Início do ciclo de queda dos juros favorece ativos de ... · quanto ao início do ciclo de redução dos juros da economia. A queda de 25 pontos base reforçou a percepção de parte

Renda Fixa | Relatórios

TEXTO Item Montante

Renda Fixa Total: R$ 5,36 trilhões ‐0,02% ↓ Títulos Públicos: R$ 2,90 trilhão ‐0,34% ↓ Títulos Privados: R$ 2,46 trilhão 0,37% ↑

Renda Fixa Total: R$ 18,50 bilhões ‐20,45% ↓ Títulos Públicos (Extra‐Grupo): R$ 16,68 bilhões ‐25,16% ↓ Títulos Privados: R$ 1,83 bilhões 87,35% ↑

Renda Fixa Total: R$ 1.108,80 bilhões 3,00% ↑ Títulos Públicos: R$ 1.013,70 bilhões 3,05% ↑ Títulos Privados: R$ 5,10 bilhões ‐6,41% ↓

Saldo das Operações de Mercado Aberto do Banco Central junto ao mercado

R$ 1.138,69 bilhões 5,07% ↑

Resultado Líquido das Colocações e Resgates de TPF do Tesouro Nacional

VariaçãoRenda Fixa em Números (Out/2016):

Ano VI - N° 71 - Novembro/16

Volume Médio Diário de NegóciosOperações Definitivas

Atuações do Tesouro Nacional/Banco Central

Resgate Líquido de R$ 36,057 bilhões

Estoque

Operações Compromissadas

Início do ciclo de queda dos juros favorece ativos de maior duration

2.899

609

584

807

426 37 Mercado de Renda Fixa - Out/16

Títulos Públicos Federais Títulos de CréditoCDB DebenturesLetra Financeira Outros Tit. Privados

Total = R$ 5.362 bilhões

Em outubro, a decisão do Copom de reduzir a meta daTaxa Selic confirmou a expectativa dos investidoresquanto ao início do ciclo de redução dos juros daeconomia. A queda de 25 pontos base reforçou apercepção de parte do mercado que esse processodeverá ser gradual, com a possibilidade de a AutoridadeMonetária elevar o ritmo de redução dos juros caso atrajetória de inflação acelere a convergência para a metae haja melhora no quadro fiscal.

Os resultados positivos dos sub-índices do IMA, carteirados títulos públicos marcada a mercado, refletiu aprecificação dos agentes da mudança na políticamonetária. O IMA-Geral apresentou rentabilidade mensalde 0,90%. As carteiras com duration mais longaapresentaram as maiores valorizações do segmento.O IRF-M 1+ (prefixados acima de um ano) e o IMA-B5+ (NTN-Bs acima de cinco anos) registraram

retornos de 1,35% e 0,73%, enquanto as carteiras demenor duration, IRF-M 1( LTNs/NTN-Fs até um ano) eIMA-B 5 (NTN-Bs até cinco anos), variaram 0,94% e0,46% , respectivamente.

No mercado secundário, os títulos prefixadosregistraram volume médio de negócios de R$ 8,9bilhões, uma queda de 44,1% em relação ao mêsanterior. Essa redução ocorreu em função do resgateda LTN 01/10/16, que apresentou elevado giro emsetembro, com impacto relevante no volume deoperações naquele mês. Em outubro, o vencimento maisnegociado foi a LTN 01/07/20, que correspondeu a 11%do giro de LTN/NTN-F. Já as operações com NTN-Bsregistraram aumento de 21% em relação a setembro,com o vencimento mais líquido, 15/5/21, representando34,2% do total negociado desses títulos.

Destaque do Mês

Em outubro, após a reunião do Copom quereduziu a meta para a Taxa Selic no dia 19, osíndices que refletem as carteiras de títulospúblicos em mercado apresentaram uma trajetóriamais volátil nos dias seguintes à decisão daAutoridade Monetária. Até então, eram relevantesno mercado as apostas de que a redução dosjuros poderia ser de 50 pontos base, o queembutia a expectativa de um ritmo mais acentuadona queda da Taxa Selic. Os índices de maiorduration, IRF-M 1+ e IMA-B 5+, mais sensíveis àsvariações de preço dos títulos, registraram, entre20 e 31/10, retornos negativos de 0,34% e 1,56%,respectivamente, indicando um ajuste nas taxascompatível com a queda mais gradual observadana taxa de juros.

0,65

1,69

0,5

2,33

0,29

‐0,34 ‐0,04

‐1,56‐2,00

‐1,50

‐1,00

‐0,50

0,00

0,50

1,00

1,50

2,00

2,50

3,00

IRF‐M 1 IRF‐M 1+ IMA‐B 5 IMA‐B5+

Entre 01 e 19/10 Entre 20 e 31/10

Retorno dos IMA's em outubro (%)

Fonte: ANBIMA

Taxas de Juros no Mercado Brasileiro de Títulos Públicos Renda Fixa | Relatórios

2

12

13

14

15

16

17

nov/

15

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16

mar

/16

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6

mai

/16

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16

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6

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16

set/1

6

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6

% a.a.Taxas de Juros Prefixada - nos últimos 12 meses

11

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252

463

674

885

1096

1307

1518

1729

1940

2151

2362

2573

% a.a.

d.u.

Curva Zero Prefixada

4

5

6

7

8

nov/

15

dez/

15

jan/

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16

mar

/16

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6

mai

/16

jun/

16

jul/1

6

ago/

16

set/1

6

out/1

6

% a.a. Taxas de Juros IPCA - nos últimos 12 meses

5

6

7

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9

10

nov/

15

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mar

/16

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6

mai

/16

jun/

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jul/1

6

ago/

16

set/1

6

out/1

6% a.a.

Inflação Implícita - nos últimos 12 meses

1 Ano 3 Anos 5 Anos

5,0

5,5

6,0

6,5

7,0

252

1249

2246

3243

4240

5237

6234

7231

8228

9225

1022

2

% a.a.

d.u.

Curva Zero IPCA

5

6

7

8

252

463

674

885

1096

1307

1518

1729

1940

2151

2362

2573

% a.a.

d.u.

Inflação Implícita

31/08/2016 30/09/2016 31/10/2016

Dólar Médio - Venda 3,185845 3,1811

3,185245 3,1805

0,10 6,80

-24,76 5,72

3

TR

Outros Indicadores ‐ Outubro/2016

Dólar Médio - CompraPTAX Venda- fim de mês

*Foi utilizado como proxy do rendimento mensal do CDB a taxa da TBF do 1º dia útil do mês de referência, que reflete a média aritmética das 30 maiores taxas de captação bancária coletadas pelo Banco Central do Brasil. Fontes: ANBIMA, CETIP, Banco Central e BMF&BOVESPA.

PTAX Compra- fim de mês

Indicadores do Mercado de Renda Fixa e seus Referenciais Renda Fixa | Relatórios

* A coluna em verde e vermelho correspondem as projeções ANBIMA do IPCA e do IGP-M, respectivamente. ** Incorporando a projeção da ANBIMA. Fontes: ANBIMA, FGV e IBGE.

Selic Real Ex-ante ( 1 ano)Selic Real Ex-post ( 1 ano)

Obs.: A taxa da TR é referem-se às do primeiro dia do mês com vencimento no primeiro dia do mês posterior e está expressa em % ao mês. A taxa da TJLP está expressa em % ao ano. As cotações de dólar estão expressas em R$/US$. Fonte: Banco Central.

0,1216

7,50TJLPCupom Cambial Ex-ante (1 ano)Cupom Cambial Ex-post (1 ano)

21,2314,06 14,08 12,64

8,33

16,06

-17,56

41,55

-7,66

-20

0

20

40

IMA Geral Taxa DI Taxa SELIC CDB/TBF* Poupança IHFA Dólar IBOVESPA Ouro

% em 12 meses

0,90 1,05 1,05 0,92 0,661,79

-2,01

11,23

-6,83

-8-6-4-202468

1012

IMA Geral Taxa DI Taxa SELIC CDB/TBF* Poupança IHFA Dólar IBOVESPA Ouro

% no mês Rentabilidade dos Ativos - Outubro/2016

0,78

0,350,52 0,44

0,080,29 0,38

0,82

1,69

0,18 0,15 0,20 0,16 0,32

0,0

0,5

1,0

1,5

2,0

mai jun jul

ago

set

out

nov

IPCA Projeção IPCA IGP-M Projeção IGP-M

IPCA em 12 meses: 9,43** | IGP-M em 12 meses: 11,56

Variações Mensais de Inflação - Outubro/2016 (em %*)

1,06

1,16

1,06 1,00

1,161,06 1,11

1,161,11

1,221,11

1,05

0,0

2,5

5,0

7,5

10,0

12,5

15,0

0,0

0,2

0,4

0,6

0,8

1,0

1,2

nov dez jan fev mar abr mai jun jul ago set out

% a.a.%

Evolução da Taxa Selic

Rentabilidade mês Selic Meta Selic

Mês Ano 12 Meses 24 MesesIRF-M 1.049,02 37,35 2,3 19 1,22 20,75 22,56 30,78IRF-M 1 300,27 10,69 0,4 5 0,94 12,18 14,72 28,94IRF-M 1+ 748,74 26,66 3,0 14 1,35 26,92 28,19 32,15IMA-B 851,26 30,31 7,9 15 0,64 22,78 25,94 33,95IMA-B 5 287,73 10,24 2,4 5 0,46 13,44 16,48 32,40IMA-B 5+ 563,54 20,07 10,7 10 0,73 28,98 32,20 35,92IMA-C NTN-C 108,18 3,85 6,3 3 -1,07 19,90 23,51 33,58IMA-S LFT 800,03 28,49 0,0 11 1,04 11,45 13,93 28,52IMA Geral ex-C IRF-M + IMA-B + IMA-S 2.700,31 96,15 3,38 45 0,98 18,71 21,13 30,90IMA Geral Todos 2.808,49 100,00 3,49 48 0,90 18,76 21,23 31,01Obs.: Posições de fim de período. Fonte: ANBIMA.

Mês Ano 12 Meses 24 MesesIDkA Pré 3M 1,01 11,61 14,18 28,86IDkA Pré 1A 0,87 13,82 16,21 28,49IDkA Pré 2A 1,03 20,42 22,06 29,95IDkA Pré 3A 1,36 27,27 28,07 31,42IDkA Pré 5A 1,92 39,76 39,04 33,21IDkA IPCA 2A 0,41 13,11 15,48 32,92IDkA IPCA 3A 0,47 15,10 18,16 33,41IDkA IPCA 5A 0,47 18,85 23,38 33,28IDkA IPCA 10A 0,55 29,09 33,43 34,70IDkA IPCA 15A 0,81 39,64 42,03 37,59IDkA IPCA 20A 1,09 50,46 50,76 41,08IDkA IPCA 30A 1,67 74,10 69,75 49,36* Desvio-padrão dos retornos diários em uma janela de 20 dias úteis de análise. Fonte: ANBIMA.

Variação no mês (%) Variação no Ano (%) Variação 12

meses (%)Variação 24 meses (%) Duration (anos) Peso (%)

1,27 12,91 15,40 31,39 1,4 55,310,33 15,04 18,34 -- 4,2 17,621,13 14,18 17,52 -- 3,0 27,070,82 14,50 17,82 29,92 3,5 44,691,07 13,57 16,41 30,79 2,3 100,00

Fonte: ANBIMA.

4

Resultados de Outubro

Índices ANBIMA de Renda Fixa Renda Fixa | Relatórios

Fontes: ANBIMA, Banco Central e Cetip.

IMA Descrição Valor de Mercado R$ bi Peso % Nº de Títulos Rentabilidade (em %)

LTN / NTN-F

NTN-B

IDkA Indexador Rentabilidade (em %) Volatilidade (% a.a.) *

Duration(anos)

Prefixado

0,130,941,883,086,21

IDA - IPCA Infraestrutura 10.585,27

IPCA

1,501,923,286,419,15

11,9517,67

IDA - Índice de Debêntures ANBIMA

IDA Valor de Mercado (R$ milhões)

IDA - DI 33.226,20

IDA - IPCA ex-Infraestrutura 16.263,12IDA - IPCA 26.848,39

IDA - GERAL 60.074,59

32,2028,19 25,94 23,51 22,56 21,23 21,13

16,48 14,72 14,08 14,06 13,93

048

12162024283236

IMA-B 5+ IRF-M 1+ IMA-B IMA-C IRF-M IMA Geral IMA Geral ex-C IMA-B 5 IRF-M 1 Taxa Selic Taxa DI IMA-S

% Performance do IMA em 12 meses

Obs.: Posição do dia 21/10/16. Fonte: Banco Central.

Obs.: Posição de 31/10/16. Fonte: ANBIMA e Tesouro Nacional

ExtraGrupo* Total Overnight Intradia Outros Registro NegociaçãoSet/16 22.282 33.724 966.333 3.605 13.746 1.017.408 ND ND 3.837,7 #

Out/16 16.675 24.506 994.996 3.432 15.271 1.038.204 ND ND 4.137,9 * O volume das operações definitivas extragrupo corresponde a uma estimativa, já que nas operações que envolvem corretagem é utilizado o preço de fechamento da ANBIMA. Fontes: Banco Central, BM&FBOVESPA e CETIP.

5

Obs.: Os títulos selecionados são os mais negociados, para cada tipo, dentre os que foram ofertados em leilão no último mês.Fontes: ANBIMA e Selic.

Mercados Primário e Secundário de Títulos Públicos Renda Fixa | Relatórios

Plataforma CetipTotal983.684

1.013.698

Obs.: Inclui todas as operações de leilões públicos realizados pelo Tesouro, além dos resgates, pagamentos de juros e amortizações ocorridas no mês. Fontes: Banco Central e Tesouro Nacional.

Mercado Secundário de Títulos Públicos Federais (R$ milhões)

DataSELIC Sistemas Eletrônicos

Definitivas (Intra + ExtraGrupo) Compromissadas Total GeralPor ambiente eletrônico

SISBEX

5

6

7

11

12

13

14

ago/16 ago/16 out/16

IPCA % a.a.

Pré % a.a.

Taxas Indicativas e Leilões de Venda

LTN - 1/7/20 LTN - 1/7/20 NTN-F - 1/1/27

NTN-F - 1/1/27 NTN-B - 15/5/21 NTN-B - 15/5/21

Taxa Indicativa Leilão166.455

784.125

88.319

99.789

0 200.000 400.000 600.000 800.000

Curtíssimo prazo

De 2 semanasa 3 meses

3 meses

6 meses

Operações de Mercado Aberto Posição líquida de financiamento –Média Diária por tipo de operação

Out/16 (R$ milhões)

Doador Tomador

21.147

13.956

4.828

35.335

-882

-110.442

-125.000 -100.000 -75.000 -50.000 -25.000 0 25.000 50.000

NTN-C

LFT

NTN-B

NTN-F

LTN

Colocações e Resgates - Out/16 (R$ milhões)

Resgate Colocação

-11.040

-20.000 -15.000 -10.000 -5.000 0

Prefixados

Índices de Preços

Pós Fixados

Resgate

Cronograma de Vencimentos para Nov/16 (R$ milhões)

Mercado Secundário de Títulos Públicos

R$ mil Peso (%) R$ mil Peso (%)LTN - 1/1/2017 65.563.484,16 5,97 20 492 17.225.137 9,65 26,27NTN-F - 1/1/2017 75.717.237,36 6,89 19 188 2.751.870 1,54 3,63LTN - 1/4/2017 58.102.521,10 5,29 X 20 166 11.964.199 6,71 20,59LTN - 1/7/2017 59.824.445,81 5,44 19 138 6.938.126 3,89 11,60LTN - 1/10/2017 59.671.876,02 5,43 X 20 183 10.253.518 5,75 17,18LTN - 1/1/2018 60.204.889,62 5,48 20 321 10.931.618 6,13 18,16NTN-F - 1/1/2018 15.425.165,96 1,40 20 66 1.616.799 0,91 10,48LTN - 1/4/2018 67.376.735,72 6,13 14 36 1.620.700 0,91 2,41LTN - 1/7/2018 54.651.082,18 4,97 17 109 6.015.352 3,37 11,01LTN - 1/10/2018 41.054.797,51 3,74 X 19 316 18.396.932 10,31 44,81LTN - 1/1/2019 86.962.905,07 7,91 20 311 12.567.060 7,04 14,45NTN-F - 1/1/2019 11.246.526,55 1,02 20 133 1.240.012 0,69 11,03LTN - 1/7/2019 35.361.442,76 3,22 15 48 3.083.508 1,73 8,72LTN - 1/1/2020 65.835.367,75 5,99 19 159 4.117.660 2,31 6,25LTN - 1/7/2020 48.571.799,22 4,42 X 20 527 19.343.570 10,84 39,82NTN-F - 1/1/2021 100.231.444,78 9,12 20 406 6.438.163 3,61 6,42NTN-F - 1/1/2023 92.850.838,31 8,45 X 20 842 17.285.344 9,69 18,62NTN-F - 1/1/2025 65.599.960,09 5,97 20 510 8.696.328 4,87 13,26NTN-F - 1/1/2027 34.630.776,67 3,15 X 20 741 17.938.540 10,05 51,80

R$ mil Peso (%) R$ mil Peso (%)NTN-B - 15/5/2017 47.480.430,09 5,49 20 450 4.950.084 4,15 10,43NTN-B - 15/8/2018 58.921.456,47 6,81 20 668 10.618.945 8,91 18,02NTN-B - 15/5/2019 69.833.650,94 8,07 20 856 13.227.347 11,10 18,94NTN-B - 15/8/2020 57.353.805,62 6,63 20 483 4.686.450 3,93 8,17NTN-B - 15/5/2021 62.430.795,88 7,21 X 20 2828 40.718.419 34,17 65,22NTN-B - 15/8/2022 89.129.068,65 10,30 20 2057 14.423.079 12,10 16,18NTN-B - 15/3/2023 49.495,22 0,01 -- -- -- -- --NTN-B - 15/5/2023 50.200.793,73 5,80 20 742 5.864.291 4,92 11,68NTN-B - 15/8/2024 49.978.816,07 5,78 20 270 2.070.114 1,74 4,14NTN-B - 15/8/2026 15.604.811,83 1,80 X 20 932 10.018.985 8,41 64,20NTN-B - 15/8/2030 32.624.688,46 3,77 20 183 835.980 0,70 2,56NTN-B - 15/5/2035 54.672.442,90 6,32 X 20 435 1.324.211 1,11 2,42NTN-B - 15/8/2040 42.335.743,26 4,89 17 95 586.261 0,49 1,38NTN-B - 15/5/2045 84.482.950,82 9,76 20 317 1.864.261 1,56 2,21NTN-B - 15/8/2050 130.531.966,15 15,08 20 1701 6.322.614 5,31 4,84NTN-B - 15/5/2055 19.702.126,00 2,28 X 20 243 1.654.445 1,39 8,40

6

Renda Fixa | Relatórios

Giro %(Volume/Estoque)

* Outubro/2016 teve 20 dias úteis. Fonte: ANBIMA, Banco Central e Tesouro Nacional.

Volume Negociado Giro %(Volume/Estoque)

* Outubro/2016 teve 20 dias úteis. Fonte: ANBIMA, Banco Central e Tesouro Nacional.

Liquidez dos Títulos Indexados ao IPCA - ExtraGrupoVolume Negociado

TítuloEstoque em Mercado Participações

nos LeilõesNº de Dias com

Negócios*Nº de

Operações

TítuloEstoque em Mercado Participações

nos LeilõesNº de Dias com

Negócios*Nº de

Operações

Liquidez dos Títulos Prefixados - ExtraGrupo

30% 35% 31% 52% 53% 28%

52%

51%

45%

34%

33%

48%

18%

15%

25%

14%

14%

25%

0

50.000

100.000

150.000

200.000

250.000

300.000

350.000

mai/2016 jun/2016 jul/2016 ago/2016 set/2016 out/2016

Até 1 ano Entre 1 e 5 anos Acima de 5 anos

Volume Negociado de Títulos Públicos Prefixadospor Prazo de Vencimento

11% 17% 17% 7% 3% 4%

41%57%

49%60%

58% 58%

48% 27%

34%34%

39%38%

0

20.000

40.000

60.000

80.000

100.000

120.000

140.000

160.000

mai/2016 jun/2016 jul/2016 ago/2016 set/2016 out/2016

Até 1 ano Entre 1 e 5 anos Acima de 5 anos

Volume Negociado de Títulos Públicos Indexadoao IPCA por Prazo de Vencimento

* Os títulos indexados ao IPCA são compostos pela NTN‐B. *** O gráfico contempla aplicações de investidores não residentes, com participação de R$ 22,9 bilhões.** Os títulos prefixados são compostos pelas LTN e NTN‐F.

7

Fonte: Banco Central e Tesouro Nacional. Fonte: Banco Central e Tesouro Nacional.

Valor do estoque em mercado = R$ 1,3 trilhão

Indexados ao IPCA*

Prefixados**

Tesouraria de Instituições Financeiras

Fundos de Investimento***

Valor do estoque em mercado = R$ 852 bilhões

Valor do estoque em mercado = R$ 1 trilhão

Valor do estoque em mercado = R$ 682 bilhões

Detentores dos Títulos Públicos em Mercado - Setembro/16

Títulos Públicos em Mercado

Títulos Públicos Federais na Carteira - Setembro/16

Não Residentes

Valor do estoque em mercado = R$2,89 trilhões Valor do estoque em mercado = R$ 437 bilhões; e corresponde a 15,1% do Total

Detentores dos Títulos Públicos em Mercado Renda Fixa | Relatórios

44,2%

23,6%1,9%

15,1%

10,2%

4,9%

27,0%

30,1%

0,7%

33,5%

8,7%

0,0%

Fundos de Investimento

Carteira Própria - Tesouraria

Pessoa Física

Não Residentes

Títulos Vinculados

Outros

46,8%

20,5%4,6%

4,8% 9,1%

14,2%

43,6%

43,4%

9,4%

3,0% 0,5%

16,6%

8,3%

31,0%

39,6%

4,5%

LTN NTN-F NTN-B LFT Outros

41,6%

8,7%

25,6%

23,3%

0,9%

Obs.: Em R$ bilhões. Fonte: CETIP e BM&FBovespa

--> Total Negócios Título Bancário (R$ milhões) - out/15 = 13.559,2; out/16 = 9.096,4.Obs.: Os títulos privados bancários são compostos por CDB, Cédula de Debêntures, DPGE, Letras de Câmbio, Letra Financeira e RDB. Fonte: CETIP e BM&FBovespa

Emissões de Títulos Bancários

Mercados Primário e Secundário de Títulos Privados Renda Fixa | Relatórios

Mercado de Títulos Bancários - OUTUBRO/16 (em R$ milhões) Estoque de Títulos Privados - out/16 (R$ bilhões)Estoque dos Títulos Bancários

Negócios com Títulos Bancários

1.017

813

614

9

Bancário Corporativo

Títulos de Crédito Operações Estruturadas

Total: 2.453 bilhões

523.425

576.985

450.000

500.000

550.000

600.000

CDB

2.927

3.270

2.000

3.000

4.000

CDB

- 16.715 5.040

397.155

778 - 11.727 6.437

421.182

754 0

100.000

200.000

300.000

400.000

500.000

Cédula de Debêntures DPGE Letras de CâmbioLetra Financeira RDB

- 52 185

9.493

-- 60 252

4.545

-0

2.0004.0006.0008.000

10.00012.00014.00016.00018.00020.000

Cédula deDebêntures

DPGE Letras deCâmbio

Letra Financeira RDB

172.817 187.076

0

100.000

200.000

300.000

400.000

CDB

- 296 380

11.349

114 - 186 598

5.682

120

-1.000

2.000

5.000

8.000

11.000

14.000

17.000

20.000



LetraFinanceira

RDB

set/15 set/16

1.017

813

614

9




523.425

576.985

450.000

500.000

550.000

600.000

CDB

2.927

3.270

2.000

3.000

4.000

CDB

- 16.715 5.040

397.155

778 - 11.727 6.437

421.182

754 0

100.000

200.000

300.000

400.000

500.000


- 52 185

9.493

-- 60 252

4.545

-0

2.0004.0006.0008.000

10.00012.00014.00016.00018.00020.000




172.817 187.076

0

100.000

200.000

300.000

400.000

CDB

- 296 380

11.349

114 - 186 598

5.682

120

-1.000

2.000

5.000

8.000

11.000

14.000

17.000

20.000



LetraFinanceira

RDB

set/15 set/16

1.028

816

609

10




526.821

584.269

450.000

500.000

550.000

600.000

CDB

2.680

2.879

2.000

3.000

CDB

- 16.684 5.094

413.571

898 - 11.068 6.492

425.672

855 0

100.000

200.000

300.000

400.000

500.000


- 96 123

10.660

-- 152 219

5.846

-0

2.0004.0006.0008.000

10.00012.00014.00016.00018.00020.000




168.396 184.083

0

100.000

200.000

300.000

400.000

CDB

-969 383

17.818

225 - 226 484

14.950

10.668

-1.000

2.000

5.000

8.000

11.000

14.000

17.000

20.000



LetraFinanceira

RDB

out/15 out/16

--> Total Negócios Título Cessão de Crédito (R$ milhões) - out/15 = 7.648,8 ; out/16 = 5.796,2.

--> Total Negócios Título Corporativo (R$ milhões) - out/15 = 21.657,5 ; out/16 = 21.634,8.Obs.: Os negócios referem-se às operações definitivas. Fonte: CETIP.

10

Mercado de Títulos Privados Renda Fixa | Relatórios

Mercado de Títulos de Cessão de Crédito - OUT/16 (em R$ milhões)

Obs: Títulos do Segmento Agrícola: CDCA, CRA e LCA; Títulos do Segmento Comercial: CCB e CCCB; Títulos do Segmento Exportador: CCE, Export Notes e NCE; e Títulos do Segmento Imobiliário: CCI, CRI, LH, LCI. Os negócios referem-se às operações definitivas. Desde agosto/2013, os negócios referentes a LCA não estão disponíveis.

Mercado de Títulos Corporativos - OUT/16 (em R$ milhões)

99.280

58.652

1.015

198.147

3.618 149 13.029 22.140

431 3.306 5.817

187.732

105.809 65.786

1.096

207.134

2.234 -

8.229

11.933 64 3.239 11.390

192.580

0

50.000

100.000

150.000

200.000

250.000

CCI CRI Letra Hipotecária LCI CCE Export Notes NCE CCB CCCB CDCA CRA LCA

Estoque de Títulos de Cessão de Crédito

562 618 -

737 4 -

675 312 20 196 426

4.099

49 996

1 902

- - - 149 11 199 760

2.729

0

1.000

2.000

3.000

4.000

5.000

CCI CRI LetraHipotecária

LCI CCE Export Notes NCE CCB CCCB CDCA CRA LCA

Negócios com Títulos de Cessão de Crédito

21.486 21.256

20.000

30.000

Debêntures

727.285 806.594

0

200.000

400.000

600.000

800.000

1.000.000

Debêntures

-

62 109

-

242

137

0

50

100

150

200

250

300

CIA - Audiovisual LAM Notas Promissórias

Negócios com Títulos Corporativos

17 1.361

8.393

14

1.834

7.456

0

2.000

4.000

6.000

8.000

10.000

CIA - Audiovisual LAM Notas Promissórias

Estoque de Títulos Corporativos

Ranking Código R$ mil Volume / Total (%) Nº Ranking Código Dias1º CEMT15 369.886,92 18,90% CMDT23 (**) 2.256 1º SAIP11 (*) 20 2º RVIO15 204.985,47 10,48% RDVT11 (*) 1.196 2º TAEE33 20 3º TBLE26 (*) 61.457,83 3,14% SAIP11 (*) 441 3º STEN23 (*) 20 4º LAME29 59.595,08 3,05% SNTI23 (*) 381 4º CMDT23 (**) 20 5º RDVT11 (*) 57.956,02 2,96% STEN23 (*) 251 5º VALE29 (*) 20 6º BNDS35 40.880,88 2,09% FGEN13 (*) 211 6º FGEN13 (*) 20 7º CMTR15 35.967,69 1,84% VNTT11 (*) 146 7º RDVT11 (*) 20 8º SNTI23 (*) 35.090,88 1,79% VALE29 (*) 138 8º VNTT11 (*) 19 9º CMDT23 (**) 31.392,90 1,60% ECOV22 (*) 126 9º SNTI23 (*) 19

10º STEN23 (*) 27.545,71 1,41% LAME29 108 10º ALGA15 (*) 18 11º BODY12 27.314,03 1,40% TAEE33 99 11º VALE19 (*) 18 12º ECOV22 (*) 25.042,72 1,28% CMTR23 (**) 98 12º ECOV22 (*) 18 13º JHSP14 22.611,20 1,16% ALGA15 (*) 91 13º VALE18 (*) 17 14º ELSPA5 22.148,86 1,13% GASP23 (*) 89 14º VALE48 (*) 15 15º BNDP36 (**) 20.797,34 1,06% TBLE26 (*) 89 15º ECOV12 (*) 15

1.956.710,13 100,00% 8.494 20

Renda Fixa | RelatóriosMercado Secundário de Debêntures

Total de Negócios

Código

9º10º11º12º13º14º

4º5º

Ranking das Debêntures mais negociadas no Mercado Secundário (excluindo as empresas de leasing )

3º

Por Volume Negociado Por Dias que tiveram Negócios

Spreads de Crédito AAA - Outubro/2016

10

Total Negociado Total de Dias no Mês

Spreads de Crédito A - Outubro/2016

Obs.1: Posição do último dia útil do mês de referência. As debêntures "Percentual do DI" foram convertidas em "DI + Spread". Obs.2: Consideradas apenas as séries que não possuem cláusula de resgate antecipado. Obs 3: A série RSCC14 (risco A) foi desconsiderada devido ao nível de seu spread (10,7227%). Fonte: ANBIMA.

Spreads de Crédito AA - Outubro/2016

Obs.1: 195 séries de debêntures foram negociadas em outubro/2016. Obs.2: Os ativos em destaque são aqueles contemplados nos três critérios de ranking.Obs.3: Os ativos com um asterisco são aqueles contemplados na Lei 12.431. Obs.4: Os ativos com dois asteriscos são aqueles contemplados no Novo Mercado. Fonte: CETIP.

15º

Por Número de NegóciosRanking

1º

6º

2º

8º7º

CYRE22ENGI15

BRPR11ENGI25

BRPR21

ELSPA5

SBSPB5

SBESA7

SBESB7

SBESC7

JSML16

SULM23

VNRT12

JSML38 JSML28

TERP24

ENBR34

VALE29

JSML36

SULM13

OVTL23

JSML26OVTL13

CCPE12

ODTR11

STEN13 STEN23

JSML18CMTR14

VALE19

-1,0

0,0

1,0

2,0

3,0

4,0

5,0

6,0

0 250 500 750 1000 1250 1500 1750

Taxa a.a %

Duration

ECCR12

DASA14

BRML12

BNDP36

BRML22

FLRY11 FLRY21

GEPA13

IGTA13LRNE15

ECCR22 ECCR32

LRNE25TAEE23 TAEE33

ALGA22

TAEE13

IGTA14

ECOV12 ECOV22

GASP13

ANHB15GASP23

GASP33

AVIA13

ENMA14

MRSL16

MRVE16CPEL15 FLRY12

TAES22

CMDT13

CSMG17

ALGA12

OHLB12

VOES15

IVIA14 IGTA24

IVIA24

MRSL17VOES25

MRVE17

ALPA14

RVIO14

SSBR11

APAR16

VLIM11

LJDE11

GASP14 GASP24

TIET34 MRSL27

MRSS15

-0,9

0,1

1,1

2,1

3,1

4,1

0 250 500 750 1000 1250 1500 1750 2000

Taxa a.a %

Duration

RESA21

RESA31

ANHB16VALE18 VALE28

RESA11

VALE38VALE48

NATU16

CIEL14

-1,0

-0,5

0,0

0,5

1,0

1,5

2,0

2,5

0 250 500 750 1000 1250 1500 1750 2000

Taxa a.a %

Duration

11

Relatório estatístico que traz o retrato do mercado no mês com base nos dados coletados pela ANBIMA.

Boletim de Renda Fixa

RIO DE JANEIRO: Avenida República do Chile, 230 • 13º andar • CEP 20031-170+ 21 3814 3800

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Texto • Marcelo CidadeGerência de Preços e Índices • Sandro BaroniGerência de Estudos Econômicos • Enilce MeloSuperintendência de Representação Técnica • Valéria Arêas CoelhoSuperintendência Geral • José Carlos Doherty

Presidente • Robert van Dijk

Vice‐presidentes • Carlos Ambrósio, Flavio Souza, José Olympio Pereira, Márcio Hamilton, Pedro Lorenzini, Sérgio Cutolo, Valdecyr Gomes e Vinicius Albernaz

Diretores • Alenir Romanello, Celso Scaramuzza, Felipe Campos, Fernando Rabello, José Eduardo Laloni, Luiz Chrysostomo, Luiz Fernando Figueiredo, Luiz Sorge, Renato Oliva, Richard Ziliotto, Saša Markus e Vital Menezes

Comitê Executivo • José Carlos Doherty, Ana Claudia Leoni, Guilherme Benaderet, Patrícia Herculano, Valéria Arêas Coelho, Marcelo Billi, Soraya Alves e Eliana Marino

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Início do ciclo de queda dos juros favorece ativos de ... · quanto ao início do ciclo de redução dos juros da economia. A queda de 25 pontos base reforçou a percepção de parte