,0% 10,3% 9,9% 9,7% 9,7% 10,2% 10,0% 9,2% 8,5%

CSHG REAL ESTATE FII HGRE11 10,3% 13,3% 9,8% 10,3% 11,4% 11,4% 10,9% 11,7% 11,9% 12,5% 10,9% 10,3%

KINEA RENDA IMOBILIARIA FII KNRI11 9,4% 8,9% 9,0% 9,4% 9,9% 9,4% 9,4% 10,2% 10,8% 10,1% 9,7% 9,2%

FI IMOB PRESIDENTE VARGAS PRSV11 14,8% 16,0% 12,6% 12,5% 12,7% 12,6% 7,6% 7,4% 7,7% 8,4% 8,0% 7,6%

RENDA DE ESCRITORIOS FII RDES11 8,3% 10,0% 9,2% 10,0% 9,4% 7,3% 7,9% 6,4% 6,6% 2,2% 7,1% 4,9%

SP DOWNTOWN FII SPTW11 13,8% 13,8% 13,8% 14,1% 15,0% 15,0% 15,1% 15,9% 17,3% 17,6% 14,7% 14,6%

TRX EDIFICIOS CORPORATIVOS XTED11 16,9% 17,3% 16,9% 16,7% 17,0% 18,1% 18,4% 25,4% 19,1% 15,3% 14,1% 17,5%

Escritórios - DY 10,4% 10,4% 10,1% 10,7% 11,0% 11,4% 10,9% 10,3% 10,8% 10,8% 10,3% 10,0%

0,0%

2,0%

4,0%

6,0%

8,0%

10,0%

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jun-14 set-14 dez-14 mar-15 jun-15 set-15 dez-15 mar-16

NTNB-24 Escritórios - DY

0,0%

1,0%

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3,0%

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Spread Média Spread

6


Escritórios - Monoativos

NTN-B 2024 vs. yield FII Monoativos Spread do yield FII Monoativos sobre NTN-B 2024


Escritórios - M onoativos

FII TORRE ALMIRANTE ALMI11B 10,2% 11,7% 9,6% 9,7% 10,6% 9,3% 11,1% 18,2% 18,8% 20,1% 18,3% 17,3%

BB VOTORANTIM JHSF CID JARD BBVJ11 7,5% 13,2% 8,3% 8,0% 8,5% 6,6% 6,2% 19,4% 3,4% 7,9% 7,6% 6,8%

CASTELLO BRANCO OF PARK FII CBOP11 12,2% 12,2% 12,6% 12,9% 12,5% 12,5% 12,1% 13,6% 10,4% 11,1% 10,6% 10,7%

FII CEO CCP CEOC11B 26,9% 21,6% 6,3% - - - - - - - - -

FND INVST IMOB BM CENESPFII CNES11B 11,8% 10,0% 9,3% 11,1% 9,7% 9,9% 10,9% 11,0% 11,4% 10,5% 6,8% 11,5%

FI IMOBILIARIO CAIXA CEDAE CXCE11B 10,3% 10,2% 10,2% 10,3% 11,6% 11,4% 11,3% 11,3% 11,3% 11,2% 10,9% 10,6%

FII DOMO DOMC11 14,0% 15,0% 14,5% 14,4% 15,6% 17,8% 18,9% 18,7% 18,6% 18,4% 18,6% 17,9%

FII EDIFICIO OURINVEST EDFO11B 10,9% 11,0% 10,8% 10,5% 11,4% 11,2% 10,4% 10,8% 10,7% 11,2% 10,5% 10,7%

FII BM EDIFICIO GALERIA EDGA11B 11,7% 11,6% 14,6% 9,2% 9,7% 14,6% 9,6% 10,6% 12,4% 12,2% 18,4% 16,5%

FII EDIF ALMIRANTE BARROS FAMB11B 7,5% 11,7% 7,8% 6,8% 8,1% 6,5% 8,1% 8,8% 10,5% 10,7% 9,8% 9,6%

FII MEMORIAL OFFICE FMOF11 10,3% 10,2% 11,2% 10,7% 11,4% 12,0% 10,3% 10,3% 12,5% 10,7% 9,8% 7,8%

FII VBI FL 4440 FVBI11B 8,1% 8,2% 8,1% 8,9% 9,1% 11,2% 8,2% 8,0% 8,2% 9,2% 8,9% 8,0%

FII THE ONE ONEF11 11,8% 12,0% 9,7% 10,5% 10,8% 10,3% 10,5% 12,2% 6,2% 6,5% 5,9% 5,9%

FII RIO NEGRO RNGO11 11,8% 11,2% 11,5% 11,7% 12,5% 12,2% 11,9% 12,2% 11,5% 12,9% 11,3% 10,8%

FII TB OFFICE TBOF11 7,8% 11,8% 7,3% 7,7% 7,2% 6,6% 6,4% 6,6% 5,9% 6,6% 7,7% 5,4%

FND INVST IMOB BM CYR TH COR THRA11B 18,2% 18,3% - 15,8% - - - - - - - -

FII TORRE NORTE TRNT11B 9,8% 8,9% 8,7% 5,5% 5,6% 15,8% 5,5% 7,8% 7,4% 7,7% 5,7% 8,9%

FII VILA OLIMPIA CORPORATE VLOL11 6,8% 6,6% 7,2% 8,9% 9,4% 9,6% 9,3% 8,4% 9,5% 10,5% 10,4% 9,3%

XP CORPORATE MACAE FII XPCM11 12,3% 12,4% 11,9% 12,2% 13,7% 13,1% 13,9% 14,5% 17,3% 18,2% 16,5% 17,2%

0,0%

2,0%

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6,0%

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12,0%

14,0%


NTNB-24 Monoativos - DY

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7


Logístico, Industrial e Varejo

NTN-B 2024 vs. yield FII Logísticos Spread do yield FII Logísticos sobre NTN-B 2024



FI IM CAIXA TRX LOGISTICA RE CXTL11 11,9% 10,5% 11,3% 11,1% 11,8% 11,6% 11,9% 12,3% 4,8% 23,8% 14,0% 10,6%

FII CENTRO TEXTIL INTL CTXT11 11,4% 11,1% 10,7% 11,2% 12,4% 11,3% 11,9% 12,7% 11,4% 12,6% 12,2% 12,1%

FUNDO DE INVEST IMOB EUROPAR EURO11 9,8% 10,9% 10,3% 10,6% 9,2% 10,7% 10,0% 10,9% 8,1% 7,5% 6,5% 5,0%

CSHG LOGISTICA FII HGLG11 13,2% 13,2% 9,3% 9,4% 10,3% 10,1% 9,9% 10,5% 11,6% 11,9% 10,3% 10,2%

RB CAPITAL RENDA I FI IMOBIL FIIP11B 9,8% 9,9% 9,8% 9,9% 10,1% 9,8% 9,9% 10,2% 34,1% 12,6% 12,0% 11,4%

FII INDUSTRIAL DO BRASIL FIIB11 9,2% 8,1% 10,1% 9,0% 9,1% 7,3% 7,1% 10,6% 10,5% 6,8% 8,8% 6,9%

FII MAX RETAIL MAXR11B 7,7% 7,2% 6,5% 26,3% 6,1% 2,7% 7,7% 7,6% 8,7% 35,6% 6,5% 6,1%

SDI LOGISTICA RIO FII SDIL11 11,5% 11,1% 10,5% 11,5% 12,5% 12,0% 11,4% 12,0% 14,3% 14,9% 13,3% 11,6%

FUNDO TRX REALTY LOGISTICA I TRXL11 10,4% 10,6% 12,3% 62,0% 12,5% 12,8% 13,0% 10,6% 20,5% 18,0% 7,1% 11,3%

Logístico, Industrial e Varejo - DY 10,6% 10,7% 10,2% 10,9% 10,2% 10,4% 10,0% 10,7% 11,0% 12,6% 11,1% 10,4%

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NTNB-24 Logístico, Industrial e Varejo - DY

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8


Shoppings

NTN-B 2024 vs. yield FII Shoppings Spread do yield FII Shoppings sobre NTN-B 2024


Shoppings

FII GRAND PLAZA SHOPPING ABCP11 7,3% 7,6% 5,6% 9,4% 9,0% 7,1% 8,1% 8,7% 17,8% 7,6% 8,0% 7,6%

FII GENERAL SHOPPING ATIVO FIGS11 13,6% 13,8% 14,3% 15,4% 16,2% 16,1% 16,7% 15,8% 17,4% 17,4% 15,0% 14,9%

FLORIPA SHOPPING FI IMOBILIA FLRP11B 7,8% 7,7% 11,2% 7,5% 7,8% 6,1% 8,1% 7,8% 14,6% 20,4% 11,7% 7,9%

FUNDO INVESTIMENT VIA PARQUE FVPQ11 3,7% 4,7% 8,9% 6,7% 6,9% 6,3% 5,7% - 21,1% 12,7% - -

FII GWI RENDA IMOBILIARIA GWIR11 7,5% 7,5% 7,5% 7,5% 7,5% 7,5% 7,5% 7,7% 6,2% 3,7% 3,1% 3,7%

CSHG BRASIL SHOPPING HGBS11 10,3% 14,4% 9,7% 10,0% 10,9% 10,9% 11,0% 11,9% 12,2% 11,7% 10,9% 10,0%

FII SHOPPING JARDIM SUL JRDM11B 13,4% 13,1% 12,5% 13,5% 13,8% 14,5% 15,1% 14,5% 14,7% 15,7% 15,1% 14,5%

FI IMOBIL PAR DOM PED SHP CT PQDP11 4,2% 4,4% 4,1% 6,4% 4,0% 10,9% 7,0% 8,5% 11,1% 11,1% 10,1% 9,6%

RB CAPITAL GENERAL SHOPPING RBGS11 19,3% 19,7% 21,9% 23,4% 25,5% 26,5% 25,0% 29,4% 32,6% 32,2% 35,3% 27,8%

SHOPPING PATIO HIGIENOPOLIS SHPH11 5,3% 5,5% 5,7% 6,0% 6,3% 7,2% 8,2% 8,5% 6,0% 10,3% 6,4% 5,9%

FI IMOB SHOPPING WEST PLAZA WPLZ11B - - - - - 1,9% 2,0% 2,9% 2,9% 2,9% 2,9% 2,9%

Shoppings - DY 7,7% 7,7% 9,3% 8,5% 8,4% 7,5% 8,1% 8,6% 14,6% 11,7% 10,5% 8,8%

0,0%

2,0%

4,0%

6,0%

8,0%

10,0%

12,0%

14,0%

16,0%


NTNB-24 Shoppings - DY

-1,0%

0,0%

1,0%

2,0%

3,0%

4,0%

5,0%

6,0%

7,0%

8,0%



9


Agência Bancária, Educacional e Hospitalar

NTN-B 2024 vs. yield FII Agências, Educacional, Hospitalar Spread do yield FII (Ag., Ed., Hosp.) sobre NTN-B 2024


Agência Bancária

FII AGENCIAS CAIXA AGCX11 9,6% 9,8% 9,9% 9,8% 10,0% 9,8% 9,5% 10,3% 10,6% 10,8% 10,3% 9,8%

BANRISUL NOVAS FRONTEIRAS FI BNFS11 5,9% 5,5% 6,8% 6,2% 7,1% 7,9% 8,0% 8,4% 7,5% 7,5% 6,5% 5,8%

BB PROGRESSIVO II FII BBPO11 9,3% 9,2% 9,2% 10,3% 10,9% 11,0% 10,7% 11,9% 11,4% 11,0% 10,3% 9,9%

FII BB RENDA CORPORATIVA BBRC11 4,1% 3,7% 15,0% 5,9% 6,1% 9,8% 6,7% 34,2% 7,3% 8,2% 7,9% 9,9%

MERCANTIL DO BRASIL FII MBRF11 11,7% 12,1% 12,0% 12,1% 13,7% 15,9% 17,7% 30,4% 14,8% 16,9% 12,2% 11,7%

SANTANDER AGENCIAS FII SAAG11 9,5% 9,7% 9,9% 10,0% 10,4% 10,0% 9,9% 10,6% 11,4% 11,4% 10,5% 10,0%

Educacional

AESAPAR FDI IMOBILIARIO AEFI11 11,2% 10,9% 10,9% 11,4% 11,8% 11,7% 11,5% 13,0% 13,4% 13,5% 12,5% 11,6%

FI IMOB ANHANGUERA EDUCACION FAED11B 11,8% 11,9% 9,5% 10,9% 11,8% 12,6% 10,8% 10,8% 12,1% 11,9% 12,1% 15,9%

FUNDO CAMPUS FARIA LIMA FCFL11B 9,3% 13,1% 8,9% 8,9% 8,8% 8,7% 8,4% 9,4% 9,7% 9,8% 8,3% 8,7%

Hospitalar

FI IMOB HOSPITAL CRIANCA HCRI11B 11,0% 11,2% 10,6% 10,7% 11,0% 10,9% 6,2% 11,9% 11,9% 11,6% 11,1% 10,9%

FIM HOSPITAL NS LOURDES NSLU11B 10,9% 10,9% 10,6% 10,9% 11,1% 11,1% 11,3% 11,7% 12,3% 11,4% 11,0% 10,2%

Agência Bancária, Educacional e Hospitalar - DY 9,6% 10,9% 9,9% 10,3% 10,9% 10,9% 9,9% 11,7% 11,4% 11,4% 10,5% 10,0%

0,0%

2,0%

4,0%

6,0%

8,0%

10,0%

12,0%

14,0%


NTNB-24 Agência Bancária, Educacional e Hospitalar - DY

0,0%

1,0%

2,0%

3,0%

4,0%

5,0%

6,0%



10


Ativos Financeiros

NTN-B 2024 vs. yield FII Ativos Financeiros Spread do yield FII Ativos Financeiros sobre NTN-B 2024


Ativos Financeiros

FII CAPITANIA SECURITIES II CPTS11B 8,9% 9,6% 34,4% - 14,4% 14,1% 13,9% 14,2% 23,8% 15,6% 14,1% 15,4%

FII BTG PACTUAL FUNDO DE CRI FEXC11B 14,7% 14,9% 12,7% 14,2% 13,7% 12,7% 13,3% 14,3% 16,5% 16,3% 14,8% 15,3%

FII FATOR IFIX FIXX11 11,1% 5,9% 13,4% 12,2% 10,6% 12,7% 12,3% 14,4% 12,5% 12,5% 11,8% 12,1%

CSHG RECEBIVEIS IMOBILIARIOS HGCR11 11,7% 15,7% 11,2% 11,9% 12,2% 12,6% 12,5% 16,2% 12,1% 12,2% 11,7% 11,8%

JS REAL ESTATE MULTIGESTAO F JSRE11 12,7% 12,3% 12,7% 12,6% 13,0% 12,9% 13,0% 13,9% 14,7% 13,4% 13,3% 12,3%

KINEA RENDIMENTOS IMOB FII KNCR11 11,0% 12,1% 12,5% 11,5% 11,8% 11,6% 11,5% 13,3% 12,6% 11,8% 13,2% 11,7%

MAXI RENDA FII MXRF11 15,0% 14,8% 10,9% 11,2% 12,0% 12,6% 15,1% 16,3% 13,3% 12,0% 11,5% 12,1%

POLO FII I PLRI11 11,1% 16,9% 20,8% 12,1% 12,7% 13,2% 7,9% 19,5% 19,7% 13,0% 13,3% 15,6%

FII POLO CRI PORD11 n.a. 67,8% - - - - - 74,3% - - - -

RIO BRAVO CREDITO IMOB I FI RBCB11 - 10,6% 12,8% 9,7% 8,5% 8,9% 11,0% 8,4% 8,4% 8,7% 8,9% 8,9%

RIO BRAVO CRED IMOB II FII RBVO11 8,4% 9,2% 11,4% 7,2% 9,5% 8,8% 5,6% 6,5% 6,8% 10,3% 10,3% 10,4%

BB RENDA DE PAPEIS IMOB FII RNDP11 13,2% 14,0% 15,1% 14,3% 14,8% 14,5% 13,8% 14,5% 14,1% 13,1% 15,4% 13,7%

FATOR VERITA FD INV IMOBILIA VRTA11 12,3% 13,3% 14,0% 14,8% 14,4% 13,4% 13,1% 15,2% 16,2% 15,9% 15,1% 14,6%

WM RB RECEBIVEIS COM FD IMOB WMRB11B 10,2% 4,8% 4,4% 4,7% 3,8% 7,0% 5,5% 5,7% 5,1% 43,0% 25,5% 5,7%

XP GAIA LOTE I FUNDO DE INV XPGA11 13,7% 13,6% 9,8% 10,3% 11,1% 12,6% 14,2% 15,0% 12,9% 12,3% 11,7% 11,9%

Ativos Financeiros - DY 11,7% 13,3% 12,7% 11,9% 12,1% 12,6% 12,8% 14,4% 13,1% 12,7% 13,3% 12,1%

Fundos de Fundos

FII BTG PACTUAL FUNDO FUNDOS BCFF11B 12,0% 12,2% 11,6% 11,8% 11,0% 11,5% 11,8% 12,0% 12,7% - 12,5% 9,4%

FII BRASIL PLURAL ABSOLUTO BPFF11 11,4% 12,2% 11,2% 11,5% 12,1% 12,0% 12,2% 12,5% 13,2% 13,3% 10,9% 10,4%

FII GAVEA GVFF11 10,3% 10,4% 11,4% 11,6% 11,7% 12,3% 12,2% 12,8% - - - -

Fundos de Fundos - DY 11,4% 12,2% 11,4% 11,6% 11,7% 12,0% 12,2% 12,5% 12,9% 13,3% 11,7% 9,9%

0,0%

2,0%

4,0%

6,0%

8,0%

10,0%

12,0%

14,0%

16,0%


NTNB-24 Ativos Financeiros - DY

0,0%

1,0%

2,0%

3,0%

4,0%

5,0%

6,0%

7,0%

8,0%



11


Outros FIIs

NTN-B 2024 vs. yield FII Outros Spread do yield FII Outros sobre NTN-B 2024

0,0%

1,0%

2,0%

3,0%

4,0%

5,0%

6,0%

7,0%

8,0%

9,0%

10,0%




Hospedagem

BR HOTEIS FII BRHT11B n.a. - - - - - - - - - - -

FDO S F LIMA FLMA11 10,5% 15,9% 9,7% 9,3% 9,3% 11,4% 10,5% 11,2% 11,0% 9,4% 9,4% 10,3%

FI IMOBILIARIO HOTEL MAXINVE HTMX11B 13,5% 14,5% 7,7% 7,2% 8,3% 8,6% 18,3% 19,6% 5,8% 17,2% 5,7% 6,9%

Residencial

FII JPP CAPITAL JPPC11 - - - - - - - - 907,3% - - -

KINEA II REAL ESTATE EQTY FI KNRE11 - - - - - - - - - - - -

FII MERITO I MFII11 13,2% 13,2% 13,2% 13,2% 13,2% 13,1% 13,2% 13,2% 13,2% 13,2% 13,2% 13,6%

FUNDO PANAMBY PABY11 - - - - - - - - - - - -

RB CAPITAL DESENV RESID II RBDS11 20,1% 22,7% 13,4% 20,8% 7,4% 7,0% 8,0% 5,3% 16,7% 9,3% 19,9% 18,0%

Rural

FII JHSF FBV RBBV11 21,9% 12,3% 12,4% 14,6% 13,0% 5,9% 12,6% 17,6% 2,4% 19,3% 25,8% 18,2%

Outros FII - DY 13,5% 14,5% 12,4% 13,2% 9,3% 8,6% 12,6% 13,2% 12,1% 13,2% 13,2% 13,6%

0,0%

2,0%

4,0%

6,0%

8,0%

10,0%

12,0%

14,0%

16,0%


NTNB-24 Outros FII - DY

12

Monitor

Escritórios

Shoppings

Mês Ano 12 Meses 12 Meses Última % m/m Mensal Anualizado

Escritórios

BB FI IMOBILIARIO PROGRESSIV BBFI11B 2.200,0 -9,4% 4,5% -1,6% 251,1 21,1 -0,7% 0,9% 10,7% 66,1 286,0 471 26,0% 4.175,9 68.488

BM BRASCAN LAJES CORP FII BMLC11B 76,0 2,3% -0,2% -11,3% 10,1 0,9 29,1% 1,2% 14,9% 36,2 75,8 884 13,3% 10.401,8 7.290

FII BTG PACTUAL CORP OFFICE BRCR11 84,0 3,2% 17,1% 11,2% 12,1 1,0 0,0% 1,0% 12,0% 4.433,0 1.614,3 595 15,0% 7.020,1 229.952

FUNDO MULTIGESTAO RENDA COM DRIT11B 90,0 -4,0% -8,1% n.a. 8,9 0,6 42,9% 0,6% 7,1% 2,4 41,7 109 4,1% 7.816,8 5.334

FI IMOB RIO BRAVO RENDA CORP FFCI11 1,5 8,2% 17,3% 8,0% 0,1 0,0 0,0% 0,8% 10,0% 76,5 202,2 392 9,6% 13.310,3 15.193

FI IMOB PROJETO AGUA BRANCA FPAB11 286,0 2,1% -3,7% -3,6% 31,7 2,4 -2,1% 0,8% 9,9% 14,2 214,5 385 15,0% 5.979,4 35.873

CSHG JHSF PRIME OFFICES FII HGJH11 1.155,0 9,7% 20,1% 21,4% 100,5 7,8 0,0% 0,7% 8,5% 312,0 190,6 248 7,7% 16.603,5 11.478

CSHG REAL ESTATE FII HGRE11 1.169,0 7,3% 7,9% -2,9% 136,3 10,1 0,0% 0,9% 10,3% 541,2 863,1 427 12,1% 5.671,8 152.172

KINEA RENDA IMOBILIARIA FII KNRI11 119,6 7,0% 15,1% 14,1% 11,0 0,9 0,0% 0,8% 9,2% 1.203,7 1.649,4 317 7,3% 3.242,4 508.707

FI IMOB PRESIDENTE VARGAS PRSV11 540,0 4,5% -3,5% 5,5% 58,8 3,3 -4,3% 0,6% 7,6% 46,7 105,3 158 50,2% 6.066,7 17.357

RENDA DE ESCRITORIOS FII RDES11 58,0 -5,2% -15,8% -15,0% 5,4 0,3 -34,6% 0,4% 4,9% 42,7 43,0 -115 41,8% 2.542,3 16.928

SP DOWNTOWN FII SPTW11 66,0 1,2% 15,2% 10,1% 9,8 0,8 0,0% 1,2% 14,6% 114,9 118,7 858 0,0% 4.606,9 25.759

TRX EDIFICIOS CORPORATIVOS XTED11 22,7 -26,0% -38,5% -49,6% 6,6 0,4 2,6% 1,5% 17,5% 137,3 33,3 1145 23,0% 2.490,7 13.370

* ABL e Vacância revisados em 10/05/2016

ABL*

(m²)R$/m²

Valor de

Mercado

(BRL m)

Liquidez

(BRL '000)Nome Código Preço

Spread

NTN-B

(bps)

Vacância*Distribuição (BRL)Rentabilidade Div. Yield


Shoppings

FII GRAND PLAZA SHOPPING ABCP11 10,0 3,7% 9,7% 1,0% 0,9 0,1 0,0% 0,6% 7,6% 7,6 610,2 160 1,7% 8.803 69.317

FII GENERAL SHOPPING ATIVO FIGS11 69,0 6,8% 16,2% 11,2% 10,0 0,8 0,0% 1,2% 14,9% 74,5 178,8 889 n.a. 8.746 20.441

FLORIPA SHOPPING FI IMOBILIA FLRP11B 715,0 0,0% 24,6% 28,2% 62,3 4,6 -26,9% 0,7% 7,9% 8,0 34,3 188 1,2% 3.274 10.481

FUNDO INVESTIMENT VIA PARQUE FVPQ11 n.a. n.a. n.a. n.a. 10,9 0,8 -20,0% - - - n.a. n.a. n.a. n.a. 57.988

FII GWI RENDA IMOBILIARIA GWIR11 239,0 -6,2% -13,1% -11,5% 18,2 0,7 2,8% 0,3% 3,7% 0,3 91,3 -238 n.a. 11.343 8.051

CSHG BRASIL SHOPPING HGBS11 1.681,0 13,0% 26,5% 12,7% 171,9 13,8 0,0% 0,8% 10,0% 496,7 903,5 394 5,5% 9.332 96.820

FII SHOPPING JARDIM SUL JRDM11B 61,5 1,2% 6,5% 8,0% 9,0 0,8 0,0% 1,2% 14,5% 95,2 136,7 844 0,6% 11.654 11.731

FI IMOBIL PAR DOM PED SHP CT PQDP11 1.730,0 14,3% 25,7% 51,3% 107,2 13,0 3,1% 0,8% 9,6% 129,7 412,6 356 3,6% 22.166 18.612

RB CAPITAL GENERAL SHOPPING RBGS11 34,2 4,7% -3,0% -10,6% 11,1 0,9 -9,1% 2,3% 27,8% 84,5 36,8 2175 14,0% 2.911 12.652

SHOPPING PATIO HIGIENOPOLIS SHPH11 630,0 -2,1% 4,9% 11,6% 40,4 3,2 0,0% 0,5% 5,9% 22,3 364,4 -13 1,5% 41.055 8.875

FI IMOB SHOPPING WEST PLAZA WPLZ11B 64,0 1,0% 2,3% 8,3% 1,0 0,2 0,0% 0,2% 2,9% 27,5 63,3 -316 6,0% 6.291 10.065


Distribuição (BRL)Nome Código Preço

Rentabilidade ABL*

(m²)

Div. Yield Liquidez

(BRL '000)

Valor de

Mercado

(BRL m)

Spread

NTN-B

(bps)

Vacância* R$/m²

13

Escritórios Monoativos




FI IM CAIXA TRX LOGISTICA RE CXTL11 470,0 5,6% 1,3% n.a. 59,1 4,5 -18,1% 0,9% 10,6% 6,4 25,2 461 30,6% 1.077 23.395

FII CENTRO TEXTIL INTL CTXT11 3,3 9,6% 10,1% 13,4% 0,4 0,0 2,2% 1,0% 12,1% 29,5 119,9 608 2,8% 3.516 34.088

FUNDO DE INVEST IMOB EUROPAR EURO11 159,0 -0,2% 2,5% -4,6% 15,4 0,7 -22,2% 0,4% 5,0% 78,6 56,4 -105 0,0% 1.563 36.108

CSHG LOGISTICA FII HGLG11 1.050,0 6,4% 10,3% 5,4% 111,8 8,7 0,0% 0,9% 10,2% 264,2 357,1 420 1,1% 2.138 167.000

RB CAPITAL RENDA I FI IMOBIL FIIP11B 137,1 4,5% 4,0% 6,9% 17,3 1,3 0,8% 1,0% 11,4% 76,0 127,1 537 n.a. 1.827 69.563

FII INDUSTRIAL DO BRASIL FIIB11 265,0 6,6% 5,7% 15,4% 22,0 1,5 -21,1% 0,6% 6,9% 134,3 176,1 88 5,4% 1.720 102.400

FII MAX RETAIL MAXR11B 1.210,0 5,8% 22,2% 22,5% 117,2 5,8 -3,8% 0,5% 6,1% 100,6 71,7 4 0,0% 1.164 61.599

SDI LOGISTICA RIO FII SDIL11 60,8 6,0% -9,5% -11,5% 8,4 0,6 -11,8% 1,0% 11,6% 128,8 87,4 557 9,0% 1.981 44.130

FUNDO TRX REALTY LOGISTICA I TRXL11 53,7 -1,9% -10,7% -27,2% 12,9 0,5 36,1% 0,9% 11,3% 125,6 88,5 522 7,4% 941 94.049



Rentabilidade ABL*

(m²)

Div. Yield Liquidez

(BRL '000)

Valor de

Mercado

(BRL m)

Spread

NTN-B

(bps)

Vacância* R$/m²


Escritórios - M onoativos

FII TORRE ALMIRANTE ALMI11B 1.640,0 -3,5% 4,4% -23,0% 261,2 24,3 3,0% 1,4% 17,3% 129,2 171,7 1127 0,0% 10.352 16.587

BB VOTORANTIM JHSF CID JARD BBVJ11 49,5 15,5% -1,7% 1,8% 4,4 0,3 0,0% 0,6% 6,8% 81,5 134,1 77 36,1% 5.971 22.465

CASTELLO BRANCO OF PARK FII CBOP11 605,0 9,0% -0,5% -1,2% 75,3 5,2 0,0% 0,9% 10,7% 30,7 85,6 463 7,0% 5.334 16.050

FII CEO CCP CEOC11B 55,3 -3,1% 13,9% 73,0% 1,7 - n.a. - - 204,7 100,3 n.a. 7,0% 6.250 16.050

FND INVST IMOB BM CENESPFII CNES11B 83,0 6,7% -3,5% -4,2% 9,5 0,7 66,6% 1,0% 11,5% 25,7 225,5 541 24,0% 3.498 64.480

FI IMOBILIARIO CAIXA CEDAE CXCE11B 1.835,0 1,7% 8,2% 13,5% 191,7 16,2 -2,1% 0,9% 10,6% 16,1 125,7 456 0,0% 11.358 11.070

FII DOMO DOMC11 540,0 -1,8% -1,2% 4,1% 92,9 8,6 2,0% 1,5% 17,9% 17,3 94,5 1183 97,0% 3.088 30.600

FII EDIFICIO OURINVEST EDFO11B 189,0 -2,7% -3,5% 2,9% 22,1 1,7 -1,2% 0,9% 10,7% 50,5 44,6 466 0,0% 8.868 5.030

FII BM EDIFICIO GALERIA EDGA11B 56,2 11,7% 5,5% -10,8% 7,5 0,8 15,6% 1,4% 16,5% 255,8 214,1 1050 13,0% 8.621 24.834

FII EDIF ALMIRANTE BARROS FAMB11B 3.899,0 8,9% 7,0% 0,3% 337,5 30,5 -2,1% 0,8% 9,6% 32,8 408,6 358 0,0% 7.241 56.429

FII MEMORIAL OFFICE FMOF11 109,0 0,6% 13,7% 4,5% 11,3 0,7 -22,2% 0,6% 7,8% 8,4 55,4 174 21,0% 4.225 13.105

FII VBI FL 4440 FVBI11B 78,0 9,8% 5,0% 17,9% 6,4 0,5 -1,5% 0,7% 8,0% 152,2 167,7 197 5,0% 15.169 11.056

FII THE ONE ONEF11 818,0 2,0% 7,6% 23,7% 70,5 4,0 0,0% 0,5% 5,9% 121,0 74,5 -10 0,0% 12.389 6.015

FII RIO NEGRO RNGO11 79,8 4,0% 11,7% 16,2% 9,0 0,7 0,0% 0,9% 10,8% 293,9 213,5 478 0,0% 2.232 95.665

FII TB OFFICE TBOF11 62,2 -0,8% 10,8% 22,9% 4,0 0,3 -27,8% 0,5% 5,4% 256,1 624,6 -61 35,3% 11.062 56.464

FND INVST IMOB BM CYR TH COR THRA11B 68,0 10,4% 8,8% 44,4% 2,2 - n.a. - - 193,9 100,2 n.a. 29,8% 9.462 10.586

FII TORRE NORTE TRNT11B 143,0 10,8% -0,9% -10,9% 12,7 1,0 48,2% 0,7% 8,9% 19,7 562,7 288 24,3% 10.097 55.729

FII VILA OLIMPIA CORPORATE VLOL11 62,2 10,0% 9,4% 15,8% 5,1 0,5 1,4% 0,8% 9,3% 38,0 111,0 328 0,0% 10.708 10.368

XP CORPORATE MACAE FII XPCM11 58,1 -6,2% -14,1% -13,8% 10,1 0,9 0,0% 1,4% 17,2% 215,7 140,2 1113 n.a. 7.520 18.640


Rentabilidade ABL*

(m²)

Div. Yield Liquidez

(BRL '000)

Valor de

Mercado

(BRL m)

Spread

NTN-B

(bps)

Vacância* R$/m²

Monitor

14

Ativos Financeiros / Fundos de Fundos

Agência Bancária, Educacional e Hospitalar


Ativos Financeiros

FII CAPITANIA SECURITIES II CPTS11B 100,0 -0,2% 5,6% 14,6% 15,2 1,3 8,3% 1,3% 15,4% 49,1 57,0 933

FII BTG PACTUAL FUNDO DE CRI FEXC11B 100,1 0,2% 11,2% 17,3% 14,2 1,3 5,8% 1,3% 15,3% 230,7 146,3 923

FII FATOR IFIX FIXX11 67,1 2,6% 1,8% -4,3% 8,3 0,7 7,5% 1,0% 12,1% 51,5 24,5 606

CSHG RECEBIVEIS IMOBILIARIOS HGCR11 954,8 1,0% 8,8% 11,1% 122,7 9,5 0,0% 1,0% 11,8% 38,6 100,0 571

JS REAL ESTATE MULTIGESTAO F JSRE11 91,4 4,9% 6,9% 21,1% 11,9 0,9 -6,0% 1,0% 12,3% 719,0 589,8 631

KINEA RENDIMENTOS IMOB FII KNCR11 110,0 0,6% 6,5% 15,6% 13,2 1,1 -9,8% 1,0% 11,7% 1.641,6 1.588,2 570

MAXI RENDA FII MXRF11 85,2 6,2% 6,5% 11,9% 11,2 0,9 6,3% 1,0% 12,1% 265,3 195,9 603

POLO FII I PLRI11 97,0 1,3% 2,6% n.a. 14,8 1,3 15,6% 1,3% 15,6% 38,4 92,6 955

FII POLO CRI PORD11 99,0 3,1% 4,7% 10,0% 12,3 - - - - 110,4 99,0 n.a.

RIO BRAVO CREDITO IMOB I FI RBCB11 500,0 n.a. n.a. n.a. 58,5 4,0 0,0% 0,7% 8,9% 7,7 26,5 287

RIO BRAVO CRED IMOB II FII RBVO11 70,0 2,3% -1,9% -0,9% 7,1 0,6 0,0% 0,9% 10,4% 28,2 36,1 439

BB RENDA DE PAPEIS IMOB FII RNDP11 920,0 2,0% 6,3% 27,2% 129,8 10,5 -9,1% 1,1% 13,7% 34,3 98,9 766

FATOR VERITA FD INV IMOBILIA VRTA11 109,9 1,2% 11,0% 16,9% 15,5 1,3 -4,2% 1,2% 14,6% 233,9 135,8 852

WM RB RECEBIVEIS COM FD IMOB WMRB11B 359,9 15,4% n.a. n.a. 34,7 1,6 -76,8% 0,5% 5,7% 51,8 23,8 -31

XP GAIA LOTE I FUNDO DE INV XPGA11 80,3 0,4% 0,9% 2,9% 10,6 0,8 0,0% 1,0% 11,9% 110,1 84,4 582

Fundos de Fundos

FII BTG PACTUAL FUNDO FUNDOS BCFF11B 65,6 6,6% 19,7% 13,8% 6,8 0,5 -16,7% 0,8% 9,4% 224,4 276,6 338

FII BRASIL PLURAL ABSOLUTO BPFF11 76,0 8,6% 19,2% 19,8% 8,3 0,7 0,0% 0,9% 10,4% 149,7 152,0 440

FII GAVEA GVFF11 n.a. n.a. n.a. n.a. 60,1 - - - - - n.a. n.a.


Rentabilidade Div. Yield Liquidez

(BRL '000)

Valor de

Mercado

(BRL m)

Spread

NTN-B

(bps)


Agência Bancária

FII AGENCIAS CAIXA AGCX11 1.025,0 4,7% 9,2% 16,3% 97,6 8,4 0,0% 0,8% 9,8% 208,0 415,1 375

BANRISUL NOVAS FRONTEIRAS FI BNFS11 98,0 4,3% 14,1% 24,9% 6,2 0,5 -7,8% 0,5% 5,8% 18,0 6,9 -19

BB PROGRESSIVO II FII BBPO11 104,8 4,1% 13,1% 14,2% 10,4 0,9 0,0% 0,8% 9,9% 3.506,0 1.668,4 386

FII BB RENDA CORPORATIVA BBRC11 90,1 8,8% 8,6% 24,0% 8,8 0,8 35,7% 0,8% 9,9% 76,1 143,3 389

MERCANTIL DO BRASIL FII MBRF11 742,0 1,2% 1,9% -20,9% 133,3 7,3 0,0% 1,0% 11,7% 72,2 75,4 567

SANTANDER AGENCIAS FII SAAG11 93,4 4,7% 13,9% 20,2% 9,0 0,8 0,0% 0,8% 10,0% 749,8 526,1 399

Educacional

AESAPAR FDI IMOBILIARIO AEFI11 114,9 8,7% 19,5% 25,1% 12,5 1,1 0,0% 1,0% 11,6% 126,7 86,4 556

FI IMOB ANHANGUERA EDUCACION FAED11B 164,9 9,5% 16,0% 35,4% 17,3 2,0 38,7% 1,3% 15,9% 104,2 105,9 988

FUNDO CAMPUS FARIA LIMA FCFL11B 1.478,0 6,0% 18,1% 33,5% 119,0 10,2 2,1% 0,7% 8,7% 173,7 246,8 267

Hospitalar

FI IMOB HOSPITAL CRIANCA HCRI11B 245,0 9,4% 19,9% 28,7% 23,6 2,1 2,0% 0,9% 10,9% 19,7 49,0 489

FIM HOSPITAL NS LOURDES NSLU11B 202,8 n.a. n.a. n.a. 20,4 1,7 -1,6% 0,9% 10,2% 281,6 232,2 419


Rentabilidade Div. Yield Liquidez

(BRL '000)

Valor de

Mercado

(BRL m)

Spread

NTN-B

(bps)

Monitor

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Disclaimer

Informações Relevantes

1.Este relatório foi elaborado pela Itaú Corretora de Valores S.A. ("Itaú BBA"), uma subsidiária do Itaú Unibanco S.A., regulada pela Comissão de Valores Mobiliários (CVM), e distribuído pelo Itaú BBA ou por uma de suas afiliadas (denominada conjuntamente "Grupo Itaú Unibanco". Itaú BBA é uma marca usada

pela Itaú Corretora de Valores S.A., por suas afiliadas e por outras empresas do Grupo Itaú Unibanco.

2.Este relatório tem como objetivo único fornecer informações, e não constitui e nem deve ser interpretado como sendo uma oferta de compra ou venda ou como uma solicitação de uma oferta de compra ou venda de qualquer instrumento financeiro, ou de participação em uma determinada estratégia de negócios

em qualquer jurisdição. As informações contidas neste relatório foram consideradas razoáveis na data em que o relatório foi divulgado e foram obtidas de fontes públicas consideradas confiáveis. O Grupo Itaú Unibanco não dá nenhuma segurança ou garantia, seja de forma expressa ou implícita, sobre a

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obrigação de atualizar, modificar ou alterar este relatório e de informar o leitor, salvo quando do encerramento da cobertura dos emitentes dos títulos mobiliários abordados neste relatório.

3.O analista responsável pela elaboração deste relatório, destacado em negrito, certifica, por meio desta que as opiniões expressas neste relatório refletem, de forma precisa, única e exclusiva, suas visões e opiniões pessoais a respeito de todos os emitentes ou valores mobiliários analisados, e foram produzidas

de forma independente e autônoma, inclusive em relação ao Itaú BBA, ao Banco Itaú BBA S.A. e demais empresas do Grupo. Uma vez que as opiniões pessoais dos analistas de investimento podem ser divergentes entre si, o Itaú BBA e suas subsidiárias e afiliadas podem ter publicado ou vir a publicar outros

relatórios que não apresentem uniformidade e/ou cheguem a conclusões diferentes das informações fornecidas neste relatório. O analista responsável pela elaboração deste relatório não está registrado e/ou não é qualificado como analista de pesquisas junto à NYSE ou à FINRA, tampouco sendo associado à

Itaú USA Securities, Inc., portanto, ele pode não estar sujeito às restrições da Norma 2711 sobre comunicações com uma empresa objeto de análise, aparições públicas e transações com valores mobiliários mantidos em uma conta de analista de pesquisas.

4.A remuneração de um analista é determinada com base no total das receitas do Itaú BBA, uma parcela das quais é oriunda da prestação de serviços de banco de investimento. Como todos os funcionários do Itaú BBA e de suas subsidiária e afiliadas, os analistas recebem uma remuneração que está atrelada ao

resultado global. Sendo assim, a remuneração de um analista pode ser considerada indiretamente relacionada a este relatório. Entretanto, o analista responsável pelo conteúdo deste relatório certifica, por meio deste, que nenhuma parcela de sua remuneração esteve, está ou estará, direta ou indiretamente,

relacionada a quaisquer recomendações ou opiniões específicas contidas neste relatório, ou vinculada à precificação de qualquer um dos valores mobiliários discutidos neste relatório. O Grupo Itaú Unibanco e os fundos, carteiras e clubes de investimentos administrados pelo Grupo Itaú Unibanco podem ter uma

participação direta ou indireta equivalente a não mais que 1% (um por cento) do capital social das empresas, e podem ter estado envolvidos na aquisição, venda ou negociação dessas ações no mercado.

5.Os instrumentos financeiros discutidos neste relatório podem não ser adequados para todos os investidores. Este relatório não leva em consideração os objetivos de investimento, a situação financeira ou as necessidades específicas de um determinado investidor. Os investidores que desejem adquirir ou

negociar os títulos mobiliários cobertos neste relatório devem obter documentos pertinentes relativos aos instrumentos financeiros e às bolsas e confirmar o seu conteúdo. Os investidores devem obter orientação financeira independente, com base em suas características pessoais, antes de tomar uma decisão

de investimento baseada nas informações contidas neste relatório. A decisão final em relação aos investimentos deve ser tomada por cada investidor, levando em consideração os vários riscos, tarifas e comissões. Caso um instrumento financeiro seja expresso em uma moeda que não a do investidor, uma

alteração nas taxas de câmbio pode impactar adversamente seu preço, valor ou rentabilidade, e o leitor deste relatório assume quaisquer riscos de câmbio. Os rendimentos dos instrumentos financeiros podem apresentar variações e, consequentemente, o preço ou valor dos instrumentos financeiros pode

aumentar ou diminuir, direta ou indiretamente. Rentabilidade passada não é necessariamente indicativa de resultados futuros, e nenhuma segurança ou garantia, de forma expressa ou implícita, é dada neste relatório em relação a desempenhos futuros. O Grupo Itaú Unibanco se exime de toda e qualquer

responsabilidade por eventuais prejuízos, diretos ou indiretos, que venham a decorrer da utilização deste relatório ou de seu conteúdo e ao utilizar tal relatório o investidor obriga-se, de forma irrevogável e irretratável, a manter o Grupo Itaú indene em relação a quaisquer pleitos, reclamações e/ou pedidos.

6.Este relatório não pode ser reproduzido ou redistribuído para qualquer outra pessoa, no todo ou em parte, qualquer que seja o propósito, sem o prévio consentimento por escrito do Itaú BBA. Informações adicionais sobre os instrumentos financeiros discutidos neste relatório se encontram disponíveis mediante

solicitação.

7.Conforme exigido pelas regras da Comissão de Valores Mobiliários o(s) analista(s) responsável(eis) pela elaboração do presente relatório indica(m) no quadro abaixo "Informações Relevantes" situações de potencial conflito.

Observação Adicional nos relatórios distribuídos no (i) Reino Unido e Europa: Este material foi preparado pelo Itau BBA International plc (IBBAI) somente para fins de informação. O único propósito deste material é fornecer informação apenas, e não constitui ou deve ser interpretado como

proposta ou solicitação para aderir a qualquer instrumento financeiro ou participar de qualquer estratégia de negócios específica. Os instrumentos financeiros discutidos neste material podem não ser adequados a todos os investidores e são voltados somente a Contrapartes Elegíveis e Profissionais,

conforme definição da Autoridade de Conduta Financeira. Este material não leva em consideração os objetivos, situação financeira ou necessidades específicas de qualquer cliente em particular. Os clientes precisam obter aconselhamento financeiro, legal, contábil, econômico, de crédito e de mercado

individualmente, com base em seus objetivos e características pessoais antes de tomar qualquer decisão fundamentada na informação aqui contida. Ao acessar este material, você confirma estar ciente das leis em sua jurisdição referentes a provisão e venda de produtos de serviço financeiro. Você

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atualizar a informação contida neste documento. Você também confirma que compreende os riscos relativos aos instrumentos financeiros discutidos neste material. Devido a regulamentos internacionais, nem todos os instrumentos/serviços financeiros podem estar disponíveis para todos os clientes.

Esteja ciente e observe tais restrições quando considerar uma potencial decisão de investimento. A informação aqui contida foi obtida de fontes internas e externas e é considerada confiável até a data de divulgação do material, porém o IBBA UK não faz qualquer representação ou garantia quanto à

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Primrose Street, London, United Kingdom, EC2A 2EW e é autorizado pela Prudential Regulation Authority e regulamentado pela Financial Conduct Authority e pela Prudential Regulation Authority (FRN 575225) – O braço em Lisboa do Itau BBA International plc é regulamentado pelo Banco de Portugal

para conduzir negócios. O Itau BBA International plc tem escritórios de representação na França, Alemanha e Espanha autorizados a conduzir atividades limitadas e as atividades de negócios conduzidas são regulamentadas por Banque de France, Bundesanstalt fur Finanzdienstleistungsaufsicht

(BaFin) e Banco de España, respectivamente. Contate seu gerente de relacionamento se tiver perguntas; (ii) U.S.A: Itau BBA USA Securities, Inc., a FINRA/SIPC member firm, is distributing this report and accepts responsibility for the content of this report. Any US investor receiving this report and

wishing to effect any transaction in any security discussed herein should do so with Itau BBA USA Securities, Inc. at 767 Fifth Avenue, 50th Floor, New York, NY 10153; (iii) Asia: Este relatório é distribuído em Hong Kong pela Itaú Asia Securities Limited, licenciada em Hong Kong pela Securities and

Futures Commission para a atividade regulamentada do Tipo 1 (negociação de ativos financeiros). A Itaú Asia Securities Limited aceita toda a responsabilidade regulatória pelo conteúdo deste relatório. Em Hong Kong, investidores que desejam comprar ou negociar os instrumentos financeiros

avaliados neste relatório devem entrar em contato com a Itaú Asia Securities Limited no endereço 29th Floor, Two IFC, 8 Finance Street – Central, Hong Kong; (iv) Japão: Este relatório é distribuído no Japão pela Itaú Asia Securities Limited – Agência Tóquio, Registro (FIEO) 2154, Diretor, Escritório

Local de Finanças Kanto Associação: Japan Securities Dealers Association; (v) Oriente Médio: Este relatório é distribuído pela Itau Middle East Limited. A Itau Middle East Limited é regulamentada pela Autoridade de Serviços Financeiros de Dubai, com endereço na Suite 305, Level 3, Al Fattan

Currency House, Dubai International Financial Centre, PO Box 482034, Dubai, United Arab Emirates. Este material é voltado somente a Clientes Profissionais (conforme definição do módulo DFSA Conduta de Negócios) e outras pessoas não devem tomar decisões com base no mesmo; (vi) Brazil:

Itaú Corretora de Valores S.A., a subsidiary of Itaú Unibanco S.A authorized by the Central Bank of Brazil and approved by the Securities and Exchange Commission of Brazil, is distributing this report. If necessary, contact the Client Service Center: 4004-3131* (capital and metropolitan areas) or 0800-

722-3131 (other locations) during business hours, from 9 a.m. to 8 p.m., Brasilia time. If you wish to re-evaluate the suggested solution, after utilizing such channels, please call Itaú’s Corporate Complaints Office: 0800-570-0011 (on business days from 9 a.m. to 6 p.m., Brasilia time) or write to Caixa

Postal 67.600, São Paulo-SP, CEP 03162-971. *Custo de uma Chamada Local

EXONERAÇÃO DE RESPONSABILIDADE

Itaú BBA é uma marca usada pela Itaú Corretora de Valores S.A.

Classificações: Definições, Dispersão e Relações Bancárias 1. As classificações usadas neste documento (Outperform, Market Perform e Underperform), para fins de cumprimento da exigência

de divulgação da distribuição de classificações da agência reguladora FINRA e da Bolsa de Valores de Nova York (NYSE), correspondem aproximadamente a Compra, Manutenção e Venda, respectivamente.

2. As classificações refletem a avaliação do analista sobre o desempenho da cotação da ação no médio prazo comparado com a média do mercado. As recomendações continuarão válidas até o analista alterar a classificação, o que poderá acontecer como resultado de novas informações, ou simplesmente devido à alteração na cotação da ação (não existe um período de tempo pré-determinado). As empresas estão agrupadas em setores de acordo com as suas semelhanças. Os setores são: (i) Bancos e Serviços Financeiros; (ii) Bens de Consumo & Varejo + Alimentos e Bebidas (iii) Saúde + Educação; (iv) Siderurgia & Mineração + Papel & Celulose; (v) Petróleo, Gás & Petroquímica + Agronegócio; (vi) Setor Imobiliário & Construção; (vii) Telecomunicações, Mídia e Tecnologia; (viii) Transportes, Indústrias e Logística; (ix) Serviços de Utilidade Pública; (x) Estratégia.

3. Percentual de empresas cobertas pela Itaú Corretora de Valores S.A. nessa categoria de classificação. 4. Percentual de empresas incluídas nessa categoria de classificação, para as quais foram prestados serviços de banco de

investimento, pelo Itaú Unibanco S.A. ou por uma de suas empresas coligadas, nos últimos 12 (doze) meses, ou poderão ser prestados nos próximos 3 (três) meses.

Informações Relevantes – Analistas

Analista

Itens de Divulgação

1 2 3 4 5

Lucas Tambellini

Pedro Araujo

1. O(s) analista(s) de investimentos, envolvidos na elaboração deste relatório, tem vínculo com pessoa natural que trabalha para o emissor objeto do relatório de análise.

2. O(s) analista(s) de investimentos, seus cônjuges ou companheiros, detêm, direta ou indiretamente, em nome próprio ou de terceiros, ações e/ou outros valores mobiliários de emissão das companhias objeto de sua análise.

3. Os analistas de investimento, seus cônjuges ou companheiros, estão direta ou indiretamente envolvidos na aquisição, alienação ou intermediação dos valores mobiliários objeto deste relatório.

4. Os analistas de investimento, seus cônjuges ou companheiros, possuem, direta ou indiretamente, qualquer interesse financeiro em relação à companhia emissora dos valores mobiliários analisados neste relatório.

5. Os analistas de investimento, seus cônjuges ou companheiros, negociam com cotas de fundos de investimento que concentram seus investimentos na companhia analisada ou em seu setor da economia,ou em cuja administração ou gestão podem influenciar, direta ou indiretamente.

Classificações (1) Definição (2) Cobertura (3)

Relação Bancária (4)

Outperform A expectativa do analista para a ação é de um desempenho acima da média do mercado. 53% 52%

Market Perform A expectativa do analista para a ação é de um desempenho em linha com a média do mercado. 36% 35%

Underperform A expectativa do analista para a ação é de um desempenho abaixo da média do mercado. 12% 11%

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Relatório Informativo Mensal...6 Retorno em rendimentos nos últimos 12 meses Escritórios - Monoativos NTN-B 2024 vs. yield FII Monoativos Spread do yield FII Monoativos sobre NTN-B