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Revista Eletrnica de Contabilidade Curso de Cincias Contbeis UFSM

VOLUME ii n. 2 jun-nov/2005

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FLUXO DE CAIXA SUA IMPORTNCIA E APLICAO NAS EMPRESAS Autor: Joo Friedrich 1 Orientador: Gilberto Brondani 2

RESUMO Ao realizar este trabalho, procurar-se- demonstrar a real importncia do Fluxo de Caixa, no dia-a-dia da empresas. Atravs de um estudo, que passou inicialmente por uma reviso bibliogrfica, onde os conceitos sobre fluxo de caixa foram analisados. E com base nestas analises foi evidenciada a sua importncia e tambm a forma como podem ser analisados os demonstrativos de Fluxo de Caixa, como ferramenta de gesto. Foram conceituados os tipos de Fluxo de Caixa, bem como relacionar os elementos que devem comp-lo, sua forma mais adequada de apresentao e como utiliza-lo de modo a obter os melhores resultados no processo decisrio, assim como aquelas operaes que no afetam o caixa.

Palavras-chave: fluxo empresas - caixa.

ABSTRACT Realizing this work, it is aimed to demonstrate the real importance of the flow of cash box in the day-by-day of companies throughout a study, which passed by a bibliographic review initially, in which concepts about flows of cash box were analyzed. Based on these analysis, it was verified the importance of this flow as well as the way that the demonstratives of the flow of cash box can be analyzed as a tool of management. Types of flow of cash box were identified as well as related to the elements which have to compose them. In addition, the most adequate form of the flow of cash box and the operations that do not affect the cash box were also analyzed in order to demonstrate the best results in the decisive process. Key-Words: flow company cash boxEspecialista em Controladoria UFSM/RS. Email: [email protected] Mestre em Engenharia de Produo UFSM/RS, Professor do Departamento de Cincias Contbeis UFSM/RS. Email: [email protected] 1

Revista Eletrnica de Contabilidade Curso de Cincias Contbeis UFSM 1. INTRODUO


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Tendo em vista a nova conjuntura econmica, exige-se que os administradores financeiros estejam preparados para novos desafios. Hoje, mais do que nunca preciso gerenciar com competncia os recursos financeiros da empresa. E isto somente ser possvel, se for realizado, atravs da participao e integrao de todos. No processo de elaborao de um fluxo de caixa devero ser utilizadas as tcnicas gerenciais, com vistas a que se projete as vendas e os custos da empresa, diminuindo ou eliminando os desperdcios dos seus caixas. Desta forma o fluxo de caixa constitui-se em instrumento essencial para que a empresa venha a ter agilidade e segurana em suas atividades. Logo, o fluxo de caixa dever refletir com preciso a situao econmica da empresa. A metodologia utilizada neste trabalho cientfico foi de pesquisas bibliogrficas e artigos publicados. Tratar-se- inicialmente os aspectos globais do fluxo de caixa na contabilidade, logo a seguir veremos a sua utilizao nas empresas. Depois trataremos os mtodos utilizados na sua elaborao. E por fim, alguns aspectos complementares. O que pode ser constatado neste trabalho que o fluxo de caixa uma ferramenta que possibilita o planejamento, a organizao, a colocao e o controle dos recursos financeiros da empresa em um determinado perodo.

2. O FLUXO DE CAIXA E A CONTABILIDADE

Consideraes Iniciais A Contabilidade tem sido classificada, quanto s suas finalidades, como cincia social, embora na prtica leve em considerao o aspecto quantitativo. Reconhecida como um sistema de informaes, devidamente estruturadas, se constituindo, ao longo dos tempos, ferramenta indispensvel boa gesto das organizaes. A legislao atual Lei N 6.404/76 atravs da qual as Normas Contbeis so regulamentadas - obriga as empresas, Sociedades Annimas, a



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apresentarem, juntamente com seus balanos, a Demonstrao das Origens e Aplicaes dos Recursos. Para o futuro, existem alguns estudos que visam substituio da Demonstrao das Origens e Aplicaes dos Recursos pelo Fluxo de Caixa. A principal justificativa desta idia tem consistido, na facilidade e na praticidade de entendimento do Fluxo de Caixa. As informaes financeiras podem ser visualizadas de forma mais clara. Embora, a Demonstrao das Origens e aplicaes dos Recursos (DOAR) possua maior riqueza de informaes. Durante os ltimos anos, os contadores tm se desdobrado nas suas funes e no so mais apenas meros preenchedores de formulrios para o fisco. Pelo contrrio, tem se tornado parceiro dos proprietrios,

administradores, entre outros, na produo de informes de natureza econmica e financeira, assim como, no processo de projees do futuro das organizaes. O fato das demonstraes contbeis representarem uma situao da empresa em um determinado momento, levou a que se adotassem os fluxos, a fim de melhor embasar as Demonstraes Contbeis. Esta prtica propicia a melhor compreenso das modificaes ocorridas no patrimnio da empresa. Pois o Balano Patrimonial representa os bens, direitos e obrigaes de uma empresa em um determinado momento. Para que se compreenda melhor a evoluo dos nveis de estoque, no Balano Patrimonial, precisamos recorrer a outras demonstraes que indiquem a sua movimentao em um determinado perodo. Esta anlise ganhar maior importncia se tomar por base, por exemplo, as informaes contidas na Demonstrao dos Resultados do Exerccio, pois nela esto contidas as movimentaes dos fluxos de receitas e despesas, a fim de que se possa concluir sobre a participao de cada componente no resultado obtido. Ao longo do tempo, muitas foram s vezes que as empresas tiveram que se contentar com os dados contidos no Balano Patrimonial e na Demonstrao dos Resultados do Exerccio. No entanto a necessidade de



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instrumentos mais dinmicos, com possibilidade de contemplar toda a movimentao financeira da empresa e no apenas em receitas e despesas, com base no regime de competncia. Para suprir esta necessidade, e com a pretenso de tornar-se um demonstrativo diferente dos demais, surgiu o Fluxo de Fundos. A expresso fundos de acordo com o perodo considerado, pode assumir muitas interpretaes. Deste modo, para uma anlise em funo das mudanas ocorridas em um perodo, o enfoque recomendvel o do Capital Circulante Liquido, e se o desejo de anlise o curtssimo prazo ento devemos analisar o caixa. Devemos, no entanto observar que a definio mais comum para o Fluxo de Fundos. Em nosso pas a Demonstrao de Origens e Aplicaes de Recursos (DOAR) foi adotada com base no conceito de Capital Circulante Lquido, e busca demonstrar a situao financeira da empresa de curto prazo.

Fluxo de Caixa sua importncia O fluxo de caixa assume importante papel no planejamento financeiro das empresas. Compreende-se como Fluxo de Caixa, os registro e os controles existentes da movimentao do caixa, compreendendo assim as entradas e sadas dos recursos financeiros que tenham ocorrido em um determinado intervalo de tempo. Logo o fluxo de caixa uma prtica dinmica, que dever ser revista e atualizada constantemente, com vistas a ser til na tomada de decises. Neste trabalho, procurar-se- dar o enfoque contbil Demonstrao de Origem e Aplicao de Recursos como instrumento para anlise financeira das empresas e da Demonstrao do Fluxo de Caixa na perspectiva futura. Atravs do Fluxo de Caixa, a administrao da empresa poder adotar medidas que possibilitam a boa gesto dos seus recursos, evitando desta forma problemas de liquidez e insolvncia, que so a maior ameaa contabilidade das empresas. A correta aplicao da ferramenta fluxo de caixa, dar condies do administrador conhecer o quanto a sua empresa independente



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financeiramente. Atravs da anlise da sua capacidade de gerao de recursos com vistas a saldar seus compromissos e remunerar seus investimentos. Poder tambm avaliar a sua capacidade de financiamento do capital de giro prprio, ou ainda se depender de recursos externos. Conhecendo desta forma sua capacidade de expanso com recursos prprios, que foram produzidos a partir das suas operaes, aferindo assim, seu efetivo potencial para implementao de investimentos, financiamentos, distribuio de lucros ou pagamento de dividendos. Produzir ainda, indicadores do momento ideal para a realizao de emprstimos ou captao de recursos externos, com vistas a cobrir eventuais situaes deficitrias, ou implementaes que necessitem de recursos adicionais, alm de permitir a correta deciso sobre os excedentes de caixa, aumentando desta forma os ganhos da empresa.

3. FLUXO DE CAIXA - SUA UTILIZAO NAS EMPRESAS

Fluxo de Caixa Projetado X Fluxo de Caixa Histrico So conhecidas duas formas para tratamento das informaes do Fluxo de Caixa; a primeira refere-se ao Fluxo de Caixa Histrico (ou Passado) que apresenta o desempenho passado; e a outra se refere ao Fluxo de Caixa Projetado (ou Oramento de Caixa) que procura antecipar as situaes relacionadas ao caixa das empresas. O Fluxo de Caixa Histrico apresenta-se como instrumento que vem complementar s demais demonstraes contbeis, especialmente ao Balano Patrimonial e a Demonstrao de Resultado do Exerccio. Ele esclarece as atividades operacionais de investimento e de financiamento. Estabelece tambm o rastreamento da atividade passada com a finalidade de esclarecer os pontos crticos no desempenho financeiro das empresas, fornecendo subsdios para a tomada de decises. Sejam estas decises de carter corretivo ou que visem a melhoria dos resultados. Atravs da sua anlise podemos avaliar como os recursos vm sendo aplicados, conseguindo desta forma uma viso ampla do crescimento da empresa. E, com o auxlio de outros



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indicadores, pode ser utilizado como base para a elaborao do Fluxo de Caixa Projetado. J o Fluxo de Caixa Projetado ou Oramento de Caixa capaz de antever novas situaes no caixa, prevendo os pontos crticos que podero ser previamente tratados ou situaes em que exista excesso de caixa, o que pode forar a tomada de decises que venha a redirecionar os recursos da empresa. Formulados a partir de mtodos definidos anteriormente, associados a outras informaes existentes nas empresas e com auxlio de modelos matemticos e estatsticos, essas previses no esto isentas de erros ou ainda, dos efeitos da subjetividade , portanto, de extrema importncia que se observe o princpio da prudncia por ocasio de sua elaborao. No caso dos Fluxos de Caixa podemos observar que, enquanto um deles, o Fluxo Histrico limita-se a explicar o passado o outro, o Fluxo de Caixa Projetado, como o prprio nome diz procura estabelecer o futuro. A importncia de um e de outro relativa e pode ser maior ou menor dependendo do momento e da sua finalidade. Se a possibilidade de prever o futuro nos d agilidade na adaptao a situaes novas, por outro lado, o conhecimento do passado e a sua comparao ao planejado se constitui em elemento fundamental de aferio dos critrios utilizados nas projees.

Fluxo de Caixa a estrutura da demonstrao Para que se faa uma boa anlise das informaes, o Fluxo de Caixa de uma empresa deve apresentar uma estrutura com detalhamento que possibilite, ao administrador analisar, entender e decidir adequadamente sobre sua liquidez. Os Fluxos Operacionais representam todos os valores cuja aplicao est relacionado com a produo e comercializao dos bens e servios da empresa. Deve conter como entradas, a realizao (recebimento) das vendas dos produtos/servios produzidos e comercializados; e como sadas os elementos que esto ligados gerao, administrao e comercializao de tais produtos como: pagamentos a fornecedores, gastos com servios, etc.



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Os Fluxos de Investimentos envolvem a aquisio e venda de ativos que sero utilizados na produo de bens uso servios, a concesso e o recebimento de emprstimos, as movimentaes relativas s aplicaes financeiras e as participaes em outras empresas. So consideradas entradas de Atividades de Investimentos: recebimento de emprstimos concedidos, recebimentos por resgate de aplicaes financeiras, recebimento por vendas de participaes acionrias em outras empresas, etc. E como sadas podemos citar: desembolso por concesso de emprstimos, pagamento para aquisio de ttulo financeiro, pagamentos para aquisio de participao acionria em outras empresas. Os Fluxos de Financiamento que concentram as informaes dos demais fluxos: no caso de recursos excedentes, poder ser realizada uma aplicao; e em caso de falta de caixa, a possibilidade existente e o resgate de uma aplicao ou ainda a captao de novos recursos.

Fluxo de Caixa seu processo de planejamento Ao planejar o Fluxo de Caixa da empresa, devemos implementar uma estrutura de informaes til, prtica e econmica. Cuja finalidade dispor de um mecanismo confivel para estimar os futuros ingressos e desembolsos de caixa da empresa. O fluxo de caixa um mecanismo que se apresenta como um dos instrumentos mais eficientes de planejamento e controle financeiro, o qual poder ser elaborado de diferentes maneiras, conforme as necessidade ou convenincias da empresa, a fim de permitir que se visualize os futuros ingressos de recursos e os respectivos desembolsos. O Fluxo de Caixa Projetado, poder ser expresso de forma genrica pela seguinte equao:

SFC = SIC + I D

Onde:

SFC = Saldo final de caixa;

Revista Eletrnica de Contabilidade Curso de Cincias Contbeis UFSM SIC = Saldo inicial de caixa; I = Ingressos D = Desembolsos.


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Desta forma, o fluxo de caixa o instrumento utilizado pela Direo da Empresa ou pelo Administrador financeiro, com a finalidade de detectar se durante o perodo ao qual ele se refere, haver excedentes de caixa ou escassez de recursos financeiros pela empresas, atravs da observao do saldo inicial de caixa adicionado ao somatrio de ingressos, menos o somatrio de desembolsos. Caso seja verificada a existncia de excedentes, possibilitar a empresa, um estudo sobre qual a forma mais eficiente de utilizao destes recursos. Por outro lado, se houver falta (Escassez) de recursos financeiros, permitir que a empresa busque a forma menos onerosa de captao de recursos disponveis no mercado. Cabe ressaltar que, caso haja necessidade de captao ou aplicao destes recursos, por parte da empresa, o prazo da operao no deve ser deixado em segundo plano.

Fluxo de Caixa sua importncia no planejamento No atual momento econmico do pas, planejar o fluxo de caixa, uma prtica de grande valia para as empresas, pois ir indicar previamente as suas necessidades financeiras com vistas ao atendimento dos compromissos que foram assumidos ou que a empresa costuma assumir, levando em conta os seus prazos de liquidao. Com isso, a empresa poder prever problemas de caixa, antes mesmo que eles aconteam, diminuindo desta forma os problemas que possam vir a ocorrer em decorrncia de sazonalidades ou ainda em funo de um aumento nos pagamentos. Pode-se ainda que se faa valer, do fluxo de caixa, na preveno da sada de grandes somas de numerrios naqueles perodos em que o seu ingresso sabidamente menor. Nestes casos, o fluxo de caixa demonstra cabalmente a sua utilidade e importncia para um bom desempenho financeiro das empresas,



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independentemente do seu porte. De tal forma, que vrias instituies de crdito solicitam a sua apresentao para a concesso de emprstimos a seus clientes.

Fluxo de Caixa - prazo de planejamento Quando desejarmos elaborar um fluxo de caixa, devemos levar em conta para estabelecer o perodo que ser compreendido no planejamento do fluxo de caixa, o tamanho e ramo de atividade da empresa. De um modo geral, utilizados modelos com prazos menores, quando as atividades esto sujeitas a grandes oscilaes, a tendncia para estimativas com prazos curtos (dirio, semanal, mensal), e quando as atividades para a qual iremos elaborar o fluxo de caixa apresentam volumes de vendas estveis, os modelos utilizados, contemplar perodos mais longos (trimestral, semestral ou anual). Por outro lado, a finalidade do planejamento tambm ir influir no perodo a ser abrangido pelo fluxo de caixa. No caso de um investimento intensivo por parte da empresa, prudente que o planejamento seja mais detalhado, e em prazo menor, para que se possa ter melhor clareza dos valores projetados mensalmente durante o exerccio social. Para o dia-a-dia das empresas, de suma importncia, que seja executado um planejamento compreendendo pelo menos trs meses. Este modelos, podero no futura transformar-se em fluxo de caixa mensal e/ou semanal. Por fim, a adoo do modelo de fluxo de caixa dirio fornecer aos interessados uma posio sobre os ingressos e desembolsos dos recursos financeiros, constituindo-se desta forma em poderosos instrumentos de planejamento e controle para a empresa. Logo, como as empresas tem diferentes necessidades financeiras, precisam ter estimativas diferentes, com prazos variados conforme suas necessidades e expectativas.

Fluxo de Caixa - seu planejamento a longo prazo Quando realizamos um planejamento de fluxo de caixa a longo prazo, podemos abrir mo de muitos detalhes, pois ele levar em considerao



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apenas as grandes alteraes, que possam ocorrer no saldo de caixa da empresa. Levando em conta, os planos de ao que a empresa possui, que resultem em modernizao ou expanso da capacidade de produo ou de comercializao. O lanamento de novos de produtos e crescimento no mercado esperado pela empresa, dentro de um futuro prximo. Segundo Zdanowicz, 2001, p. 129, o fluxo de caixa a longo prazo Tem por objetivo demonstrar a possibilidade de serem geradas as disponibilidades de caixa, ou obtidos os recursos financeiros necessrios manuteno das atividades planejadas para um dado perodo. Os fluxos de Caixa a longo prazo, devero indicar as pocas em que as disponibilidades podero ser insuficientes, a fim de que a empresa fique apto a: a) Adicionar no planejamento do fluxo de caixa, o valor dos emprstimos e/ou financiamentos que a empresa necessitar a curto, mdio, ou longo prazos; b) No planejamento do fluxo de caixa, dever constar a previso de aumento do capital social, atravs do aproveitamento das reservas ou ainda atravs da subscrio de novas aes; c) Procurar identificar quais as conseqncias que cada uma dessas formas de obteno de recursos, causar a estrutura do capital da empresa; d) Estabelecer para a direo da empresa, quais os projetos que podero ser executados de acordo com o planejamento existente e aqueles que devero ser alterados ou adiados.

Fluxo de Caixa - requisitos bsicos para o seu planejamento Cabe ressaltar que, para a elaborao do fluxo de caixa, devero ser consideradas as oscilaes que possam causar, ainda que de forma eventual, ajustes nos valores projetados, mantendo desta forma a flexibilidade desse instrumento de trabalho para a empresa. Entre os pr-requisitos considerados com essenciais para o

planejamento do fluxo de caixa esto os dados financeiros, que sero utilizados



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pela empresa, os quais devero ser os mais confiveis possveis, obtidos junto ao plano geral de operaes da empresa para o perodo a ser projetado. Neste momento, a direo da empresa, ir se fazer valer das informaes obtidas em seus departamentos de grande relevncia que os envolvidos estejam cientes da importncia da exatido, clareza e confiabilidade dos dados prestados. Para que a empresa se utilize deste instrumento de gesto, e alcance os seus objetivos, dever concentrar esforos na implantao e implementao do fluxo de caixa. Deve procurar manter um nvel razovel em caixa e bancos, afim de que possa atender s necessidades financeiras dirias. Porm, este saldo disponvel no dever ser arbitrrio, mas sim, determinado pela empresa, tomando por base os seus parmetros

operacionais. Quanto maior o critrio observado na elaborao do fluxo de caixa, menor ter de ser o nvel de caixa. Afim de que, a empresa obtenha os resultados esperados, com a adoo do fluxo de caixa, faz-se necessrio a observao dos seguintes requisitos:

a) Considerando os padres de segurana financeira desejado, buscar a maximizao dos resultados; b) Garantir ao caixa um volume considerado bom, se fazendo valer dos mecanismos para a constituio de reservas; c) Buscar um maior grau de liquidez nas aplicaes efetuadas, com os excedentes de caixa; d) Determinar qual o volume de caixa, levando em considerao as contas que compe o grupo do disponvel; e) Estabelecer os parmetros mnimos, levando em conta a experincia, e realizando os ajustes que se fizerem necessrios; f) Dentro dos padres de segurana observados pela empresa, realizar investimentos de parte de seu disponvel, sem com isso comprometer a sua atividade.



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Fluxo de Caixa - requisitos para a sua implantao Para que uma empresa possa implementar um fluxo de caixa, com uma boa possibilidade de xito, devemos observar alguns requisitos, embora outros possam ser adicionados:

- Envolvimento participativo e referendado pela direo da empresa; - Definio clara da responsabilidade de cada um dentro dos nveis da estrutura funcional da empresa; - Integrao entre os diversos setores da empresa ao sistema do fluxo de caixa; - Definio junto ao sistema de informaes, no que diz respeito ao calendrio de entrega e quem so os responsveis pela elaborao das projees; - Utilizao do fluxo de caixa, como mecanismo de avaliao, dos efeitos das decises que tenham impactos financeiros na empresa; - Definio das atividades meio e as atividades fins.

4. FLUXO DE CAIXA - MTODOS DE ELABORAO

Mtodo Direto Este mtodo consiste em classificar os recebimentos e pagamentos de uma empresa utilizando o mtodo das partidas dobradas. A vantagem deste mtodo a possibilidade de gerao de informaes levando em considerao critrios tcnicos, minimizando desta forma, as interferncias oriundas da legislao fiscal. Como conseqncia da vantagem mencionada anteriormente, que as informaes necessrias para a sua elaborao podem ser obtidas diretamente dos registros das operaes da empresa. Segundo Campos Filho, 1999, p. 32 A demonstrao do Fluxo de Caixa pelo Mtodo Direto facilita o entendimento do usurio, pois nela pode-se visualizar integralmente a movimentao dos recursos financeiros decorrentes das atividades operacionais da empresa, ou seja, evidenciar os valores que



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transitam pelo caixa de vital importncia para que se anlise melhor o fluxo financeiro da empresa. Este mtodo tido como informativo, pela forma como que demonstra as informaes do caixa.

Mtodo Direto - vantagens e desvantagens Vantagens:

- Possibilita que os recebimentos e pagamentos sejam classificados levando em considerao critrios tcnicos e no fiscais; - Estabelece um novo desafio, o de administrar a empresa levando em considerao o caixa; - Possibilita que as informaes do caixa estejam disponveis diariamente.

Desvantagens:

-

Inicialmente,

agrega

um

novo

trabalho,

a

classificao

dos

recebimentos e pagamentos; - A falta de familiaridade dos envolvidos na classificao dos recebimentos e pagamentos.

Mtodo Indireto Neste mtodo, no sero demonstrados os recebimentos e pagamentos operacionais, por conseqncia devero ser relatadas as importncias de fluxo de caixa lquido das atividades operacionais indiretamente, ajustando assim, o lucro lquido para reconcilia-lo ao fluxo de caixa das atividades operacionais eliminando os efeitos:

- dos deferimentos e pagamentos operacionais passados e tambm das provises de recebimentos e pagamentos operacionais futuros; e - de todos os itens que so includos no lucro lquido que no afetam recebimentos e pagamentos operacionais.



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Se observarmos o Demonstrativo de Fluxo de Caixa pelo Mtodo Indireto semelhante a DOAR, e como o objetivo do Fluxo de Caixa facilitar o entendimento dos usurios comparativamente DOAR muitos preferem no adota-lo. Este mtodo se torna deficiente no sentido de no permitir ao usurio uma perfeita compreenso do Fluxo de Caixa.

Mtodo Indireto - vantagens e desvantagens Vantagens - Sua implementao de baixo custo, bastando utilizar dois balanos patrimoniais (o do incio e do final do perodo), a demonstrao de resultados e algumas informaes adicionais obtidas na contabilidade da empresa; - Permite que se identifique as diferenas entre o lucro contbil e o fluxo de caixa, atravs de conciliao.

Desvantagens

- O volume de retrabalho das informaes, afim de converter informaes do regime contbil de competncia para o regime de caixa, alm de dependendo do intervalo de tempo para a sua execuo, poder apresentar resultados desagradveis; - O fato de que a legislao fiscal, interferir no resultado contbil, somente parte destas distores sero eliminadas por este mtodo.

Fluxo de Caixa - formas de apresentao do Mtodo Direto

INGRESSOS DE RECURSOS (+ ) Recebimentos de Clientes ( - ) Pagamento a Fornecedores ( - ) Despesas de Vendas / Administrativas / Gerais ( - ) Imposto de Renda ( + ) Dividendos ( = ) Ingressos Provenientes das Operaes



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( + ) Resgate de Investimento Temporrios ( + ) Recebimento por Vendas de Investimentos ( + ) Recebimento por Venda de Imobilizado ( + ) Ingresso de Novos Emprstimos A ( = ) Total de Ingressos de Recursos Financeiros

DESTINAO DE RECURSOS ( + ) Aquisio de Bens do Imobilizado ( + ) Aplicaes no Diferido ( + ) Pagamento de Emprstimos Bancrio ( + ) Pagamento de Dividendos

B C D

( = ) Total das Destinaes de Recursos Financeiros ( A B) Variao Lquida de Caixa Saldo de Caixa (Inicial)

( C + D) Saldo de Caixa (Final / Atual)

Fluxo de Caixa - formas de apresentao do Mtodo Indireto

ORIGENS Lucro Lquido do Exerccio Acertos / Conciliao ( + ) Depreciao e Amortizao ( + ) Variaes Monetrias de Empr. e Financiamentos (L.P) ( - ) Ganhos de Equivalncia Patrimonial ( - ) Correo Monetria ( - ) Lucros nas vendas de Imobilizado

Variaes Patrimoniais (+ / - ) Aumento / Diminuio em Fornecedores (+ / - ) Aumento / Diminuio em Contas a Pagar (+ / - ) Aumento / Diminuio em Juros Receber



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(+ / - ) Aumento / Diminuio em Juros e Impostos (+ / - ) Aumento / Diminuio em Contas Receber (+ / - ) Aumento / Diminui em Estoques (+ / - ) Aumento / Diminuio em Despesas de Exerccios Futuros ( = ) Caixa Gerado pelas Operaes ( + ) Resgate de Investimentos Temporrios ( + ) Venda de Investimentos ( + ) Venda de Imobilizado ( + ) Ingresso de Novos Emprstimos ( + ) Ingresso de Capital A ( = ) Total de Ingressos Disponveis

APLICAES ( + ) Integralizao de Capital em Outras Companhias ( + ) Aquisio de Imobilizado ( + ) Aplicao no Diferido ( + ) Aplicaes em Outras Empresas ( + ) Pagamento de Emprstimos ( + ) Pagamento de Dividendos B C D ( = ) Total das Aplicaes de Disponvel ( A B) Variao Lquida do Disponvel ( + ) Saldo Inicial

( C + D) Saldo Final Disponvel

Fluxo de Caixa anlise dos dados O Fluxo de Caixa de grande valia para as empresas, pois juntamente com as demais demonstraes contbeis, comporo um grupo de sinalizadores a produzirem informaes da sade financeira da empresa. Ao evidenciar falta de recursos e/ou uma provvel baixa nos ndices de liquidez, possibilitando de forma antecipada, a adoo de medidas que venham a eliminar ou minimizar seus efeitos, no a nica, mas provavelmente a mais importante funo do fluxo de caixa.



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A adequada gesto dos recursos poder reduzir consideravelmente a necessidade de capital de giro, propiciando uma lucratividade maior, ocasionada pela reduo dos encargos financeiros. Justifica-se assim, a importncia da anlise criteriosa e da reviso do fluxo de caixa, para que atravs desta ferramenta a empresa possa medir os resultados obtidos. De pouca valia, sero as projees de fluxo de caixa se as mesmas no forem utilizadas como ferramenta bsica de gesto empresarial. Atravs das projees realizadas, poder ser verifica a falta o excesso de recursos, dentro do perodo analisado, bem como poder-se- avaliar os resultados obtidos, possibilitando desta forma que sejam adotadas medidas corretivas, e se restabelea um novo fluxo de caixa, considerando estas modificaes.

Anlise Vertical Analises de tipo, representam uma ferramenta de grande utilidade, na interpretao dos dados do fluxo de caixa. Ela possibilitar, a identificao daqueles itens cuja participao bastante significativa, ensejando desta forma, uma analise mais detalha. Nestes casos, recomendvel que se observe a variao deste componente ao longo de um perodo de tempo maior. Para a analise vertical, deveremos considerar como valor base para efeito de analise, o caixa lquido, pois ele representa o valor total de recursos gerados internamente. Sendo assim, referncia para o clculo dos demais itens do fluxo de caixa. A frmula a ser utilizada para anlise vertical do fluxo de caixa esta que indicamos a seguir: VALOR DO TEM Anlise Vertical =________________________________________________ X 100

VALOR DO CAIXA LQUIDO DAS ATIVIDADES OPERACIONAIS

Anlise Horizontal



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J a anlise horizontal, ser responsvel pelo fornecimento do crescimento dos itens do fluxo de caixa. Permitindo assim, que se conhea a evoluo de cada um dos itens fluxo de caixa dentro de uma srie histrica. Quando realizarmos a anlise horizontal, devemos ficar atentos a eventuais variaes percentuais elevadas, com valor absoluto de pequena representatividade, e tambm aquelas variaes percentuais pequenas, mas possam conter um valor absoluto, no desprezvel. Quando desejarmos realizar uma boa analise, no devemos desprezar o fato de que ela trar maior consistncia, e tornar mais fcil o entendimento da situao da empresa analisada, se conjugada com a analise vertical. A frmula a ser utilizada para anlise horizontal do fluxo de caixa esta que indicamos a seguir: VALOR DO TEM EM UM PERODO ESPECFICO DA SRIE Anlise Horizontal =_______________________________________________

VALOR DO ITEM NO ANO BASE

5. FLUXO DE CAIXA ASPECTOS COMPLEMENTARES E MODELO Fluxo de Caixa x Lucros As Principais Transaes que afetam o caixa Transaes que aumentam o caixa (Disponvel) Integralizao do Capital pelos Scios ou Acionistas; Emprstimos Bancrios e Financiamentos; Venda de itens do Ativo Imobilizado; Outras Entradas. Transaes que diminuem o caixa (Disponvel) Pagamento de dividendos aos Acionistas; Pgto de Juros, Correo Monetria da Dvida e Amortizao da Dvida; Aquisio de itens do Ativo Permanente; Compra vista e pagamentos de fornecedores; Pagamentos de Despesas / Custos, Contas Pagar e outros.

Revista Eletrnica de Contabilidade Curso de Cincias Contbeis UFSM Transaes que no afetam o caixa


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Depreciao, Amortizao e Exausto; Proviso para Devedores Duvidosos; Acresc. de itens de Invest. pelo mtodo de Equivalncia Patrimonial.

Classificao das Origens e Aplicaes de Caixa Na verdade, a demonstrao dos fluxos de caixa, vai apresentar um resumo das origens e as aplicaes de recursos durante um determinado perodo. No quadro a seguir classificaremos as origens e aplicaes bsicas do caixa. Por exemplo, se os financiamentos da empresa aumentarem em R$ 100.000,00; durante o ano, essa variao ser uma ORIGEM DE CAIXA. Se o por outro lado as duplicatas a receber aumentarem em R$ 25.000,00; essa variao ser uma APLICAO DE CAIXA, no sentido de que um adicional de R$ 25.000,00; foi destinado a conta duplicatas s receber.

ORIGENS Diminuio em qualquer ativo Aumento em qualquer passivo Lucro liquido aps I. renda Depreciao Venda de aes

APLICAES Aumento em qualquer ativo Aumento em qualquer passivo Prejuzo lquido Dividendo pagos Recompra de aes

6.CONCLUSO Ao concluir este trabalho, tenho a certeza de que no esgotei o assunto, pelo contrrio, espero estar contribuindo para que mais pessoas visem o desenvolvimento de novas ferramentas, que facilitem o processo de tomada de deciso, e que deve ser incentivado tambm pelas empresas. A cincia contbil no mais limitar-se apenas ao registro de fatos passados e manter em boa ordem a documentao que serviu de base para a contabilizao e o cumprimento das obrigaes acessrias. No que o registro



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e a boa ordem das informaes passadas no sejam importantes e necessrios, mas pela importncia que estas informaes tem no contexto organizacional. Pensar em contabilidade para as empresas de hoje, significa pensar em um sistema de informaes integradas, que espelhem a real situao da organizao e tambm, que seja capaz de fornecer dados

prospectivos e projetivos sintonizados com toda a empresa. Neste sentido o fluxo de caixa, apresenta-se como um mecanismo dinmico, e que merece destaque, pois de grande valia nas projees de situaes futuras e tambm por sua estreita relao com a situao de liquidez. Por outro lado, as dificuldades existentes para a gesto dos recursos financeiros da empresa, com base em informaes contbeis que observe o regime da competncia, apresenta-se sob vrios aspectos como um modelo ultrapassado, e neste aspecto, o dinmico, que o fluxo de caixa cresce em importncia. A possibilidade de utilizao simultnea dos fluxos de caixa histrico e projetado, permitira que a direo se antecipe as dificuldades futuras, encontrando assim as solues mais adequadas, tomando por base os dados contidos no fluxo de caixa histrico. Devemos observar tambm que a utilizao do fluxo de caixa possibilitara a direo da empresa o acompanhamento dirio das atividades da empresa. Cabe ressaltar por derradeiro que os gestores precisam estar atentos aos mecanismos utilizados no planejamento e tambm em seu

acompanhamento na aferio dos resultados da empresa. Uma viso mais ampla da empresa e tambm do ambiente que ela atua, por certo servir de mecanismo de medio e tambm de correo dos mecanismos utilizados.

7. REFERNCIAS BIBLIOGRAFICAS ASSAF NETO, Alexandre e Silva, Csar Augusto Tibrcio. Administrao do capital de giro. So Paulo: Atlas. 3. ed. 1995.



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BRAGA, Roberto. Fundamentos e tcnicas da administrao financeira. So Paulo: Atlas. 1995. CAMPOS FILHO, Ademar. Demonstrao dos Fluxos de Caixa: Uma ferramenta indispensvel para administrar sua empresa. So Paulo: Atlas. 2. ed. 1999. FREZATTI, Fbio. Gesto do fluxo de caixa dirio. So Paulo: Atlas. 1997. GITMAN, Lawrence J. Princpios de administrao financeira. So Paulo: Pearson Education do Brasil. 10. ed. 2004. ZDANOWICZ, Jos Eduardo. Fluxo de caixa. So Paulo: Sagra Luzzatto. 8. ed. 2000.

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