ANÁLISE DE INVESTIMENTOS PROFESSOR: PIERRE LUCENA 2012.2

ANÁLISE DE INVESTIMENTOS

PROFESSOR: PIERRE LUCENA2012.2

VALORES MOBILIÁRIOS

INVESTIMENTO DIRETO

TIPOS DE VALORES MOBILIÁRIOS NEGOCIÁVEIS

ATIVOS FINANCEIROS

INVESTIMENTO DIRETO

INSTRUMENTOS DE MERCADO IMOBILIÁRIO

INSTRUMENTOS DE MERCADOS

DE CAPITAIS

TÍTULOS DE RENDA FIXA

TÍTULOS DE RENDA VARIÁVEL

DERIVATIVOS

INVESTIMENTO INDIRETO ( FUNDOS DE

INVESTIMENTOS)

INVESTIMENTO DIRETO

TÍTULOS DE MERCADO MONETÁRIO:• LETRAS DO TESOURO• ACORDOS DE RECOMPRA ( REPOS OU RPs)• LIBOR• CERTIFICADOS DE DEPÓSITOS NEGOCIÁVEIS

(CDs)• ACEITES BANCÁRIOS• NOTAS PROMISSÓRIAS• EURODÓLARES

INVESTIMENTO DIRETO

TÍTULOS DE MERCADO DE CAPITAIS:

• NOTAS E OBRIGAÇÕES DO TESOURO;• TÍTULOS DE AGÊNCIAS DO GOVERNO FEDERAL E

TÍTULOS PÚBLICOS MUNICIPAIS;• TÍTULOS PÚBLICOS MUNICIPAIS;• OBRIGAÇÕES EMITIDAS POR EMPRESAS.

RENDA FIXA

• AÇÕES PREFERENCIAIS;• TÍTULOS LASTREADOS EM EMPRÉSTIMOS

HIPOTECÁRIOS;• AÇÕES ORDINÁRIAS;

RENDA NÃO FIXA

INVESTIMENTO DIRETO

DERIVATIVOS

• Também conhecidos como direitos contingentes, pois seu valor está condicionado ao desempenho dos ativos subjacentes.

• Os direitos contingentes mais comuns são as opções e os contratos futuros.

INVESTIMENTO INDIRETO

FUNDOS DE INVESTIMENTOS

FUNDOS ABERTOS

FUNDOS FECHADOS

CARACTERÍSTICAS DOS RETORNOS DE TIPOS DISTINTOS DE TÍTULOS

O retorno será medido pela soma da variação do preço de mercado de um título com quaisquer rendimentos recebidos durante o prazo de aplicação.

FATORES QUE PODEM AFETAR O RISCO DOS TÍTULOS:1. O prazo de um instrumento;2. O risco de crédito do eminente ou da entidade

que garante o investimento;3. A natureza e a preferência dos direitos que o

investimento oferece em relação a resultados e ativos.

4. A liquidez do instrumento e o tipo de mercado em que é negociado.

CARACTERÍSTICAS DOS RETORNOS DE TIPOS DISTINTOS DE TÍTULOS

Figura 2.1 Taxas de retorno versus prazo para principais tipos de títulos.

Tabela 2.2 Retorno e risco de tipos selecionados de títulos (% ao ano).

RETORNO MÉDIO DESVIO-PADRÃO

LETRAS DO TESOURO 3,8 3,2

OBRIGAÇÕES DO TESOURO 5,5 9,3

AÇÕES ORDINÁRIAS DE EMPRESAS GRANDES

13,3 20,1

INFLAÇÃO 3,2 4,5

OBRIGAÇÕES EMITIDAS POR EMPRESAS

5,9 8,7

AÇÕES ORDINÁRIAS DE EMPRESAS MENORES

17,6 33,6

ÍNDICES DE MERCADO DE AÇÕES• Em sua maioria, os índices de preços de

ações são ponderados pelos valores totais de mercado.

ÍNDICES DE MERCADO DE RENDA FIXA• São índices de retorno total, pois incluem

pagamentos de juros, além de ganhos de capital.

MERCADOS FINANCEIROS

MECANISMO DE NEGOCIAÇÃO

EMISSÃO DE ORDEM PARA COMPRA OU VENDA DE UM TÍTULO:

1. O nome do eminente do título e o tipo de título que o investidor deseja negociar;

2. Se é uma ordem de compra ou de venda;

3. O tamanho da ordem;

MECANISMO DE NEGOCIAÇÃO

EMISSÃO DE ORDEM PARA COMPRA OU VENDA DE UM TÍTULO:

4. O tipo de ordem que está sendo emitida e, para certos tipos de ordem, o preço especificado;

5. O prazo pela qual a ordem será válida.

MECANISMOS DE NEGOCIAÇÃO

TAMANHO DA ORDEM:

• LOTE PADRÃO: ENVOLVE 100 AÇÕES.

• LOTE FRACIONÁRIO: QUANTIDADE DIFERENTE DE 100 AÇÕES, COMO 27 AÇÕES.

MECANISMOS DE NEGOCIAÇÃO

TIPOS DE ORDEM:

• ORDENS A MERCADO;

• ORDENS COM LIMITE;

• VENDA A DESCOBERTO;

• ORDENS COM STOP;

MECANISMOS DE NEGOCIAÇÃO

DURAÇÃO DO PERÍODO PELO QUAL UMA ORDEM PERMANECE VÁLIDA

No caso de outros tipos de ordem, além da ordem a mercado, um investidor precisa especificar o prazo pelo qual a ordem continuará sendo válida.

Caso contrário, supõe-se que seja uma ordem por um dia.

MARGEM

Os investidores podem adquirir títulos integralmente com dinheiro próprio ou em parte com dinheiro emprestado.

Se o investidor utilizar um empréstimo parcial, diz-se que está comprando ações com margem.

MARGEM

MARGEM PARA POSIÇÕES COMPRADAS

MARGEM

MARGEM INICIAL PARA POSIÇÃO COMPRADA• O volume mínimo de margem que deve

existir na conta imediatamente após a compra de um título é chamado de margem inicial.

• Imposta pelo conselho de administração do Sistema Federal de Reserva.

MARGEM

MARGEM INICIAL PARA POSIÇÃO COMPRADA Os títulos funcionam como garantia do

empréstimo do investidor e do empréstimo da corretora. Para garantir que os empréstimos sejam pagos, há um limite inferior ao qual a margem pode cair sem que o investidor precise acrescentar garantias adicionais.

MARGEM

MARGEM DE MANUTENÇÃO EM POSIÇÕES COMPRADAS

• O valor mínimo ao qual a margem pode cair sem que o investidor precise fazer coisa alguma é chamado de margem de manutenção.

• A margem de manutenção é estabelecida pelas bolsas, embora uma corretora individual possa fixar um valor mais alto.

MARGEM

EFEITO DA MARGEM SOBRE O RETORNO

MARGEM

EXIGÊNCIAS DE MARGEM PARA VENDAS A DESCOBERTO

MERCADOS

CARACTERÍSTICAS DOS MERCADOS:

1º) Primários e secundários;2º) Mercados de chamada ou contínuos;3º)Mercados de distribuidores ou de

corretores;4º) Negociação humana ou eletrônica;

PRINCIPAIS MERCADOS

MERCADO DE AÇÕES;BOLSA DE VALORES DE NEW YORK;Seu membros podem representar as seguintes

funções:1. Prestação de serviços de corretagem;2. Corretagem de pregão;3. Agentes de pregão;4. Especialistas;

PRINCIPAIS MERCADOS

MERCADO DE BALCÃO;SISTEMA DE NEGOCIAÇÃO ENTRE MERCADOS;MERCADOS COMPUTADORIZADOS;MERCADOS DE TÍTULOS DE RENDA FIXA;MERCADOS PRIMÁRIO;1. Títulos de Dívida Pública.2. Títulos privados.

PROCEDIMENTOS DE LIQUIDAÇÃO

• A maioria das transações exige que a liquidação seja feita em cinco dias úteis.

• Para facilitar a liquidação, têm sido criadas companhias de compensação e liquidação.

PROCEDIMENTOS DE LIQUIDAÇÃO

• No final do dia, todos os registros de transações são enviados à companhia de liquidação, que notifica a empresa do volume líquido de títulos a serem entregues e do valor líquido a ser recebido ou pago.

TIPOS E CUSTOS DE NEGÓCIOS

TIPOS DE NEGÓCIOS

1. Os investidores negociam títulos por acreditarem que seu preço é incorreto e compram ou vendem com base em algum erro imaginando de avaliação.

2. A existência de um superávit de fundos ou necessidade de dinheiro.

TIPOS E CUSTOS DE NEGÓCIOS

CUSTOS DE NEGOCIAÇÃO

1. Custos diretos: corretagem e impostos;2. Diferença entre cotações de compra e

venda.3. Impacto de uma venda ou compra de

grande sobre o preço do título.

Obs: Esses custos variam com o tipo de título comprado ou vendido, com o mercado utilizado e com as dimensões da compra ou venda.