COMPORTAMENTO SEMANAL DE MERCADOportalabbc.org.br/images/content/Comportamento de Mercado 2017… · COMPORTAMENTO SEMANAL DE MERCADO O mercado de juros futuros apresentou novas baixas

Comportamento Semanal de Mercado | Página 01

COMPORTAMENTO SEMANAL DE MERCADO

Expectativas

Fonte: BCB

Fonte: Anbima

Inflação

Fonte: Focus BC

Informativo Assessoria Econômica 30 de junho a 07 de julho de 2017 | www.abbc.org.br

IPCA no limite inferior da bandaO IPCA mostrou uma deflação de 0,23% em junho, acumulando uma variação de 3,0% em 12 meses.

Assim, o índice alcançou o limite inferior da banda da meta de inflação. O dado abre maior espaço para o

afrouxamento monetário por parte do Banco Central, com a mediana das projeções no Boletim Focus já

apontando uma Selic de 8,25 % a.a. ao final de 2017. A produção industrial apontou alta de 0,8% em

maio, avançando pelo segundo mês seguido. Isto, conjugado ao bom desempenho do setor automotivo, o

qual acumulou um crescimento de 23,6% no primeiro semestre de 2017 contra igual período do ano

anterior, indica relativa recuperação da atividade econômica no ano. A balança comercial alcançou novo

recorde ao encerrar em US$ 60,3 bilhões. Esse movimento foi beneficiado pela elevação de 8,4% das

exportações no acumulado em 12 meses. Com relação às recuperações judicias requeridas, os primeiros

seis meses do ano apresentaram queda considerável de 25,9% em relação ao mesmo período de 2016.

Por último, após a relativa estabilidade no mês anterior (R$ 0,3 bilhões), a poupança fechou o mês junho

com captação líquida de R$ 6,1 bilhões.

O Boletim Focus da semana apontou ligeira

elevação (0,01 p.p.) das medianas das

expectativas inflacionárias para o mês de julho

para 0,19%. Já para agosto, não houve alterações

e é esperado que o IPCA fique em 0,25%. Para o

fechamento de 2017, projeta-se uma inflação de

3,38%, sendo 0,08 p.p. a menos que a medição

anterior. Já para 2018, houve baixa de 0,01 p.p.

para 4,24%. Apesar de ter recuado

significativamente durante a semana, a inflação

implícita medida na negociação de títulos públicos

encerrou praticamente estável em 3,64% a.a..

Quanto ao desempenho da atividade econômica,

houve recuo de 0,05 p.p. para 2017, apontando

crescimento de 0,34% no ano. Para 2018, segue a

aposta em um avanço de 2,00%.

0,41% 0,39% 0,34%

2,30%

2,00% 2,00%

09/06/17 30/06/17 07/07/17

PIB - Mediana das projeçõesVariação anual

2017 2018

3,64%

3,0%

3,5%

4,0%

4,5%

5,0%

5,5%

jan

/17

fev/

17

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/17

abr/

17

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/17

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/17

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17

Inflação ImplícitaEm 12 meses

07/07/17 Há 1 semana Há 4 semanas

Jul 0,19 0,18 0,25

Ago 0,25 0,25 0,25

2017 3,38 3,46 3,71

2018 4,24 4,25 4,37

IPCA (%)Mediana - agregado

Taxa de Juros


Fonte: BM&FBovespa Fonte: BM&FBovespa

Fonte: BM&FBovespa

3,94%3,5%

4,0%

4,5%

5,0%

5,5%

6,0%

6,5%

jan

/17

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17

mar

/17

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17

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/17

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17

a.a.

Taxa Real de JurosEx- ante

8,5%

8,9%

9,3%

9,7%

10,1%

10,5%

hoje 3 6 12 18 24 30 36 42 48

Meses

Estrutura a Termo das Taxas de Juros

07/07/17

30/06/17

09/06/17

a.a.


O mercado de juros futuros apresentou novas baixas na semana. A taxa do swap DI pré-fixado em 360

dias recuou 0,16 p.p., encerrando em 8,59% a.a.. – o menor patamar desde maio de 2013. Com isso, e

diante da relativa estabilidade observada para a inflação acumulada nos próximos 12 meses, a taxa de

juros real ex-ante terminou em 3,94% a.a., uma queda de 0,19 p.p.. Em linha, a estrutura a termo das

taxas de juros sofreu um novo deslocamento para baixo, com os vértices de dois e três anos recuando

0,05 p.p. e 0,09 p.p., respectivamente.

8,59%

8,0%

8,5%

9,0%

9,5%

10,0%

10,5%

11,0%

11,5%

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a.a.

Swap DI pré - 360



Fonte: Bloomberg

3,28

3,0

3,1

3,2

3,3

3,4

3,5

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17

Real/US$

Câmbio

Fonte: Bloomberg

Em movimento oposto ao observado para as

moedas de países emergentes, o dólar norte-

americano acumulou perdas em relação ao real

na semana de 0,82%, fechando cotado a R$ 3,28,

diante do maior fluxo de recursos para o Brasil na

primeira semana do mês. O índice que

acompanha a variação das moedas de países

emergentes frente ao dólar registrou uma baixa

de 0,6%, encerrando aos 68,33 pts.. Em linha, o

Dollar Index, que acompanha o desempenho da

divisa norte-americana frente às principais

moedas globais, elevou-se em 0,4% e terminou

aos 96,01 pts.. Os dados do mercado de trabalho

dos EUA, que apontaram uma criação de 222 mil

postos de trabalho em junho, colaboraram para

esse movimento positivo da divisa.


Fonte: J.P. Morgan

68,33

65

67

69

71

jan

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mar

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17

Índice Emergentes*

*Cesta de Moedas:

Lira turca, Rublo russo, Rand sul-africano, Florim húngaro, Real, Peso mexicano,

Peso chileno, Reminbi chinês, Rupia indiana e Dólar de Singapura.

96,01

95

97

99

101

103

105

jan

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/17

abr/

17

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17

Dollar Index



Fonte: Bloomberg Fonte: J.P. Morgan

Fonte: Bloomberg

46,71

44

49

54

59

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17

mai

/17

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17

PetróleoBrent - última cotação US$

Aversão ao Risco

Apesar da ainda presente incerteza quanto aos

rumos políticos e econômicos, o CDS para a

economia brasileira não apresentou variações na

semana ao ter encerrado aos 242 pts..

Entretanto, considerando o último mês, observa-

se uma alta de cinco pts.. Por outro lado, países

emergentes como África do Sul, México e Rússia

apresentaram elevações significativas durante a

semana. Em linha, o EMBI, índice que mede o

spread dos retornos dos títulos soberanos de

países emergentes, apresentou um aumento de

oito pts. na semana, totalizando 342 pts..

O petróleo, após esboçar uma recuperação na

semana anterior, voltou a registrar perdas. Diante

do aumento das preocupações quanto à

efetividade do acordo de corte da produção pelos

países-membros da OPEP, o barril do tipo Brent

encerrou cotado a US$ 46,71, uma queda de

2,5% na semana.


0

0

-1

5

13

1 2

85

-19

-6-1

26

-1

5

20

Bra

sil

Rei

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Un

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l

Ch

ile

Méx

ico

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Credit Default Swap (CDS)Variação em pontos base

Na semana No mês

342

310

320

330

340

350

360

370

380

jan

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fev/

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mai

/17

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/17

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17

EMBIPontos-base




O IPCA de junho apresentou uma deflação de

0,23% ante uma alta de 0,31% no mês anterior. O

resultado foi abaixo da mediana das expectativas

de mercado. Não se observava uma deflação

desde jun/06. No mês, pesaram as retrações nos

grupos de alimentação e bebidas (-0,50%),

habitação (-0,77%) e transporte (-0,52%). A safra

recorde segue beneficiando o comportamento dos

preços dos alimentos. Em Habitação, o maior

responsável foi a queda de 5,52% dos preços de

energia elétrica residencial. Já para transporte, foi

a queda de 2,84% nos preços dos combustíveis

que teve mais importância. Considerando a

variação acumulada nos primeiros seis meses do

ano, em 2017 ficou com uma alta de 1,18%

contra 4,42% no ano anterior. Na comparação

anual, o índice encerrou com crescimento de

3,0% contra 3,6% em maio e 8,8% em junho de

2016. Com isso, chega ao limite inferior da banda

de inflação. A média simples dos três índices de

núcleos da inflação ficou em 4,3% em junho,

mantendo sua tendência cadente.

Fonte: IBGE

Fonte: IBGE Fonte: IBGE

IPCA – jun/17


0,35%

0,52%

0,44%

0,08%

0,26%

0,18%

0,30%

0,38%0,33%

0,25%

0,14%

0,31%

-0,23%

jun

/16

jul/

16

ago

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set/

16

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6

no

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6

de

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6

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17

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/17

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/17

jun

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Variação mensal

3,75%

6,17%

4,42%

1,18%

2014 2015 2016 2017

Variação acumulada no ano(jan-jun)

4,3%

3%

4%

5%

6%

7%

8%

9%

10%

de

z/1

3

jun

/14

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z/1

4

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/15

de

z/1

5

jun

/16

de

z/1

6

jun

/17

Variação anual - NúcleosMédia (IPCA-EX, IPCA-MS E IPCA-DP)



Em abril, a produção física industrial aumentou

0,8%, na série dessazonalizada. As variações dos

meses anteriores sofreram alterações, sendo que

a de abril saiu de 0,6% para 1,1% e a de março

de -1,3% para -1,6%. A série com a variação

trimestral foi para campo negativo (-0,6%). Na

abertura por categoria de uso, todos os grupos

tiveram crescimento no mês, com destaque para

bens de consumo duráveis (6,7%) e bens de

capital (3,5%). No primeiro caso, a elevação de

17,6% na margem da produção de automóveis

para passageiro foi preponderante. Já no

segundo, a principal alta no mês ficou com

equipamentos de transporte industrial (17,7%).

Em 12 meses, a produção industrial segue com

perda de intensidade no ritmo de queda, saindo

de uma contração de 3,4% em abril para -2,4%

em maio. Na abertura, a série com a indústria de

transformação encerrou com uma retração de

2,6% em maio contra -3,5% no mês anterior. Já a

variação para a indústria extrativa mineral saiu de

-2,7% em abril para -1,4% em maio.

Fonte: IBGE

Fonte: IBGE Fonte: IBGE

PIM – mai/17

0,8%

-0,6%

-4,5%

-3,5%

-2,5%

-1,5%

-0,5%

0,5%

1,5%

2,5%

jan

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16

set/

16

no

v/1

6

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VariaçãoSérie com ajuste sazonal

mensaltrimestral

1,9%

2,0%

0,0%

2,9%

-0,8%

1,1%

3,5%

0,3%

1,3%

6,7%

0,7%

0,8%

Capital

Intermediários

Consumo

Cons. Duráveis

Cons. Semi e não duráveis

PIM

Variação mensalSérie com ajuste sazonal

mai/17 abr/17

-2,4%

-10%

-9%

-8%

-7%

-6%

-5%

-4%

-3%

-2%

-1%

0%

no

v/1

4

fev/

15

mai

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ago

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no

v/1

5

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16

mai

/16

ago

/16

no

v/1

6

fev/

17

mai

/17

Variação anualAcumulada em 12 meses




No encerramento da primeira metade do ano, a

produção nacional de autoveículos apresentou

uma queda de 7,5% na margem. Contudo, em 12

meses fechou com uma alta de 11,2% - sendo o

maior crescimento desde out/13 – segundo os

dados da ANFAVEA. Já as vendas, segundo a

FENABRAVE, tiveram um comportamento

inverso, com elevação no mês (2,17%) e queda

no acumulado em 12 meses (13,5%). Com

relação à produção, no acumulado dos primeiros

seis meses do ano, a produção teve um

crescimento de 23,6% em relação ao mesmo

período de 2016. Os destaques no período ficam

para a alta de 25,4% de automóveis e para a forte

elevação de 41,4% de máquinas agrícolas, essa

muito influenciada pelo bom desempenho da

agropecuária nesse começo de ano. Por último,

as exportações seguem mantendo um forte ritmo

de crescimento, encerrando com uma alta de

43,3% no acumulado em 12 meses contra 23,7%

em junho de 2016. Com isso, a participação das

exportações alcançou 27,1% do total produzido.

Fonte: ANFAVEA

Fonte: ANFAVEA/FENABRAVE Fonte: ANFAVEA

Veículos – jun/17


11,2%

-13,5%

-30%

-25%

-20%

-15%

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

20%

jun

/14

set/

14

de

z/1

4

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15

de

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5

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16

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6

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Evolução anualAcumulado em 12 meses

Produção

Vendas

43,3%

-50%

-40%

-30%

-20%

-10%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

mar

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z/1

4

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de

z/1

5

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jun

/16

set/

16

de

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6

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/17

jun

/17

ExportaçõesAcumulado em 12 meses (unidades)

23,6%25,4%

13,2%

7,9%

15,3%

41,4%

Tota

l

Au

tom

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is

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ves

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Cam

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gríc

ola

s

Variação acumuladajan-jun/16 / jan-jun/17



A pesquisa dos indicadores industriais de maio,

elaborada pela CNI, apontou retrações na

margem para a massa salarial real (-0,5%), as

horas trabalhadas (-0,9%), o emprego (-0,4%) e o

faturamento real (-3,3%). Em sentido oposto, o

rendimento médio real foi o único a apresentar

alta no mês, ainda que modesta (0,3%). A

variação acumulada em 12 meses segue em

campo negativo para o faturamento, o emprego e

a massa salarial, encerrando o mês com quedas

de 9,6%, 5,4% e 6,1%, respectivamente. Por

último, a utilização da capacidade instalada teve

um aumento de 0,8 p.p. em junho, fechando em

77,4%, na série livre de influências sazonais.

Apesar da melhora na margem, esse indicador

fechou no mesmo patamar de ago/15.

Fonte: CNI

Fonte: CNI Fonte: CNI

Indicadores Industriais – mai/17


-3,3%

-0,4%

-0,9%

-0,5%

0,3%

5,5%

0,1%

1,6%

0,4%

0,7%

Faturamento Real

Emprego

Horas Trabalhadas

Massa salarial real

Rendimento médio real

Variação mensalSérie com ajuste sazonal

mai/17 abr/17

-9,6%

-5,4%-6,1%

-16%

-14%

-12%

-10%

-8%

-6%

-4%

-2%

0%

2%

4%

mai

/14

set/

14

jan

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mai

/15

set/

15

jan

/16

mai

/16

set/

16

jan

/17

mai

/17

Variação acumulada em 12 meses

Faturamento Real

Emprego

Massa Salarial Real

77,4%

75%

76%

77%

78%

79%

80%

81%

82%

jan

/15

abr/

15

jul/

15

ou

t/1

5

jan

/16

abr/

16

jul/

16

ou

t/1

6

jan

/17

abr/

17

Utilização da CapacidadeSérie com ajuste sazonal



O índice de commodities do Banco Central

apontou estabilidade no mês de junho, na série

com a cotação em reais. Considerando a

variação da cotação em dólares, o indicador teve

uma retração de 1,9% na margem contra uma

alta de 1,5% em maio. Essa é somente a

segunda alta mensal nos seis primeiros meses do

ano. Em junho, os três grupos apresentaram

contrações: Energia (-2,5%); Metal (-0,3%); e

Agropecuária (-1,9%). Ainda na série com a

cotação em dólares acumulada em 12 meses,

todos os três grupos apresentam elevações, com

destaque para o grupo de metais com uma

expressiva alta de 24,1%.

Fonte: BCB

Fonte: BCB Fonte: BCB

Commodities – jun/17


1,5%

2,4%

-0,6%

-1,6%

-1,9%

-2,3%

-0,3%

-2,5%

Composto

Agropecuária

Metal

Energia

Variação mensalAbertura da cotação em US$*

jun/17 mai/17

12,0%

-6,6%

-2,6%

1,7%2,1%

-0,6%

4,1%3,0%

-1,5%

-4,5%

-2,0%

1,5%

-1,9%ju

n/1

6

jul/

16

ago

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set/

16

ou

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6

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6

de

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6

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/17

fev/

17

mar

/17

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17

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jun

/17

Variação mensalCotação em US$*

20

22

24

26

28

30

32

35

40

45

50

55

60

65

jan

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16

set/

16

no

v/1

6

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/17

mai

/17

Índices de CommoditiesEm US$* (Energia no eixo secundário)

Agropecuária Metal Energia

*Foi utilizada a cotação da taxa de câmbio - livre - Dólar americano (venda) –

para o fechamento do mês.



Em junho, a média mensal da balança comercial

fechou em US$ 942 milhões de exportações e em

US$ 600 milhões de importações. As exportações

seguem com forte tendência de alta, iniciada no

começo desse ano. Considerando a variação

acumulada em 12 meses, as importações se

mantém em campo negativo (-2,4%). Já as

exportações encerraram com crescimento (8,4%),

o que é visto desde jan/17. Dessa forma, o saldo

da balança comercial foi de US$ 60,3 bilhões, o

que representa altas de 5,7% no mês e de 46,6%

em 12 meses. Com relação às exportações no

mês, observa-se uma maior elevação para o

grupo de bens básicos (27,2%), seguido por:

semi-manufaturados (17,5%); industrializados

(12,1%); e manufaturados (10,1%).

Fonte: MDIC

Setor Externo – jun/17

Fonte: MDIC

Fonte: MDIC


-2,4%

8,4%

-32%

-27%

-22%

-17%

-12%

-7%

-2%

3%

8%

13%

jun

/15

ago

/15

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t/1

5

de

z/1

5

fev/

16

abr/

16

jun

/16

ago

/16

ou

t/1

6

de

z/1

6

fev/

17

abr/

17

jun

/17

Balança ComercialAcumulada em 12 meses

Importações Exportações

942

600

400

500

600

700

800

900

1.000

fev/

15

mai

/15

ago

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no

v/1

5

fev/

16

mai

/16

ago

/16

no

v/1

6

fev/

17

mai

/17

Média mensalEm US$ milhões

Exportação Importação

19,3%

27,2%

12,1%

17,5%

10,1%

Tota

l

Bás

ico

Ind

ust

rial

izad

os

Sem

i-m

anu

fatu

rad

os

Man

ufa

tura

do

s

ExportaçõesVariação jan-jun/16 / jan-jun/17



Em junho, o saldo comercial com o exterior foi

superavitário em US$ 4,6 bilhões, decorrente de

US$ 16,3 bilhões de exportações e de US$ 11,7

bilhões de importações. No acumulado em 12

meses, encerrou em US$ 53,4 bilhões, contra

US$ 41,1 bilhões no mesmo mês de 2016. Já o

saldo financeiro no mês foi deficitário em US$ 8,9

bilhões, fruto de US$ 30,1 bilhões de compras e

US$ 39,0 bilhões de vendas. Dessa forma,

acumulou um déficit de US$ 39,8 bilhões nos

últimos 12 meses, patamar 25,2% inferior ao

observado em jun/16. Assim, o saldo total

(comercial + financeiro) ficou em US$ 7,5 bilhões

no primeiro semestre de 2017. Finalizando, a

posição vendida dos bancos aumentou em 30,7%

no mês, alcançando US$ 16,3 bilhões. No mesmo

mês do ano anterior, a posição vendida era de

US$ 30,8 bilhões.

Fonte: BCB

Fluxo Cambial – jun/17

Fonte: BCB

Fonte: BCB


53,4

20

25

30

35

40

45

50

55

60

de

z-1

5

fev-

16

abr-

16

jun

-16

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-16

ou

t-1

6

de

z-1

6

fev-

17

abr-

17

jun

-17

Saldo ComercialAcumulado em 12 meses - em US$ bilhões

-39,8

- 60

- 50

- 40

- 30

- 20

- 10

de

z-1

5

fev-

16

abr-

16

jun

-16

ago

-16

ou

t-1

6

de

z-1

6

fev-

17

abr-

17

jun

-17

Saldo FinanceiroAcumulado em 12 meses - em US$ bilhões

-16,3

- 40

- 35

- 30

- 25

- 20

- 15

- 10

- 5

-

de

z-1

3

jun

-14

de

z-1

4

jun

-15

de

z-1

5

jun

-16

de

z-1

6

jun

-17

Posição de câmbio dos bancosEm US$ bilhões



Falências e Recuperações Judiciais – jun/17


Fonte: Serasa Experian

Recuperações Judiciais RequeridasOcorrências acumuladas 12 meses

Falências RequeridasOcorrências acumuladas 12 meses


3,5%-11,0%-25,9%-30%

-10%

10%

30%

50%

70%

90%

110%

jun/1

6

jul/16

ago/1

6

set/

16

out/16

no

v/1

6

de

z/1

6

jan/1

7

fev/1

7

ma

r/17

abr/

17

ma

i/17

jun/1

7

a.a.

Micro e Pequenas Médias Grandes


-8,4%

-0,2%

-10%

0%

10%

20%

jun

/16

jul/16

ago/1

6

set/

16

out/16

nov/1

6

dez/1

6

jan

/17

fev/1

7

ma

r/17

abr/

17

ma

i/17

jun

/17

a.a.

Micro e Pequenas Médias Grandes

P e r ío d o R e q u e r id a s D e c r e ta d a s R e q u e r id a s D e fe r id a s C o n c e d id a s

ja n - ju n 1 6 8 6 9 3 4 4 9 2 3 7 7 6 1 4 3

ja n - 1 7 9 2 2 2 8 2 6 2 6 0

f e v - 1 7 1 4 1 7 0 1 1 5 1 1 1 3 6

m a r - 1 7 1 6 1 9 6 1 2 5 1 1 5 6 1

a b r - 1 7 1 0 6 7 0 7 6 6 6 7 2

m a i- 1 7 1 9 4 6 6 1 7 6 1 3 4 4 5

ju n - 1 7 1 3 5 7 2 1 1 1 8 7 5 9

ju n - 1 7 /m a i- 1 7 - 3 0 ,4 % 9 ,1 % - 3 6 ,9 % - 3 5 ,1 % 3 1 ,1 %

ja n - ju n 1 7 /ja n - ju n 1 6 - 4 ,6 % 1 5 ,1 % - 2 5 ,8 % - 2 5 ,9 % 1 3 2 ,9 %

Fa lê n c ia s e R e c u p e r a ç õ e s J u d ic ia is - T o ta l d e O c o r r ê n c ia s

Fa lê n c ia s R e c u p e r a ç õ e s J u d ic ia is

O indicador Serasa Experian de Falências e Recuperações para o mês de junho apontou que, no acumulado

do ano de 2017, foram requeridos 685 pedidos de recuperações judiciais, número 25,8% inferior ao verificado

no mesmo período em 2016 (923). Na análise por porte da empresa, observa-se a mesma tendência para as

ocorrências acumuladas em 12 meses para quase toda a abertura, sendo mais intensa nas empresas grandes

que mostram um recuo de 25,9% a.a.. Por outro lado, ainda que em menor ritmo, as micro e pequenas

permanecem apresentando crescimento (3,5% em jun/17 ante 14,3% em mai). A combinação da redução das

taxas de juros e da inflação vem contribuindo para diminuir a quantidade de pedidos de recuperação judicial

no país, já que este movimento favorece a recuperação da capacidade de pagamento das empresas. Por fim,

foram realizados 829 pedidos de falências, montante ligeiramente menor que o observado no primeiro

semestre de 2016 (-4,6%). Este comportamento é mais evidente nas médias empresas, que mostram recuos

tanto no ano como na variação anual do acumulado em 12 meses (-10% e -8,4%, na ordem).



Em junho, os dados divulgados pelo Banco

Central apontaram que a caderneta de poupança

registrou uma captação líquida pelo segundo mês

consecutivo, terminando o mês com R$ 6,1

bilhões. Neste sentido, os depósitos somaram

R$ 174,5 bilhões enquanto que os saques

alcançaram R$ 168,4 bilhões. Em contraste, no

ano, os saques ainda superam os depósitos (R$

12,3 bilhões), mas vale ressaltar que o primeiro

semestre de 2016 esta diferença era ainda maior

(R$ 42,6 bilhões). No âmbito das instituições,

verificou-se que aquelas que destinam os

recursos da caderneta (SBPE) para o crédito

imobiliário fecharam com entrada líquida de R$

4,2 bilhões, enquanto que aquelas que os utilizam

para o rural fecharam em R$ 1,2 bilhões. Por fim,

a queda da Selic para 10,25% favorece o

comportamento positivo da poupança, que vinha

mostrando um desempenho negativo por causa

da baixa atratividade da remuneração.Fonte: BCB

Fonte: BCB Fonte: BCB

Poupança – jun/17


-3,7

-1,1

-4,5-2,4 -2,7

1,9

10,7

-10,7

-1,7

-5,0

-1,3

0,3

6,1

jun

/16

jul/

16

ago

/16

set/

16

ou

t/1

6

no

v/1

6

de

z/1

6

jan

/17

fev/

17

mar

/17

abr/

17

mai

/17

jun

/17

Captação Líquida(SBPE* + RURAL - R$ Bilhões)

174,5

140

150

160

170

180

190

200

jun

/16

jul/

16

ago

/16

set/

16

ou

t/1

6

no

v/1

6

de

z/1

6

jan

/17

fev/

17

mar

/17

abr/

17

mai

/17

jun

/17

a.a.

Depósitos(SBPE + RURAL - R$ Bilhões)

168,4

130

140

150

160

170

180

190

200

jun

/16

jul/

16

ago

/16

set/

16

ou

t/1

6

no

v/1

6

de

z/1

6

jan

/17

fev/

17

mar

/17

abr/

17

mai

/17

jun

/17

Retiradas(SBPE* + RURAL - R$ Bilhões)

*SBPE - Sistema Brasileiro de Poupança e Empréstimo

**Remuneração Poupança: 0,5% a.m. + TR

Av. Paulista, 949 – 6º andar – Bela Vista

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