TECNICAS DE ANÁLISE DE

INVESTIMENTOS

Componentes:

João AlexsandroTiago Matos ShrekLucyÂngeloMariane

FLUXO DE CAIXAO Fluxo de Caixa é uma ferramenta dinâmica que faz o controle das entradas e saídas de dinheiro. Em projetos de investimento e financiamento ele tem o mesmo papel mas com a diferença de que as entradas e saídas de dinheiro são simulações que irão acontecer

FLUXO DE CAIXAFluxo de caixa positivo é indicado com uma seta para cimaFluxo de caixa negativo é representado com uma seta para baixoO tempo é indicado por uma reta com as data dos próximos fluxos marcadosA data 0 indica o “hoje” , o presente

FLUXO DE CAIXAFluxos de caixa relevantes

Investimentos iniciais ou nos períodos iniciaisRetornos de caixa do investimentoValores residuais

TÉCNICAS DE ANÁLISE DE INVESTIMENTOS

• Período de Retorno (Payback)Payback SimplesPayback Descontado• Valor Presente Liquido (VPL)• Taxa Interna de Retorno (TIR)

PayBack

• Período o qual o projeto demorará para retornar o investimento inicial

• Quanto mais rápido o retorno melhor o projeto• Deve ser mensurado em tempo ( dias, semanas, meses e anos ).

PayBack Simples

•Análise do prazo de recuperação do capital investido, sem remuneração

Tempo-500,00

200,

00 250,

00

400,

00

PayBack

PayBack Simples

Tempo-500,00

200,

00 250,

00

400,

00

Ano FC Saldo

0 -500 -500

1 200 -300

2 250 -50

3 400 350

-500

-300

-50

350

O período de retorno do investimento inicial do fluxo de caixa acima está entre o 2 e 3 ano.O fluxo já traz 2 anos para o retorno, dividindo o ultimo saldo negativo pelo próximo fluxo encontramos retiramos o valor inteiro que equivalerá aos meses : 1 mês. Ficou

Assim teremos um payback de 2 anos 1 mês e 15 dias para esse fluxo.

50/400 = 0,13 =>0,13x12 meses = 1,50

0,50 x 30 dias = 15 dias

PayBack Simples

PayBack Descontado

Tempo-500,00

200,

00 250,

00

400,

00

•Análise do prazo de recuperação do capital investido, com remuneração

•É preciso trazer todo o fluxo de caixa a valor presente!

PayBack Descontado

Tempo-500,0020

0,00 25

0,00

400,

00Considerando Custo de Capitaligual a 10% a. a.

PayBack Descontado

Para trazer a valor presente

VF=VP (1+ i)n

VP=VF÷(1+ i)n

Fórmula dos juros compostos

PayBack Descontado

Ano FC Operação VP (FC) Saldo

0 -500 500 ÷ (1+0,10)0 -500,00 -500,00

1 200 200 ÷ (1+0,10)1 181,82 -318,18

2 250 250 ÷ (1+0,10)2 206,61 -111,57

3 400 400 ÷ (1+0,10)3 300,53 188,96

Cálculo do PBDPBD = 2 + 111,57/300,53 = 2,37 anos

PayBack Descontado

Usando a HP12C

Funções financeiras

• Funções financeiras

[n] – Calcula o número de períodos

[i] – Calcula a taxa

[PV] – Calcula o Valor Presente

[FV] – Calcula o Valor Futuro

[CHS] – Troca o sinal

[PMT] – Calcula a Prestação

Usando a HP12C

VP (FC) na HP 12CAno FC Na HP 12C VP Saldo

    [f] [Reg]    

0 -500 500 CHS [FV] 14 [i] 0 [n] PV -500,00 -500,00

1 200 200 [FV] 1 [n] PV 181,82 -318,18

2 250 250 [FV] 2 [n] PV 206,61 -111,57

3 400 400 [FV] 3 [n] PV 300,53 188,96

PBD = 2 + 111,57

300,53= 2,37 anos

FC no final do ano: 3 anosFC distribuído no ano:

VP (FC) preenchidoAno FC Na HP 12C VP Saldo

    [f] [Reg]    

0 -500 500 CHS [FV] 14 [i] 0 [n] PV -500,00 -500,00

1 200 200 [FV] 1 [n] PV 181,82 -318,18

2 250 250 [FV] 2 [n] PV 206,61 -111,57

3 400 400 [FV] 3 [n] PV 300,53 188,96

PBD = 2 + 111,57

300,53= 2,37 anos

FC no final do ano: 3 anosFC distribuído no ano:

Valor Presente Líquido(VPL ou NPV)

Consiste em calcular o Valor Presente de vários pagamentos e/ou recebimentos a uma taxa conhecida, descontando o fluxo inicial.

NPV = ∑ valores futuros atualizados – valor inicial

n

jj

j CFi

CFVPL

10)1(

O investimento inicial de um projeto é de R$110.000,00. Os fluxos de caixa estimados são os seguintes:

• Usando o método do VPL e uma taxa de desconto de 12%, determine se o projeto é aceitável.

Ano Fluxo de caixa

0 (R$ 110.000)

1 21000

2 25000

3 27000

4 30000

5 35000

Exemplo

f REG110000 CHS g CFo21000 g CFj25000 g CFj27000 g CFj30000 g CFj35000 g CFj12if CFoResultado = R$ -13.176,60O projeto não é viável tem VPL Negativo

Cálculo pela HP 12C

22

Se VPL é negativo significa que as despesas são maiores que as receitas.

Se VPL é positivo significa que as receitas são maiores que as despesas.

Se VPL é igual a zero significa que as receitas e as despesas são iguais

Análise do VPL

A Taxa Interna de Retorno é a taxa de desconto que leva o valor presente das entradas de caixa de um projeto a se igualar ao valor presente das saídas de caixa.

Se VPL = 0, então:

0

0

0

)1(

)1(0

)1(

CFi

CF

CFi

CF

CFi

CFVPL

n

j

n

j

n

j

TIR (Taxa Interna de Retorno)

Exemplo

Calcule a taxa interna de retorno do exemplo anterior na 3a alternativa, ou seja, em que o investimento inicial era de $ 800.000,00 teria seu retorno em 24 parcelas mensais de $ 38.000,00.

Solução

Calculemos a taxa de juros de uma série de pagamentos postecipada, com:

VP = $ 800.000,00R = $ 38.000,00n= 24 parcelas

Calculando-se i temos:i = IRR = 1,08% am = 13,70% aa