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A influência da Governança e da Estratégia Socioambiental no Valor de Mercado das Copanhias
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Estratégia Corporativa:A influência do Nível da Governança e da Estratégia
Socioambiental no Valor de Mercado das Companhias
Apresentação ao Conselho ConsultivoThe Nature Conservancy Brasil
São Paulo, 05/05/2010
Jose Antonio ChavesProfessor Convidado do Núcleo de Sustentabilidade e Responsabilidade Corporativa da Fundacão Dom Cabral
Doutorando em "Corporate Sustainability Finance" - Business School Lausanne, SwitzerlandPresidente da Câmara de Sustentabil idade e Responsabilidade Corporativa do
Conselho Regional de Administração de Minas Gerais
I n st i tut ion a l Sup p or t in g
2003 2004 2005 2006 2007
DJI
E1SGI
Dow Jones Sustainabi l i ty Europe Composite Index versus Dow Jones Industrial Average Index
Source: Yahoo! Finance
Evidências Empíricas de que estratégias socioambientais podem influenciar o valor de mercado das Companias
Objetivo da pesquisa
Va l o r i z a ç ã o d a s A ç õ e s d a s C o m p a n h i a s
Niv
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de
Go
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a S
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Alt
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aix
o
B a i x o A l t o
S & P 5 0 0
Industrias a serem pesquisadas
Base: 20 maiores Companhias por Valor de
Mercado, em cada Industria
Selecionadas dentro do primeiro quartil aquelas de
maior valorização %nos últimos 5 anos
Industria Siderurgia e MetalurgiaL í de r es Val or i z aç ão das A ç õe s (% )
Source: FreeStockC har ts .co m interact i ve p lat form
Mechel
Simec
Posco
Gerdau
S&P 500
Source: FreeStockC har ts .co m interact i ve p lat form
Industria da MineraçãoL í de r es Val or i z aç ão das A ç õe s (% )
Vale
Southern
Alum China
Cameco
S&P 500
Source: FreeStockC har ts .co m interact i ve p lat form
Industria de Energia ElétricaL í de r es Val or i z aç ão das A ç õe s (% )
S&P 500
CPFL
Sempra
Eletricidad
Enersis
Source: FreeStockC har ts .co m interact i ve p lat form
Industria de Petróleo e GásL í de r es Val or i z aç ão das A ç õe s (% )
Petrobras
Hess
SuncorChina P&C
S&P 500
PetroChina
Primeiras descobertas
Consolidação de pesquisas existentes com credibilidade
Consolidação das principais descobertas das pesquisas
Algumas Companhias ainda não entendem o que significa sustentabilidade
Fazer a sustentabilidade funcionar na prática é o maior desafio dos dirigentes
Comunicação semiótica usada para confundir o significado de sustentabilidade
Gap visível entre Estratégia de Sustentabilidade (quando existe) e sua Execução
Administradores em todos os níveis não compreendem:
A correlação entre sustentabilidade e performance financeira
Como rastrear a geração de valor da estratégia de sustentabilidade ao nível em que é criada
Como a estratégia de sustentabilidade pode ser convertida em valor para o Acionista
Como medir o retorno financeiro baseado na estratégia de sustentabilidade
Descobertas provenientes daAplicação de Análise Morfológica
Sob a perspectiva interna
Sob a perspectiva externa
Administradores em todos os níveis consideram sustentabilidade como parte doseu trabalho;
A Estratégia Corporativa prioriza objetivos de sustentabilidade;
Objetivos de Sustentabilidade são detalhados, quantificados e monitorados;
Performance financeira á atrelada a performance em sustentabilidade;
Compensação de Executivos depende a performance em sustentabilidade;
Novas terminologias internas: transparência; contabilidade ambiental; pegada daágua; pegada de carbono; engajamento de acionistas, etc.
Parcerias com Stakeholders na cadeia de valor são usuais;
Novos produtos são originados de iniciativas ambientais e sociais.
Conhecendo uma Companhia Sustentável OLHANDO DE DENTRO
Se destaca pela transparência nas informações socioambientais;
Evolui do conceito de Risco Empresarial para Risco de Sustentabilidade;
Desenvolve novas fontes de vantagem competitiva na cadeia de valor inteira, através dadiferenciação, inovando em produtos e serviços sustentáveis;
Obtém acesso privilegiado aos Mercados Financeiro e de Capitais, por incorporar asboas práticas de gestão sustentável (Princípios do Equador, BOVESPA-ISE, etc.);
Lidera em Retorno sobre a Estratégia de Sustentabilidade;
Cria valor visível, mensurável e comunicável para todos os Stakeholders;
Obtém ganhos de reputação em termos de custo de capital, exportações, etc.;
Investidores Institucionais são engajados na Governança Socioambiental da Companhia.
Conhecendo uma Companhia Sustentável OLHANDO DE FORA
Estratégia de
Negócios
Criação de Valor
MétricasCompensação de
Executivos
Estratégia
Financeira
Estratégia
Socioambiental
Engajamento de Acionistas
Estratégia do Investidor
Private
Equity
Project
FinanceIPO, M&A
Desinves-
timento
Fluxo de
Caixa Livre
Estratégia para Criação de Valor Sustentável
Estrutura do ROI Sustentabilidade
ROI Baseado em Sustentabilidade
Lucro Líquido & Dividendo
MúltiplosFluxo de Caixa
Livre
Captura de Drivers para Criação de Valor
Crescimento de Receita
Redução do Custo de Capital
Melhoria de Margem
ESG Inovação &
Adaptabilidade
ESG Oportunidades Cadeia de Valor
ESG Estratégias de Longo Prazo
ESG Iniciativas de
Liderança
ESG Adoção de Standards
ESG Compliance Voluntário
Ecotech Produtos
Produtos Foco Social
Engajamento Stakeholders
Mapeamento Riscos ESG
Contabilidade ESG
Apoio PúblicoESG
Capex-OpexReputação
da Marca
Poder de Ditar Preços
Accountability & Reporting
Aumento Market Share
Prêmio pela Diferenciação
Prêmio Risco Reputação Market Rating
Entrada Novos Mercados
Produtividade Operacional
Estrutura do Risco-Sustentabilidade
Core Business Design
Global Feasibility
Arranjos Locais
Due Diligences
Equipamentos
Infraestrutura
Contrução da Planta
Organização e Arranjos Legais
Cadeia de Valor
Logistica Up & Down
Produção
Marketing & Vendas
Viabilidade Recursos Financeiros Implementação Operação
Proteção da Operação
TecnologiaFinanceiro
ReputaçãoGlobal-Local
Continuidade do Negócio
Legal & Regulatorio
ESG Estratégias
StakeholdersCadeia de Valor
Domínio da Gestão de Risco Tradiciona l
Private Equity
Project Finance
IPO, M&A
Divestiture
Capital Humano
Mudança na Liderança
Domínio do Mapa Estratégico do Risco Sustentabilidade
ROI Baseado em Sustentabilidade – Métricas de Performance
Mapa Estratégico do Risco Sustentabilidade
Ben ch mar kin g
Fontes de vantagem competitivas sustentáveis na cadeia de valor
Infraestrutura de Gestão
Capital Humano
Capital de Inovação
Capital da Liderança
Logística Upstream & Supply Chain
Logística Interna &
Operações
Logística Downstream
& Canais
Marketing & Vendas
ServiçosEnd-Cycle
Atividades Primárias
Prontidão e habilidade para converter a estratégia de sustentabilidade em resultados para acionistas e demais Stakeholders; Engajamento de Acionistas e demais Stakeholders
Plataforma de BI & Analytics; Decisões de Capex-Opex baseadas em sustentabilidade; Estrutura de Governança Corporativa Socioambiental
Desenvolvimento de tecnologias limpas; Design de produtos e especificação de materiais para fornecedores baseado em sustentabilidade
Iniciativas Life-cycle
Criação e internalização da cultura e educação corporativa em sustentabilidade; Sistema de compensação de executivos baseado em performance de sustentabilidade
Desenvolvimento de fornecedores e distribuidores responsáveis
Pegadas de águaE carbono
Imagem & reputação corporativa
Estimulo a práticas éticas e anticorrupção, prevenção de fraudes; e adoção de Standards internacionalmente aceitos para ESG
Estimulo ao desenvolvimento de materiais, embalagem, transporte, armazenagem e disposição de resíduos seguros
C o r p o r a t e S u s t a i n a b i l i t y M a i n s t r e a m
Atividades de Suporte & Capital de Conhecimento
Estratégia Corporativa de Sustentabilidade
Objetivos
Goals’ Detailing & Metrics
Implementation & Monitoring
Stakeholder Engagement
SustainabilityCommunication
Sustainability Reporting
Plataforma de Gestão de RiscosCorporate Sustainability-Risk Strategic Mapping
ESG Legal & Compliance FrameworkProject Financing-Based ESG Assessment
Stakeholder-Based ManagementInvestor-Based Management
External Impacts Measuring and Accounting
Risk Strategy
Benchmarkin g
Investor-Based Management Goals
Corporate Finance Goals
Business Strategy Goals
Estrutura de Governança
Escopo Competitivo
Business Drivers
Criação e internalizaçã o da cultura de sustentabilidade corporativa
Plano de Ação
Estratégia de Risco
ROI
+
Balanced ScoreCard
Perspectiva
do Acionista
Perspectiva
Financeira
Perspectiva do
Negócio
Perspectiva da
Sustentabilidade
Desdobramento
& Métricas
Dashboarding
Engajamento
de Acionistas
Comunicação
Reporting
Engajamento de
Stakeholders
Estratégia de
Negócios
Criação de Valor
MétricasCompensação de
Executivos
Estratégia
Financeira
Estratégia
Socioambiental
Engajamento de Acionistas
Estratégia do Investidor
Paradigma do Investimento Responsável
Incorporar a prática da governança socioambiental no processo de análise e tomada de decisão de
investimentos
Engajar com os administradores das companhias, com vistas a institucionalizar a prática do investimento
responsável
Buscar a transparência nas práticas de governança socioambiental por parte das companhias as quais
Promover a adesão e implementação dos Princípios no âmbito da indústria do investimento
Trabalhar em conjunto com as instituições e companhias para efetiva implementação dos
Princípios
Destacar todas as atividades e progressos obtidos na implementação dos Princípios em nossos Relatórios
de Administração
En g ajam en t o d e Acion ist as
na melhoria da Governança Socioambiental das Companhias Investidas
DESAFIOS PARA A SUSTENTABILIDADE E O PLANEJAMENTO ESTRATÉGICO DAS EMPRESAS
Pesquisa 2008-2009
Pesquisa FDC
N úc l e o de Sus te ntab i l i dade e R e s pons ab i l i dade C or por at i va
Próxima Pesquisa FDC
Efetividade do Engajamento de Acionistas: Melhores Práticas de Governança Socioambiental
nas Companhias Investidas
Publico-Alvo: Investidores Institucionais e suas Companhias Investidas
Melhores Práticas
Publicação
Programa de Capacitação em Investimento Responsável para Administradores de
Fundos de Pensão e Gestoras de Ativos
Programa de Capacitação em Investimento Responsável
para Conselheiros e Diretores das Companhias
Muito Obrigado!
Jose Antonio Chaves
Rua Carvalho de Almeida, 48 Conj. 23 – Cidade JardimCEP 30380-160 – Belo Horizonte – MG – Brazil
Phone: +55 31 3231-4688 - Mobile: +55 31 9312-4688 Email: [email protected]