Anfic - Apostila II

8/16/2019 Anfic - Apostila II

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1. ESTRUTURA PATRIMONIAL

AC

ACF PCF

PC

ACC PCC

PNC

REF

ELP

PL

RLP

AP

ANC

Onde:

AC = ativo circulanteANC = ativo no circulantePC = !a""ivo circulantePNC = !a""ivo no circulante

ACF = ativo circulante #inanceiroACC = ativo circulante c$clicoARL = ativo reali%&vel a lon'o !ra%oAP = ativo !er(anentePCF = !a""ivo circulante #inanceiroPCC = !a""ivo circulante c$clicoPELP = !a""ivo e)i'$vel a lon'o !ra%oRES = re"ultado de e)erc$cio #uturoPL = !atri(*nio l$+uido


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2. NECESSIDADE DE CAPITAL DE GIRO

Análise Empresarial – Enfoque sis!mi"o

A inte'ra,o da e(!re"a co( o a(-iente e)terno #unda(ental/ !oi"/ a cada(o(ento/ rece-e in#or(a,0e" vitai" !ara "ua "o-revivncia. A" in#or(a,0e"con"titue( a nova (oeda da "ociedade econ*(ica.

A an&li"e da e(!re"a/ co( n#a"e no" "u-"i"te(a" e no a(-iente e)terno/deno(ina2"e 3En#o+ue Si"t(ico4 e te( a "ua aten,o voltada !ara a li+uide%.U(a -oa li+uide% "u'ere e(!re"a e( #ranco de"envolvi(ento/ !oi" "ua"o-revivncia intere""a a toda a "ociedade 5acioni"ta"/ #inanciadore"/ e(!re'ado"/#ornecedore"/ cliente" e 'overno6.

A !artir de"te" conceito"/ a ca!acidade de 'erar -en" e "ervi,o" e de re"'atar "eu" co(!ro(i""o" na" data" a!ra%ada" 5ca!acidade de !a'a(ento6 con"titui a(aior 'arantia !ara o #ornecedor de recur"o".

Con"eioNCG # ACC $ PCC

A an&li"e da Nece""idade de Ca!ital de 7iro 8 NC7/ en#oca o cicloo!eracional do "i"te(a e(!re"a/ tendo co(o re#erencial de !e"+ui"a o" "eu"de(on"trativo" #inanceiro". A n#a"e "er& "o-re a" a!lica,0e" e #onte" c$clica".

A ri'or/ nada na e(!re"a literal(ente e"!ont9neo e no onero"o. Contudo/ aconce""o e a o-ten,o de certo" recur"o" eou re'alia" decorre(/#unda(ental(ente/ do (ero cu"to-ene#$cioo!ortunidade da !re"en,a da e(!re"ano (ercado. E( outra" !alavra": !ara !artici!ar de deter(inada atividade

!reci"o +ue a" or'ani%a,0e" "e a(olde( ;" !r&tica" de (ercado.

NC7 a di#eren,a entre a" a!lica,0e" c$clica" 5ativo circulante c$clico 8 ACC6e a" #onte" c$clica" 5!a""ivo circulante c$clico 8 PCC6/ +ue "e renova(auto(atica(ente no dia2a2dia e e"to inti(a(ente li'ada" ;" atividade" da

e(!re"a e +ue ocorre( de #or(a e"!ont9nea e natural.

Apli"a%&es "'"li"as

2 < o "o(atrio da" conta":2 >u!licata" a rece-er 5(eno" !rovi"o !ara devedore" duvido"o"6?2 E"to+ue" 5(atria2!ri(a/ !roduto" e( ela-ora,o e !roduto" aca-ado"6?2 Adianta(ento a #ornecedore"?2 Mercadoria" e( tr9n"ito?2 I(!orta,0e" e( cur"o" 5de (atria2!ri(a6?2 >e"!e"a" anteci!ada".


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(ones "'"li"as

< o "o(atrio da" conta":2 Fornecedore" 5de (atria2!ri(a(ercadoria"6?2 Sal&rio" a !a'ar?

2 Co(i""0e" a !a'ar?2 Encar'o" "ociai" a recol@er 5INSS/ F7TS etc62 I(!o"to de renda retido na #onte 5"o-re #ol@a de !a'a(ento62 Conta" a !a'ar 5re#erente a de"!e"a" o!eracionai": &'ua/ ener'ia eltrica/

alu'uel/ tele#one etc6?2 Adianta(ento de cliente"?2 I(!o"to" a !a'ar.

2 =

....................................................................................

2 =

.................................

uanto o re"ultado !o"itivo/ "i'ni#ica +ue a e(!re"a te( nece""idade deca!ital de 'iro/ +ue dever& "er o-tido Bunto a "eu" acioni"ta" ou a terceiro" 5onero"o"6.

O re"ultado "ento ne'ativo/ "i'ni#ica +ue a e(!re"a di"!0e de "o-ra" derecur"o" !ara o 'iro/ +ue !oder& "er de"tinada ; a!lica,o no (ercado #inanceiro ou#inanciar iten" do ativo !er(anente.

FONTESCCLICAS

NC7APLICADESCCLICAS

POSITI)A

NC7FONTESCCLICAS

APLICADESCCLICAS

NEGATI)A


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Tipos *e NCG

A NC7 !ode a!re"entar2"e de dua" (aneira":

2 Per(anente?

2 Sa%onal.

NC7 !er(anente 8 E"te ti!o !r!rio de e(!re"a" cuBo n$vel de atividade de !rodu,o e venda" di"tri-u$do co( certa @o(o'eneidade ao lon'o do ano.

NC7 "a%onal 8 & e"te ti!o/ caracter$"tico da" e(!re"a" co( #orteconcentra,o de atividade" e( certa" !oca" do ano. < o ca"o da" e(!re"a" +ue

!rodu%e( -rin+uedo"/ arti'o" Bunino"/ natalino"/ entre outra".

O con@eci(ento do ti!o de NC7 da" e(!re"a" i(!ortante na (edida +ueo#erece ao ad(ini"trador #inanceiro "u-"$dio" !ara reali%a,o de ne'cio"/ e(e"!ecial no tocante ; data ideal !ara venci(ento" de eventuai" e(!r"ti(o"/ -e(co(o "inali%ando o!ortunidade" !ara a!lica,o e( ne'cio" correlato".

(ones *e "o+erura *a NCG

Gi(o"/ @& !ouco/ +ue a e(!re"a co( NC7 ne'ativo no nece""ita de

#inancia(ento -anc&rio. Ao contr&rio/ indicativo de "o-ra de recur"o" !ara a!licar

no (ercado #inanceiro/ ca"o no ten@a o!tado !or inve"ti(ento" no Ativo Per(anente

ou di"tri-ui,o de lucro". uando a N7C #or !o"itiva a e(!re"a !oder& ter

nece""idade de -u"car recur"o" !r!rio" ou de terceiro" 5onero"o"6 !araco(!le(entar "ue ca!ital de 'iro.

(one onerosa – o +ue caracteri%a e""a #onte o cu"to #inanceiro do" recur"o"alocado" no 'iro. 7eral(ente/ a e(!re"a recorre a -anco" !ara #inanciar e""a !arcelada NC7.

H& +ue "e ter !re"ente +ue eventuai" !arcela" lan,ada" inicial(ente e(3#onte" c$clica"4 !odero "er recla""i#icada" co(o 3onero"a"4. < o ca"o/ !or e)e(!lo/de tri-uto" e i(!o"to" no !a'o" no" re"!ectivo" venci(ento". A !artir da$/ @&incidncia de corre,o. uro" e (ulta/ de"caracteri%ando/ !or con"e'uinte/ "uacondi,o 3natural e e"!ont9nea4.

(one opera"ional 2 No decorrer do e)erc$cio "ocial !ode( 8 e deve( 8 acontecer lucro". E""e" lucro"/ acre"cido" da" de"!e"a" no (onet&ria" con"tante" do"cu"to" do" !roduto" vendido" 5de!recia,o/ !or e)e(!lo6 vo "endo incor!orado" ;conta 3cai)a4 / +uando do rece-i(ento da" venda" e/ con"e+ente(ente/ a're'ando2"e ao 'iro do" ne'cio"/ con"tituindo2"e Fonte o!eracional de #inancia(ento da NC7.


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Capial *e Giro ,CDG-

CDG # PNC $ ANC

Conceito: a di#eren,a entre o !a""ivo no circulante 5PNC6 e o ativo no circulante

5ANC6. E""e" 'ru!o" conte(!la( conta" de lon'o !ra%o +ue !arece( e"tacion&ria"/

+uando co(!arada" co( a" c$clica". So conta" cuBa (ovi(enta,o e"t& li'ada a alta

ad(ini"tra,o da e(!re"a/ e/ !or con"e'uinte/ "o e"trat'ica". Cu(!re de"tacar +ue

nu(a "itua,o de nor(alidade C>7 5ca!ital de 'iro6 con"titui #onte de recur"o"/

ra%o !or +ue e( ter(o" de nature%a/ di#ere do Ca!ital Circulante L$+uido 5CCL6/

e"te @avido !or Ativo Circulante 5AC6 (eno" !a""ivo circulante 5PC6/ cuBo re"ultado/

con+uanto "e(el@ante ao C>7/ a!lica,o.

(luo *e Caia Opera"ional

Gi(o" +ue o Ca!ital de 7iro 5C>76 re!re"enta #onte de #inancia(ento delon'a dura,o 5PNC 2 ANC6. Pode2"e di%er/ ainda/ +ue a (ai" "aud&vel #or(a decre"ci(ento do C>7 a !roveniente da 'era,o de lucro" e +ue tal incre(ento deve/no ($ni(o/ aco(!an@ar a evolu,o da NC7 5nece""idade de ca!ital de 'iro6/ !ara+ue a e(!re"a ten@a cre"ci(ento "u"tentado.

O c&lculo do Flu)o de Cai)a O!eracional / ne""e !articular/ de #unda(entali(!ort9ncia/ u(a ve% +ue ir& (o"trar "e a e(!re"a e"t& con"e'uindo 'erar recur"o""u#iciente" !ara a (anuten,o eou cre"ci(ento de "ua" atividade"/ con#or(e a-ai)o:

Receita O!eracional L$+uida 5ROL6 JKK526 Cu"to do" Produto" Gendido" 5CPG6 KK526 >e"!e"a" Ad(ini"trativa" 5>A6 K526 >e"!e"a" co( Genda" 5>G6 K56 >e!recia,o K,#- Lu"ro /ruo Opera"ional ,L/O6 K526 NCG KK

5=6 Flu)o de Cai)a O!eracional KA""i(/ e"!era2"e: LO (aior +ue NC7.

A "e'uir de(on"tra(o" a e+ua,o !ara avaliar "e a e(!re"a e"t&/ ou no/con"e'uindo o-ter auto#inancia(ento:

Lucro ruto O!eracional 5LO6 K526 >e"!e"a" Financeira" L$+uida" 5>FL6 K526 Provi"o !ara IR K526 >ividendo" K

5=6 AUTOFINANCIAMENTO K


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Lucro" Acu(ulado" Provi"o !ara I(!o"to de Renda KTotal .1

4. Efeio Tesoura

O E#eito Te"oura u( indicador +ue evidencia o de"controle no cre"ci(ento dade!endncia de #onte" onero"a" de recur"o" ; curto !ra%o. Portanto/ ele ocorre +uandoo Saldo de Te"ouraria a!re"enta2"e cre"cente(ente ne'ativo.

Sal*o *e Tesouraria ,ST-

O "aldo de te"ouraria 8 ST/ dado !ela di#eren,a entre a" conta" de AtivoCirculante e de Pa""ivo Circulante +ue no 'uarda( rela,o co( a atividadeo!eracional da e(!re"a:

< revelado !ela #r(ula: ST # AC( – PC( ou ST # CDG $ NCG

uando o "aldo de te"ouraria 8 ST #or !o"itivo/ "i'ni#ica +ue a e(!re"a te(di"!oni-ilidade de recur"o"/ +ue !odero "er utili%ado !ara #inancia(ento do AtivoPer(anente 8 AP ou "i(!le"(ente #icar a!licado no (ercado #inanceiro.

Se ne'ativo/ de(on"tra de!endncia de #onte" onero"a" de recur"o" de curto !ra%o.

uando o Saldo de Te"ouraria/ !er$odo a!" !er$odo/ "e revelar cre"cente(ente

ne'ativo #orte "inal de E#eito Te"oura/ de(on"trando +ue a e(!re"a ca(in@a !ara ain"olvncia 3overtrade4 5 di"cutire(o" e""e a""unto (ai" adiante 6. < i(!ortanteo-"ervar +ue o #ato i"olado de o ST "er ne'ativo !reocu!ante. 7rave a tendncia.

E)e(!li#icando:

VK V1 V

NC7 K KK 1KK

C>7 KK KK KK

ST 2 K 2KK 2JKK


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x0 x1 x20

200

400

600

800

1000

1200

NCG CDG

Pode( deter(inar o E#eito Te"oura:

2 cre"ci(ento real da" venda" a !ra%o a !ercentuai" (uito elevado"?

2 i(o-ili%a,0e" co( recur"o" onero"o" de curto !ra%o?2 !reBu$%o"?2 di"tri-ui,o e)ce""iva de lucro"?2 de!endncia "i"te(&tica de e(!r"ti(o" de curto !ra%o/ co( !a'a(ento

de alta" ta)a" de Buro"?2 ciclo #inanceiro cre"cente.

A de!endncia de recur"o" de terceiro" a curto !ra%o torna a e(!re"aalta(ente vulner&vel. ual+uer corte de crdito !ode leva2la ; in"olvncia.

5. Desequil'+rio E"on6m"io$(inan"eiro $7O8erra*e9

U(a e(!re"a u( "i"te(a a-erto e/ co(o tal/ e"t& "uBeita ;" #or,a" +ue atua(no cen&rio econ*(ico/ #inanceiro e "ocial.

Pode2"e di%er +ue/ a""i( co(o a" !e""oa"/ a" e(!re"a" ta(-( na"ce( e(orre(. A (orte e(!re"arial "e d& !elo de"e+uil$-rio econ*(ico2#inanceiro. E"tede"e+uil$-rio ocorre +uando o ca!ital de 'iro da e(!re"a "e revela cronica(entein"u#iciente !ara -ancar "eu n$vel de atividade.

a- (ones *e in8esi:a%;o *o 7o8erra*e9<

Ind$cio" de de"e+uil$-rio econ*(ico2#inanceiro !ode( "er veri#icado" atrav"da an&li"e do alan,o Patri(onial e >e(on"tra,o do Re"ultado do E)erc$cio/notada(ente +uando "e o-"erva o co(!orta(ento @i"trico do" indicadore" a+uie"tudado".

+- Prin"ipais sinomas *o 7O8erra*e9


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O" evento" !rovocadore" de de"e+uil$-rio #inanceiro "o de orde( interna ee)terna ; e(!re"a. Todavia deve( "er o-"ervado" no i"olada(ente/ (a" "i(/ deacordo co( o "etor a +ual encontra2"e in"erida.

$ (aores inernos<

2 "i"te(&tica +ueda do" $ndice" de li+uide%?2 e"tado cr*nico de e"ca""e% de di"!oni-ilidade?2 cre"ci(ento da NC7 e( n$vei" "u!eriore" ao do C>7 5e#eito te"oura62 e)ce""o no Bu"ti#icado de Ativo Fi)o/ cau"ando atro#ia(ento do Ativo

Circulante?2 lucro l$+uido (uito -ai)o e( rela,o ao (ovi(ento do" ne'cio"?2 decl$nio acentuado de venda" reai"?2 e)ce""o de !rodu,o ou de e"toca'e( no a-"orvido !elo (ercado?2 o-"oleti"(o do !roduto?2 ciclo #inanceiro decre"cente?2 elevado n$vel de !artici!a,o da" de"!e"a" #inanceira" e( rela,o ;"

venda"?2 di"tri-ui,o e)ce""iva de lucro"?2 alto 'rau de centrali%a,o deci"ria co(-inado co( o e"!$rito de a(-i,o

do diri'ente/ +ue re"ulte e( cre"ci(ento de"ordenado e no !laneBado dae(!re"a?

2 au"ncia de !reocu!a,0e" co( o !roce""o "uce""rio?2 con#lito #a(iliar eou de "cio"/ co( re#le)o" no a(-iente or'ani%acional?2 envolvi(ento e)traconBu'ai"/ de #or(a co(!ro(etedora?2 di#iculdade e( !a'ar d-ito" de #unciona(ento?2 (&+uina" e e+ui!a(ento" o-"oleto"/ co( re#le)o ne'ativo na co(!eti,o

Bunto ao (ercado?2 'reve de #uncion&rio" eou !ro-le(a" na #or,a de tra-al@o?2 ca!acidade ocio"a inter#erindo ne'ativa(ente no de"e(!en@o 'lo-al da

e(!re"a?2 de"!re!aro !ara atin'ir o e"t&'io "e'uinte 5de !e+ueno !ara (dio e de

(dio !ara 'rande6?2 locali%a,o inade+uada/ !or deci"o e(!re"arial?2 con"tante devolu,o de venda"?2 envolvi(ento e)ce""ivo e( atividade" !ol$tico2!artid&ria".

(aores eernos:2 'lo-ali%a,o da econo(ia?2 nova" tecnolo'ia"?2 ta)a" al#ande'&ria"?2 cu"to !a$"?2 e(!re"a o!erando "o- e#eito 3"andu$c@e4/ ou "eBa: ad+uire

in"u(o"!roduto" de #ornecedore" oli'o!oli%ado" +ue dita( a-u"iva(enteo" !re,o" e/ na outra !onta/ vende !ara !ouco" cliente" de alto !oder de

-ar'an@a 5ES = F W E X C6. Poder& ocorrer ta(-(/ a+ui"i,o dein"u(o"!roduto" e( +uantidade "u!eriore" ; nece""idade/ !or i(!o"i,ode #ornecedore"?

2 car'a tri-ut&ria a-u"iva?2 di#iculdade" na contrata,o de (o2de2o-ra?


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2 'reve de #uncion&rio" de #ornecedore" e de cliente"/ de "orte a interro(!er a #luide% do" ne'cio"?

2 rece""oe"ta'#la,oin#la,o?2 "a%onalidade do !roduto?2 (oda?

2 locali%a,o inade+uada da e(!re"a/ !or di"!o"i,o le'al?2 interven,o 'overna(ental/ via !ol$tica econ*(ica?2 'a"to" #or,ado" de ada!ta,o !ara atender a e)i'ncia" de entidade" de

controle do (eio a(-iente?2 !erda de #ornecedor e""encial/ (ercado/ #ran+uia/ etc.2 au(ento da concorrncia?2 -arreira" al#ande'&ria"?2 ta)a de c9(-io.

Eer"'"io *e fia%;o:

1. A" e(!re"a" A e a!re"entara(/ e( BaneiroK/ o" dado" a "e'uir:

O ad(ini"trador da e(!re"a A/ a!roveitando a" e)celente" o!ortunidade" de(ercado/ du!licou/ (en"al(ente/ "ua" venda"/ (e"(o !or+ue o" #ornecedore"'arantira(2l@e o (e"(o incre(ento de #inancia(ento. Procurou (anter/ ta(-(/a (e"(a (ar'e( de lucro l$+uido "o-re venda" 5ML6/ incor!orada ao 'iro/au(entando o C>7.

O ad(ini"trador da e(!re"a / (ai" con"ervador/ (a" a!roveitando ta(-( a" -oa" o!ortunidade" do (ercado/ incre(entou (en"al(ente "ua" venda" na orde(

de KY. Manteve a (e"(a (ar'e( de lucro "o-re venda"/ ta(-( incor!oradaao 'iro e o" #ornecedore" continuara( #inanciando idntico !ercentual de "ua"venda".

E( a-rilK/ co( o o-Betivo de eli(inar a in#la,o o anco Central elevou !ara1KKY o recol@i(ento co(!ul"rio "o-re o" de!"ito" ; vi"ta do" anco"/ tendoco(o con"e+ncia o #ec@a(ento do" crdito".

Preenc@a o" dado" "olicitado" no e)erc$cio/ ela-ore 'rico evidenciando a" lin@a"do C>7 e da NC7 e tire a" conclu"0e".

Empresa A

=an> ?4 (e8> ?4 @ar> ?4 A+r> ?4Genda" 1.KKK

NC7 5KY6 da" venda" KKML 51KY6 1KKC>7 KKST 1KK


11/16

0500

1000

1500

2000

2500

3000

3500

4000

Empresa A

Empresa /

=an> ?4 (e8> ?4 @ar> ?4 A+r> ?4Genda" 1.KKK

NC7 5KY6 da" venda" KKML 51KY6 1KKC>7 KK

ST 1KK

0

200

400

600

800

1000

Empresa B

Eer"'"io proposo – fluo *e "aia *ireo


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Ela-ore o #lu)o de cai)a co( o" dado" a-ai)o

M E S E S>ISCRIMINADZO 1

1. Saldo inicial JK 2 2 2 2 2. Rece-i(ento da" venda" KK K K JK KK JK. Outro" rece-i(ento" 2 1 J 1K 1. Pa'a(ento" de co(!ra" JK K K 1K K K. Pa'a(ento de de"!e"a" K K K K KK K. Outro" !a'a(ento" 1K 1K 2 K

A e(!re"a "olicitou ao anco/ !edido de e(!r"ti(o no valor de RQKK (il/ +ue "er&incor!orado no (" K1 e "er& !a'o no (" / Bunta(ente co( o" Buro" "i(!le" de Ya. (.

Eer"'"io proposo – fluo *e "aia in*ireo

Co( -a"e na >RE a-ai)o/ ela-ore #lu)o de cai)a !roBetado 8 (todo indireto 2/ !elo !er$odo de K ano"/ concluindo "e tecnica(ente a e(!re"a o-ter& o e(!r"ti(o !aracon"tru,o da nova "ede.

>ISCRIMINADZO A N O S1

RECEITA OPER. RUTA 1.KK.KKK 1.KK.KKK 1.KK.KKK526 Genda" cancelada" K.KKK K.KKK K.KKK526 CPG JK.KKK KK.KKK 1.KKK.KKK526 >e"!e"a" co(erciai" 1K.KKK 1K.KKK 1K.KKK526 >e"!e"a" ad(ini"trativa" K.KKK K.KKK K.KKK526 uro" " E(!r. E)i"tente" 2 2 256 Re". E+uiv. Patri(onial 1.KKK 1.KKK .KKK5=6 Lucro O!eracional 1.KKK 1.KKK .KKK526 >ividendo" K.KKK K.KKK K.KKK5=6 Lucro do E)erc$cio K1.KKK 1.KKK 1.KKK

O #inancia(ento -anc&rio de lon'o !ra%o/ con"tante do -alan,o anterior/ no valor deRQ1J.KKK/KK/ "er& !a'o e( !arcela" i'uai"/ "endo a !ri(eira e( K.K.KKJ5!roBetado6/ a "e'unda e( 1.1.KKJ 5!roBetado6 e a terceira e( K.K.KK5!roBetado6. A ta)a de Buro" 8 "i(!le" 2 de 1Y a.a. !a'o" (en"al(ente.

A" de"!e"a" de de!recia,o e"to inclu$da" no CPG e a!re"enta( re"!ectiva(ente o"e'uinte" valore": RQ.KKK/KK? RQ.KKK/KK e RQ.KKK.KK.

E( K.K1.KKJ 5!roBetado6 a e(!re"a con"iderou no "eu #lu)o de cai)a o valor do#inancia(ento !retendido de RQKK.KKK/KK !ara con"tru,o da nova "ede.


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A lin@a de crdito !rev Buro" "i(!le" anuai" de 1Y a.a./ !a'o" (en"al(ente ere!o"i,o do !rinci!al e( K !arcela" i'uai"/ anuai" e "uce""iva"/ vencendo a

!ri(eira e( 1.1.KKJ.

A ta)a de Buro" !raticada !elo (ercado !ara o!era,0e" de ca!ital de 'iro de Y ao

ano. A al$+uota de I(!o"to de Renda (ai" contri-ui,o "ocial de KY.

RE(ERNCIAS /I/LIOGRB(ICAS

7ITMAN/ La[rence . Princ$!io" de Ad(ini"tra,o Financeira 8 editora Har-ra 8 1 8 So Paulo2SP.

RASIL/ Haroldo Gina're. 7e"to Financeira da" E(!re"a" 8 U( (odelo >in9(ico.

Editora ualit\(ar]/ 1 8 Rio de aneiro2R.

MARION/ o" Carlo". Conta-ilidade E(!re"arial. Editora Atla"/ 1 8 So Paulo 8 SP.


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(L0O DE CAI0A PRO=ETADO

DISCRI@INA3O@ESES

2 4 5 F

1.SAL>O INICIORECEI>O.RECEIMENTO >EGEN>AS.OUTROSRECEIMENTOS.ENTRA>A >E CAIVA516.PA7AMENTO >ECOMPRAS.PA7AMENTO >E>ESPESAS

.OUTROS PA7AMENTOS

J.SA>AS >E CAIVA56.SORAS OU >E CAIVA 52J61K.PA7AMENTOEMPRO FINAL 521K6


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DESCRIMINAÇÃO A N O S


16/16

GERAÇÃO INTERNA DERECRSOS

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1.RECEITAS OPER.BRUTA2.(-)Devoluções de Vendas.(-)Cus!o P"odu!os Vend.#.(-)Des$esas %one!&"'as.(-)u"os s*E+$"es!.(1,2)/.0 u"o T"'3u!&vel4.(-)I.R. e Con!". So'al5.0 u"o a$6s o I.Renda,.(-)D'v'dendos*Pa"!''$ações1.()De$"e'aç7o*A+o"!'8aç7o9as!os D':e"'dos11.()u"os s*E+$"es!.()

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Anfic - Apostila II