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DEPEC – Departamento de Pesquisas e Estudos Econômicos
ACOMPANHAMENTO PESQUISA FOCUS28 de setembro de 2018
RELATÓRIO FOCUS
21-set 28-set 21-set 28-set 21-set 28-set 21-set 28-set
PIB (% anual) 1,35 1,35 1,34 1,35 2,50 2,50 2,45 2,48
Selic (% a.a.)* 6,50 6,50 6,61 6,60 8,00 8,00 8,07 8,08
IPCA (% anual) 4,28 4,30 4,27 4,30 4,18 4,20 4,18 4,19
IGP-M (% anual) 8,86 9,60 8,91 9,69 4,49 4,50 4,51 4,57
Taxa de câmbio* 3,90 3,89 3,91 3,91 3,80 3,83 3,81 3,84
Produção Industrial (% anual) 2,78 2,78 2,70 2,71 3,00 3,00 3,10 3,04
Saldo Comercial (em bilhões) 55,00 54,60 54,27 53,70 47,00 45,60 46,38 46,09
Conta Corrente (em bilhões) -18,00 -18,00 -17,78 -17,72 -31,00 -30,00 -31,50 -31,25
* fim de ano
2019
MEDIANA MÉDIA
2018
MEDIANA MÉDIA
Cenário PIB e produção industrialMédias das respectivas amostras
EXPECTATIVA DO MERCADO – PIB Anual,%
Fonte: BCB
1,4
2,5
1,0
1,4
1,8
2,2
2,6
3,0
set-16 jan-17 mai-17 set-17 jan-18 mai-18 set-18
Título do Gráfico
2018 2019
EXPECTATIVA DO MERCADO – PIB Anual,%
Fonte: BCB
-0,2
7,6
3,9
1,82,7
0,5
-3,8 -3,6
1,0 1,42,5
-6,0
-4,0
-2,0
0,0
2,0
4,0
6,0
8,0
10,0
09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19
CONTA CORRENTE
EXPECTATIVA DO MERCADO – PIB INDUSTRIAL Anual,%
Fonte: BCB
1,6
2,5
-2,0
-1,0
0,0
1,0
2,0
3,0
4,0
5,0
set-16 jan-17 mai-17 set-17 jan-18 mai-18 set-18
Título do Gráfico
2018 2019
EXPECTATIVA DO MERCADO – PIB INDUSTRIAL Anual,%
Fonte: BCB
-4,8
10,4
4,1
0,1
1,8
-1,5
-6,5
-3,8
0,01,6
2,5
-8,0
-6,0
-4,0
-2,0
0,0
2,0
4,0
6,0
8,0
10,0
12,0
09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19
PIB AGR
EXPECTATIVA DO MERCADO – PRODUÇÃO INDUSTRIAL Anual,%
Fonte: BCB
2,7
3,0
1,0
1,5
2,0
2,5
3,0
3,5
4,0
4,5
set-16 jan-17 mai-17 set-17 jan-18 mai-18 set-18
Título do Gráfico
2018 2019
EXPECTATIVA DO MERCADO – PRODUÇÃO INDUSTRIAL Anual,%
Fonte: BCB
-7,1
10,2
0,4
-2,3
2,0
-3,3
-8,3-6,6
2,5 2,7 3,0
-12,0
-6,0
0,0
6,0
12,0
09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19
Produção Industrial - IBGE (%)
EXPECTATIVA DO MERCADO – PIB AGROPECUÁRIOAnual,%
Fonte: BCB
0,1
2,6
-1,5
-0,5
0,5
1,5
2,5
3,5
4,5
set-16 jan-17 mai-17 set-17 jan-18 mai-18 set-18
Título do Gráfico
2018 2019
EXPECTATIVA DO MERCADO – PIB AGROPECUÁRIOAnual,%
Fonte: BCB
-3,8
6,85,6
-2,5
7,9
2,81,8
-6,6
13,0
0,1
2,6
-10,0
-5,0
0,0
5,0
10,0
15,0
09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19
PIB AGR
EXPECTATIVA DO MERCADO – PIB SERVIÇOSAnual,%
Fonte: BCB
1,3
2,1
1,0
1,2
1,4
1,6
1,8
2,0
2,2
2,4
2,6
2,8
set-16 jan-17 mai-17 set-17 jan-18 mai-18 set-18
Título do Gráfico
2018 2019
EXPECTATIVA DO MERCADO – PIB SERVIÇOSAnual,%
Fonte: BCB
1,9
5,8
3,4
2,4 2,5
1,0
-2,5 -2,7
0,3
1,32,1
-4,0
-3,0
-2,0
-1,0
0,0
1,0
2,0
3,0
4,0
5,0
6,0
7,0
09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19
PIB AGR
Cenário inflaçãoMédias das respectivas amostras
EXPECTATIVA DO MERCADO – IPCAAnual,%
Fonte: BCB
4,34,2
3,00
3,50
4,00
4,50
5,00
set-16 jan-17 mai-17 set-17 jan-18 mai-18 set-18
Título do Gráfico
2018 2019
EXPECTATIVA DO MERCADO – IPCAAnual,%
Fonte: BCB
4,3
5,96,5
5,8 5,96,4
10,7
6,3
3,0
4,3 4,2
0,0
2,0
4,0
6,0
8,0
10,0
12,0
09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19
IPCA - IBGE (%)
EXPECTATIVA DO MERCADO – IGP-MAnual,%
Fonte: BCB
9,7
4,6
4,0
4,5
5,0
5,5
6,0
6,5
7,0
7,5
8,0
8,5
9,0
9,5
10,0
set-16 jan-17 mai-17 set-17 jan-18 mai-18 set-18
Título do Gráfico
2018 2019
EXPECTATIVA DO MERCADO – IGP-MAnual,%
Fonte: BCB
-1,7
11,3
5,1
7,8
5,5
3,7
10,7
7,2
-0,5
9,7
4,6
-4,0
-2,0
0,0
2,0
4,0
6,0
8,0
10,0
12,0
09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19
IGP-M - FGV (%)
Cenário jurosMédias das respectivas amostras
EXPECTATIVA DO MERCADO – TAXA SELICAo ano,%
Fonte: BCB
6,6
8,1
6,00
6,50
7,00
7,50
8,00
8,50
9,00
9,50
10,00
10,50
11,00
set-16 jan-17 mai-17 set-17 jan-18 mai-18 set-18
Título do Gráfico
2018 2019
EXPECTATIVA DO MERCADO – TAXA SELICAo ano,%
Fonte: BCB
8,8
10,8 11,0
7,3
10,0
11,8
14,3 13,8
7,0 6,6
8,1
0,0
2,0
4,0
6,0
8,0
10,0
12,0
14,0
16,0
09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19
Taxa Selic (final de período) %
EXPECTATIVA DO MERCADO – JUROS REAISAo ano,%
Fonte: BCB
4,3 4,6 4,2
1,3
3,9
5,0
7,5
10,5
2,6 2,33,0
0,0
2,0
4,0
6,0
8,0
10,0
12,0
09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19
Juros Reais - ex ante
Cenário taxa de câmbio
Médias das respectivas amostras
EXPECTATIVA DO MERCADO – TAXA DE CÂMBIOFim de período , R$/US$
Fonte: BCB
3,913,84
3,0
3,2
3,4
3,6
3,8
4,0
4,2
4,4
set-16 jan-17 mai-17 set-17 jan-18 mai-18 set-18
Título do Gráfico
2018 2019
EXPECTATIVA DO MERCADO – TAXA DE CÂMBIOFim de período , R$/US$
Fonte: BCB
1,74 1,671,88
2,082,35
2,65
3,96
3,25 3,31
3,91 3,84
0,0
0,5
1,0
1,5
2,0
2,5
3,0
3,5
4,0
4,5
09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19
Taxa de Cambio em final de periodo
Cenário fiscalMédias das respectivas amostras
EXPECTATIVA DO MERCADO – SUPERÁVIT PRIMÁRIO% do PIB
Fonte: BCB
-2,0
-1,5
-2,5
-2,0
-1,5
-1,0
-0,5
0,0
0,5
1,0
set-16 jan-17 mai-17 set-17 jan-18 mai-18 set-18
Título do Gráfico
2018 2019
EXPECTATIVA DO MERCADO – SUPERÁVIT PRIMÁRIO% do PIB
Fonte: BCB
1,9
2,62,9
2,21,7
-0,6
-1,9
-2,5
-1,7-2,0
-1,5
-3,5
-2,5
-1,5
-0,5
0,5
1,5
2,5
3,5
09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19
RESULTADO PRIMARIO
EXPECTATIVA DO MERCADO – DÍVIDA LÍQUIDA% do PIB
Fonte: BCB
53,9
57,1
47,0
52,0
57,0
62,0
set-16 jan-17 mai-17 set-17 jan-18 mai-18 set-18
Título do Gráfico
2018 2019
EXPECTATIVA DO MERCADO – DÍVIDA LÍQUIDA% do PIB
Fonte: BCB
40,938,0
34,532,3 30,6
33,136,0
45,2
51,653,9
57,1
0,0
10,0
20,0
30,0
40,0
50,0
60,0
09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19
DÍVIDA LÍQUIDA DO SET. PÚBLICO
Cenário setor externoMédias das respectivas amostras
EXPECTATIVA DO MERCADO – BALANÇA COMERCIALUS$ bilhões
Fonte: BCB
53,7
46,1
30,0
35,0
40,0
45,0
50,0
55,0
60,0
65,0
set-16 jan-17 mai-17 set-17 jan-18 mai-18 set-18
Título do Gráfico
2018 2019
EXPECTATIVA DO MERCADO – BALANÇA COMERCIALUS$ bilhões
Fonte: BCB
25,320,1
29,8
19,4
2,6
-6,3
19,7
47,7
64,0
53,7
46,1
-16,0
-6,0
4,0
14,0
24,0
34,0
44,0
54,0
64,0
74,0
09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19
Balança Comercial (US$ bilhões)
EXPECTATIVA DO MERCADO – INVESTIMENTO ESTRANGEIRO US$ bilhões
Fonte: BCB
67,2
73,5
60,0
65,0
70,0
75,0
80,0
85,0
set-16 jan-17 mai-17 set-17 jan-18 mai-18 set-18
Título do Gráfico
2018 2019
EXPECTATIVA DO MERCADO – INVESTIMENTO ESTRANGEIRO US$ bilhões
Fonte: BCB
25,9
48,5
66,7 65,3 64,0 62,5 63,0
78,8
70,367,2
73,5
0,0
10,0
20,0
30,0
40,0
50,0
60,0
70,0
80,0
90,0
09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19
CONTA CORRENTE
EXPECTATIVA DO MERCADO – CONTA CORRENTEUS$ bilhões
Fonte: BCB
-17,7
-31,3
-60,0
-50,0
-40,0
-30,0
-20,0
-10,0
0,0
set-16 jan-17 mai-17 set-17 jan-18 mai-18 set-18
Título do Gráfico
2018 2019
EXPECTATIVA DO MERCADO – CONTA CORRENTEUS$ bilhões
Fonte: BCB
-24,3
-47,3-52,5 -54,3
-81,4
-104,0
-61,4
-23,5
-9,8-17,7
-31,3
-120,0
-100,0
-80,0
-60,0
-40,0
-20,0
0,0
09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19
CONTA CORRENTE
QUADRO SÍNTESE – PROJEÇÕES FOCUSMédia das projeções
Fonte: BCB
ATIVIDADE, INFLAÇÃO E JUROS 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018* 2019*
PIB (%) 3,9 1,8 2,7 0,5 -3,8 -3,6 1,0 1,4 2,5
Agropecuária (%) 5,6 -2,5 7,9 2,8 1,8 -6,6 13,0 0,1 2,6
Indústria (%) 4,1 0,1 1,8 -1,5 -6,5 -3,8 0,0 1,6 2,5
Serviços (%) 3,4 2,4 2,5 1,0 -2,5 -2,7 0,3 1,3 2,1
PIB (R$) - bilhões (Preços Correntes) 4.374 4.806 5.316 5.779 6.000 6.267 6.592 7.045 7.615
PIB (US$) - bilhões 2.611 2.459 2.464 2.456 1.802 1.799 2.066 1.894 1.978
População - milhões 197,4 199,2 201,0 202,8 204,5 206,1 207,7 209,2 210,7
PIB per capita - US$ 13.229 12.345 12.255 12.110 8.808 8.713 9.945 9.506 10.041
Produção Industrial - IBGE (%) 0,4 -2,3 2,0 -3,3 -8,3 -6,6 2,5 2,7 3,0
IPCA - IBGE (%) 6,5 5,8 5,9 6,4 10,7 6,3 3,0 4,3 4,2
IPC - FIPE (%) 5,8 5,1 3,9 5,2 11,1 6,5 2,3 3,4 4,1
IGP-M - FGV (%) 5,1 7,8 5,5 3,7 10,7 7,2 -0,5 9,7 4,6
IGP-DI - FGV (%) 5,0 8,1 5,5 3,8 10,8 7,2 -0,4 8,9 4,5
Taxa Selic (final de período) % 11,0 7,3 10,0 11,8 14,3 13,8 7,0 6,6 8,1
QUADRO SÍNTESE – PROJEÇÕES FOCUSMédia das projeções
Fonte: BCB
SETOR EXTERNO, CÂMBIO E FISCAL 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018* 2019*
Balança Comercial (US$ bilhões) 29,8 19,4 2,6 -6,3 19,7 47,7 64,0 53,7 46,1
Exportações (US$ bilhões) 256,0 242,6 242,2 224,6 191,1 185,2 217,2 229,9 236,2
Importações (US$ bilhões) 226,2 223,2 239,6 230,9 171,4 137,5 153,2 176,2 190,1
Corrente de Comércio (US$ bilhões) 482,2 465,8 481,8 455,5 362,5 322,7 370,4 406,1 426,3
Saldo em conta-corrente (US$ bilhões) -52,5 -54,3 -81,4 -104,0 -61,4 -23,5 -9,8 -17,7 -31,3
Saldo em conta-corrente (% PIB) -2,0 -2,2 -3,3 -4,2 -3,4 -1,3 -0,5 -0,9 -1,6
Investimento Estrangeiro Direto (US$ bilhões) 66,7 65,3 64,0 62,5 63,0 78,8 70,3 67,2 73,5
Taxa de câmbio (final de período) R$ / US$ 1,9 2,1 2,4 2,7 4,0 3,3 3,3 3,9 3,8
Desvalorização nominal ponta (%) 12,6 10,6 13,0 12,8 49,4 -17,9 1,8 18,2 -1,8
FISCAL
Resultado primário do setor público (% PIB) 2,9 2,2 1,7 -0,6 -1,9 -2,5 -1,7 -2,0 -1,5
Dívida Líquida do Setor Público (% PIB) 34,5 32,3 30,6 33,1 36,0 45,2 51,6 53,9 57,1
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