Embed Size (px)
Citation preview
Boletim Semanal >> Indicações para a Semana de 29 de Fevereiro a 04 de Março de 2016
FERBASA PN Setor Mineração Código da ação Cotação sobre VPA FESA4 0,45x Última Cotação Volume Médio (90 dias)
diasdiasdias) Volume Médio (90 dias)
R$ 6,75 R$ 1,1 milhão 3 milhões Lucro 2014 Projeção p/2015
R$ 91,4 milhões -x- P/L para 2016 EV/EBITDA p/2016 -x- -x- Dividend Yield Min./Máx. – 52 semanas -x- R$ 5,17/ R$ 8,78
93 Variação no ano Variação em 12 meses -4,4% 22,9%
Recomendação: No dia 19/02, a Ferbasa divulgou boletim mensal de desempenho, apresentando interessante avanço de vendas e receita líquida para o mês de Janeiro deste ano em comparação com o mesmo mês de 2015. Comentário: Aumentar a exposição aos papéis da Ferbasa, que divulga resultados na sexta feira (04/03) e se favorece do movimento de desvalorização do real, já tendo apresentado variação de 12,6% em temos de receita líquida e de 1,4% em volume vendido na mesma base comparativa.
SMILES ON
Setor
Programas de Fidelidade
Código da ação Cotação sobre VPA SMLE3
7,54x Última Cotação Volume Médio (90 dias) R$ 28,40 R$ 30,0 milhões Lucro 2014 Projeção p/ 2015 R$ 283,9 milhões R$ 343,9 milhões P/L para 2015 EV/EBITDA p/2015 10,2x 7,6x Dividend Yield Min./Máx. – 52 semanas 9,8% R$ 25,67 / R$ 57,72 Variação no ano Variação em 12 meses -18,4% -36,7%
Comentário: Empresa que tem apresentado bons resultados, a Smiles tem sofrido em Bolsa por conta dos riscos atrelados ao seu controlador. Recomendação: Aumentar a exposição às ações da companhia que divulga seus números já na segunda-feira, após o fechamento do mercado, e deve ter o resultado financeiro como destaque, na carona da alta dos juros. Além disso, a Smiles deve anunciar o pagamento dos dividendos relativos ao ano de 2015, com yield destacado.
Não Pertence ao Ibovespa Grau de Risco – Médio
Preço Alvo – R$ 1,65 Up
Side de: 60,2%
Pertence ao Ibovespa e ao Novo Mercado Preço Alvo: R$ 55,50 Up side: 95,4%
Pertence ao Nível 1 de Governança Corporativa Preço Alvo: -x- Up side: -x-
Novamente o clima político e desdobramentos no exterior trouxeram volatilidade para a Bolsa. Por aqui, logo no início da semana o mercado repercutiu a nova fase da operação Lava Jato em que ocorreu a prisão temporária do marqueteiro João Santana, responsável pela campanha presidencial da presidente Dilma de 2014 (além de tantas outras). A notícia causou certo frisson, e apesar de desdobramentos difíceis de prever, o avanço das investigações e sua proximidade a presidente trouxeram à tona o tema impeachment, agora pelo TSE, onde se investigam as origens do financiamento da campanha eleitoral. Ainda por aqui, no Senado foi aprovada a MP que eleva o IR sobre ganhos de capitais, sendo mais uma medida para aliviar as contas públicas. Já a aguardada reunião do Conselho de Ética, que julga o presidente da Câmara Eduardo Cunha foi novamente postergada. De indicadores, nada de animador: a inflação se manteve sob pressão em fevereiro, com o IPCA-15 divulgado atingindo 1,42%. No exterior, o andamento das negociações de membros da OPEP direcionados a congelar sua produção aos patamares de janeiro deste ano levou a forte valorização do preço do petróleo, impulsionando as bolsas mundiais, porém ao longo da semana, a postura controversa do Irã em relação ao acordo voltou a derrubar as cotações. Nos EUA, tivemos a revisão do PIB do 4° trim/15 que apresentou crescimento de 1,0%, previamente havia apresentado avanço de 0,7%. De forma geral a escalada dos preços internacionais do petróleo juntamente com a perspectiva de maior probabilidade do impeachment selou uma semana positiva para o Ibovespa. Para a próxima semana, novamente a agenda macroeconômica externa e agenda política por aqui devem ditar o rumo do Ibovespa. A começar por aqui, de indicadores teremos a divulgação do PIB consolidado de 2015, que provavelmente apresentará forte contração. Na seara política, volta ao radar a votação do Conselho de Ética visando a cassação do mandato do presidente da Câmara Eduardo Cunha, que vem manobrando continuamente para postergar esta apreciação. Ainda certamente deverá voltar aos holofotes as investigações da Lava Jato e da operação Zelotes. No front externo, a China divulga importantes indicadores, como o PMI de serviços e industrial de fevereiro, que frente aos sinais claros de desaceleração econômica ganham relevância. Porém o destaque lá fora fica com os EUA, que divulgarão diversos indicadores do mercado de trabalho, como a taxa de desemprego, avanço de salários médios e relatório mensal de criação de postos de trabalho, todos de fevereiro, além do livro Bege. Importante lembrar que o FED sinalizou em sua última reunião que pode alterar o cronograma de elevação dos juros por lá, tendo em vista os impactos adversos da desaceleração de emergentes para a economia norte americana, dentre elas o Brasil e a China. Sendo assim, o teor dos indicadores por lá ditará as expectativas quanto aos juros. Atualmente o Ibovespa vem correspondendo principalmente à evolução dos preços de commodities (petróleo e minério de ferro), aos desdobramentos da Lava Jato e do Impeachment. Enquanto o ambiente político possui desdobramentos altamente imprevisíveis, entendemos que possíveis (e prováveis) avanços nas negociações dos países da OPEP (com ou sem o Irã) para congelar sua produção podem surgir como catalisadores para a Bolsa, por conta da perspectiva de recuperação de cotações do barril. Na ausência de avanços nos tratamentos, o ambiente político continua a inspirar cautela, e o Ibovespa deve se manter com tendência negativa. Destaque para a continuidade das divulgações trimestrais de resultados que podem representar oportunidades, como destacadas abaixo.
CORRETORA DE VALORES MERCADORIAS & FUTUROS FUNDOS DE INVESTIMENTO
Av. Brig. Faria Lima, 1461 - 10andar CEP 01452-921 São Paulo - SP Tel.: (11) 3035 4141 Fax: (11) 3814 0140
h t t p : / / w w w . c o i n v a l o r e s . c o m . b r e - m a i l : a t e n d i m e n t o @ c o i n v a l o r e s . c o m . b r
p>2
CETIP ON Setor Plataformas de Negociação Código da ação Cotação sobre VPA CTIP3
5,85 x Última Cotação Volume Médio (90 dias) R$ 37,70 R$ 77,8 milhões Lucro 2015 Projeção p/ 2016 R$ 369,6 milhões R$ 599,3 milhões P/L para 2016 EV/EBITDA p/2016 16,3 x 12,1 x Dividend Yield Min./Máx. – 52 semanas 5,2% R$ 27,79 / R$ 39,24 Variação no ano Variação em 12 meses 0,5% 15,5%
Comentário: Na próxima quinta-feira (03/03), após o fechamento, a companhia divulgará seus resultados referentes ao 4º Trim/15, do qual esperamos crescimento na renda fixa, compensando os números um pouco mais fracos da unidade de financiamentos. Recomendação: Aumentar a exposição às ações CTIP3. Adicionalmente, como de costume, a Cetip deverá distribuir dividendos aos seus acionistas com payout em torno de 85% do lucro líquido.
BRF ON Setor Alimentos e Abatedouros
Código da ação Cotação sobre VPA BRFS3 3,25x Última Cotação Volume Médio (90 dias) R$ 54,16 R$ 162,1 milhões Lucro 2014 Lucro 2015 R$ 2.225,0 milhões R$ 3.118,2 milhões
P/L para 2015 EV/EBITDA p/2015 47,2 42,3 Dividend Yield Min./Máx. – 52 semanas 0,5% R$ 45,35 / R$ 71,56 Variação no ano Variação em 12 meses -0,5% 16,8%
Comentário: A empresa divulgou desempenho referente ao 4°trim/15, que apresentou positivo resultado operacional, puxado pelas operações no exterior. Já no mercado interno a empresa focou na reconquista de market-share, com a volta da marca Perdigão. Recomendação: Aumentar exposição aos papéis BRFS3, que apresentaram forte queda após a divulgação dos resultados. Consideramos tais quedas um interessante momento de entrada nos papéis, tendo em vista as sólidas (e melhores) perspectivas para o seu desempenho em 2016.
Cia HERING ON Setor Varejo Vestuário Código da ação Cotação sobre VPA HGTX3 1,88x Última Cotação Volume Médio (90 dias) R$ 13,70 R$ 9,7 milhões
3 milhões Lucro 2015 Projeção p/2016 R$ 281,7 milhões Em Revisão P/L para 2016 EV/EBITDA p/2016 -x- -x- Dividend Yield Min./Máx. – 52 semanas -x- R$ 10,26 / R$ 18,20 Variação no ano Variação em 12 meses
-9,9% -17,6%
Comentário: O ano de 2015 se mostrou bastante desafiador, com isso, a Cia. Hering reportou números fracos no 4º trimestre e no ano de 2015. Apesar dos esforços que a companhia vem fazendo (diversas ações tomadas pela administração, e ações de ajuste de estoques e melhora de abastecimento nas redes de lojas) os resultados foram negativamente impactados pela queda de vendas e contração de margens. Recomendação: Reduzir exposição aos papéis HGTX3. O cenário para o setor de varejo em 2016, apontam para mais um ano desafiador. Desta forma, não vislumbramos melhoras imediatas para as ações da companhia no primeiro semestre deste ano, haja vista que a reestruturação que a empresa vem fazendo ainda necessita de tempo para se consolidar. Analistas Responsáveis: Sandra Peres (CNPI) / Felipe Martins Silveira (CNPI) / Bruno Piagentini Caloni (CNPI).
Pertence ao Novo Mercado e ao IBOVESPA Preço Alvo – Em Revisão Up Side de: -x-
Não Pertence ao Ibovespa Grau de Risco – Médio
Preço Alvo – R$ 1,65 Up
Side de: 60,2%
Pertencente ao Ibovespa e ao Novo Mercado Preço Alvo: Em Revisão Up side: -x-
Pertence ao Novo Mercado Preço Alvo: Em Revisão Up side: -x-
Pertencente Novo Mercado e ao Ibovespa Preço Alvo: Em Revisão Up side: -x-
CORRETORA DE VALORES MERCADORIAS & FUTUROS FUNDOS DE INVESTIMENTO
Av. Brig. Faria Lima, 1461 - 10andar CEP 01452-921 São Paulo - SP Tel.: (11) 3035 4141 Fax: (11) 3814 0140
h t t p : / / w w w . c o i n v a l o r e s . c o m . b r e - m a i l : a t e n d i m e n t o @ c o i n v a l o r e s . c o m . b r
p>3
:: AGENDA SEMANAL – MACROECONÔMICA – 29 DE FEVEREIRO A 04 DE MARÇO DE 2016
CORRETORA DE VALORES MERCADORIAS & FUTUROS FUNDOS DE INVESTIMENTO
Av. Brig. Faria Lima, 1461 - 10andar CEP 01452-921 São Paulo - SP Tel.: (11) 3035 4141 Fax: (11) 3814 0140
h t t p : / / w w w . c o i n v a l o r e s . c o m . b r e - m a i l : a t e n d i m e n t o @ c o i n v a l o r e s . c o m . b r
p>4
:: AGENDA DE DIVIDENDOS – 29 DE FEVEREIRO A 04 DE MARÇO DE 2016
:: AGENDA DE RESULTADOS 4°TRIM/15 – 29 DE FEVEREIRO A 04 DE MARÇO DE 2016
CORRETORA DE VALORES MERCADORIAS & FUTUROS FUNDOS DE INVESTIMENTO
Av. Brig. Faria Lima, 1461 - 10andar CEP 01452-921 São Paulo - SP Tel.: (11) 3035 4141 Fax: (11) 3814 0140
h t t p : / / w w w . c o i n v a l o r e s . c o m . b r e - m a i l : a t e n d i m e n t o @ c o i n v a l o r e s . c o m . b r
p>5
EQUIPE COINVALORES
>> Mesa de Operações / Bovespa
tel: 11 3035-4160
Anderson dos Santos [email protected]
Antonio Cláudio Bonagura [email protected]
Carlos Alberto de Oliveira Ribeiro [email protected]
Gênesis Rodrigues [email protected]
João Pinto Braga Filho [email protected]
João Paulo de Souza Angeli Dias [email protected]
José Antonio Penna [email protected]
Leonardo Antonio Sampaio Campos [email protected]
Luiz Carlos Camasmie Gabriel [email protected]
Marco Antonio Siqueira [email protected]
Mario Ruy de Barros [email protected]
Mauricio Gomes de Souza [email protected]
Sergio Aparecido da Costa [email protected]
William Celso Scarparo [email protected]
>> Aluguel de Ações - BTC
tel: 11 3035-4154
Wagner Soares de Andrade [email protected]
Marcelo Milani [email protected]
>> Diretoria
tel: 11 3035-4151
Fernando Ferreira da Silva Telles [email protected]
Francisco Candido de Almeida Leite [email protected]
Henrique Freihofer Molinari [email protected]
José Ataliba Ferraz Sampaio [email protected]
Paulino Botelho de Abreu Sampaio [email protected]
>> Fora de São Paulo
DDG 0800 170 340
IMPORTANTE
Este material foi elaborado em nome da Coinvalores CCVM Ltda., para uso exclusivo no mercado brasileiro, sendo destinado a pessoas físicas e jurídicas residentes no país, e está sujeito às
regras e supervisão da Comissão de Valores Mobiliários e Banco Central do Brasil, estando em conformidade aos aspectos regulatórios contidos na Instrução da CVM n° 483/10. Destaca-se que
os Comentários, Análises e Projeções contidas neste trabalho foram elaboradas de forma absolutamente independente das posições detidas por esta instituição, refletindo a opinião pessoal dos
analistas que as avaliam.
Este trabalho é fornecido a seu destinatário com a finalidade exclusiva de apresentar informações e os valores mobiliários de que trata, não se constituindo numa ofer ta de venda ou uma
solicitação para compra de ações. As informações utilizadas para sua elaboração foram obtidas de fontes públicas e/ou diretamente junto à(s) companhias(s), objeto da análise. Consideramos
tais fontes confiáveis e de boa fé, porém não há nenhuma garantia, expressa ou implícita, sobre sua exatidão. As informações, opiniões, estimativas e projeções contidas neste documento
referem-se à data presente e estão sujeitas à mudanças, não implicando necessariamente na obrigação de qualquer comunicação no sentido de atualização ou revisão com respeito a tal
mudança. As opiniões aqui contidas a respeito da compra, venda ou manutenção dos papéis das companhias em análise ou a ponderação de tais valores mobiliários numa carteira teórica
expressam o melhor julgamento dos analistas responsáveis por sua elaboração, porém não devem ser tomados por investidores como recomendação para uma efetiva tomada de decisão ou
realização de negócios de qualquer natureza. Desta forma, a Coinvalores e os analistas envolvidos em sua elaboração não aceitam responsabilidade por qualquer perda direta ou indireta
decorrente da utilização do conteúdo deste documento.
De acordo com a Instrução CVM 483/10 é declarado que os analistas da Coinvalores CCVM Ltda possuem posições de investimento em cotas de Fundos e Clubes de Investimento
administrados e geridos ou não, por esta instituição, os quais poderão sofrer influência indireta das análises e opiniões dos mesmos.
A analista Sandra Peres, cônjuge ou companheiro, detêm (na data de publicação deste relatório), direta ou indiretamente, em nome próprio ou de terceiros, ações de emissão das companhias
BM&FBovespa (BVMF3), Bradesco (BBDC4), e Companhia Siderúrgica Nacional (CSNA3).
>> Atendimento Home Broker
tel: 11 3035-4162
Jaime Nascimento [email protected]
Marcio Espigares [email protected]
Deborah Bloise [email protected]
Cristiano Batista Ribeiro [email protected]
>> Gestão de Investimentos
tel: 11 3035-4164
Tatiane C.C. Pereira [email protected]
Valeria Landim [email protected]
>> Fundos de Investimento/Clubes/Carteiras Administradas
tel: 11 3035-4163
Jussara Pacheco [email protected]
Marcelo Rizzo [email protected]
Paulo Botelho A. Sampaio Neto [email protected]
Carlos Eduardo Campos de Abreu Sodré [email protected]
Fabio Katayama [email protected]
Diego Philot [email protected]
>> Fundos Imobiliários
tel: 11 3035-4161
Maria de Fátima Carvalheiro Russo [email protected]
>> Mesa de BM&F
tel: 11 3035-4161
Mauricio M. Mendes [email protected]
Paulo Nepomuceno [email protected]
Octavio Sequini Junior [email protected]
Thiago Vicari [email protected]
Jayme Kannebley [email protected]
>>Mesa de Renda Fixa
tel: 11 3035-4155
Mauricio M. Mendes [email protected]
Roberto Lima [email protected]
Natanael Fernandes [email protected]
Luiz Carlos Brandão [email protected]
Emilio Carlos Barbosa de Carvalho [email protected]
CORRETORA DE VALORES MERCADORIAS & FUTUROS FUNDOS DE INVESTIMENTO
Av. Brig. Faria Lima, 1461 - 10andar CEP 01452-921 São Paulo - SP Tel.: (11) 3035 4141 Fax: (11) 3814 0140
h t t p : / / w w w . c o i n v a l o r e s . c o m . b r e - m a i l : a t e n d i m e n t o @ c o i n v a l o r e s . c o m . b r
p>6
EQUIPE COINVALORES - ANÁLISE
>> ANALISTA CHEFE
Sandra Peres (CNPI) [email protected] 3094-7873 r. 442
>> ANALISTAS DE INVESTIMENTOS
Felipe Martins Silveira (CNPI) [email protected] 3094-7872 r. 443
Bruno Piagentini Caloni (CNPI) [email protected] 3094-7874 r. 445
>> ASSISTENTE DE ANÁLISE
Daniel Cosentino Liberato [email protected] 3094-7871 r. 574
Setores acompanhados:
Açúcar e Álcool - Sandra Peres (CNPI)
Agrícola / Fertilizantes – Sandra Peres
(CNPI)
Alimentos / Abatedouros - Sandra Peres
(CNPI)
Alimentos / Massas e Farináceos - Sandra
Peres (CNPI)
Aluguel de Veículos / Frota – Felipe
Martins Silveira (CNPI) e Daniel Cosentino
Liberato.
Autopeças - Bruno Piagentini Caloni (CNPI)
Bancos de Nicho - Felipe Martins Silveira
(CNPI)
Bancos de Varejo - Felipe Martins Silveira
(CNPI)
Bebidas – Sandra Peres (CNPI)
Bens de Capital / Infraestrutura –
Bruno Piagentini Caloni (CNPI)
Calçados - Sandra Peres (CNPI)
Call Center – Felipe Martins Silveira (CNPI)
e Daniel Cosentino Liberato
Cias Aéreas – Felipe Martins Silveira
(CNPI) e Daniel Cosentino Liberato.
Comércio Farmacêutico - Sandra Peres
(CNPI)
Concessões em Infraestrutura - Felipe
Martins Silveira (CNPI)
Construção Civil - Felipe Martins Silveira
(CNPI)
Distribuição de Óleo e Gás - Bruno
Piagentini Caloni (CNPI)
Educacional - Felipe Martins Silveira
(CNPI) e Daniel Cosentino Liberato.
Eletroeletronicos - Sandra Peres (CNPI)
Energia / Distribuição - Bruno Piagentini
Caloni (CNPI)
Energia / Geração - Bruno Piagentini Caloni
(CNPI)
Energia / Integradas - Bruno Piagentini
Caloni (CNPI)
Energia / Transmissão - Bruno Piagentini
Caloni (CNPI)
Fertilizantes - Sandra Peres (CNPI)
Hardware / Software – Felipe Martins
Silveira (CNPI) e Daniel Cosentino Liberato.
Higiene / Farma / Limpeza - Sandra Peres
(CNPI)
Imobiliário - Felipe Martins Silveira (CNPI)
Ind. Aeronáutica - Sandra Peres (CNPI)
Locação Comercial - Felipe Martins Silveira
(CNPI)
Logística / Transportes - Felipe Martins
Silveira (CNPI) e Daniel Cosentino Liberato.
Material de Construção – Sandra Peres
(CNPI)
Material de Transporte - Bruno Piagentini
Caloni (CNPI)
Metalurgia - Bruno Piagentini Caloni (CNPI)
Mineração - Bruno Piagentini Caloni (CNPI)
Papel e Celulose - Sandra Peres (CNPI)
Petróleo - Bruno Piagentini Caloni (CNPI)
Petroquímico - Bruno Piagentini Caloni
(CNPI)
Planos de Saúde - Felipe Martins Silveira
(CNPI) e Daniel Cosentino Liberato.
Plataformas de Negociação – Felipe
Martins Silveira (CNPI) e Daniel Cosentino
Liberato.
Programas de Fidelidade - Felipe Martins
Silveira (CNPI)
Saneamento Básico - Bruno Piagentini
Caloni (CNPI)
Seguros - Felipe Martins Silveira (CNPI)
Serviços de Engenharia - Felipe Martins
Silveira (CNPI)
Serviços Financeiros - Felipe Martins
Silveira (CNPI)
Shopping Center - Felipe Martins Silveira
(CNPI)
Siderurgia – Bruno Piagentini Caloni (CNPI)
Telecom - Felipe Martins Silveira (CNPI) e
Daniel Cosentino Liberato.
Terminais Portuarios - Sandra Peres
(CNPI)
Turismo / Entretenimento - Felipe Martins
Silveira (CNPI) e Daniel Cosentino Liberato.
Varejo de Vestuario – Sandra Peres (CNPI)
Varejo Geral - Sandra Peres (CNPI)
