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1 Dezembro, 2012

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  • 1. 1Dezembro, 2012

2. Agenda1. Viso geral da Companhia2. Principais divises de negcios Aluguel de carros Aluguel de frotas Seminovos3. Consolidado4. Dvida e caixa5. Apndice Earnings release 2T122 3. A Companhia: principais acontecimentosFase I Alcanando a liderana Fase II ExpansoFase III Ganhando escala1973 Fundada em Belo Horizonte/MG 1984 Estratgia de expanso por 2005 IPO: valor de mercado deadjacncias: FranchisingUS$ 295 milhesFinal dos anos 70 - Aquisies nonordeste do Brasil1991 Estratgia de expanso por 2011 Avaliada como investment gradeadjacncias: Seminovospela Moodys, Fitch e mais1981 lder brasileira no aluguel de recentemente, S&Pcarros em nmero de agncias1997 Empresa de PE DL&J compra 1/3da Cia. a um valor de mercado de 2012 ADR nvel IUS$ 150 milhes 28/09/2012 Valor de mercado de1997 Estratgia de expanso porUS$3.6 bilhes com volume mdioadjacncias: Aluguel de Frotas negociado de R$34.0 milhes por dia 1973 198219831990 2004 200520113 4. A Companhia: plataforma integrada de negcios 61.303 carros 32.027 carros 3,1 milhes de clientes 716 clientes 262 agncias349 colaboradores 4.228 colaboradores Sinergias:poder de barganhareduo de custocross selling13.982 carros 67,4% vendido a consumidor final202 agncias no Brasil73 lojas49 agncias no exterior 1.032 colaboradores33 colaboradoresA plataforma integrada proporciona Localiza flexibilidade e performance superior. 4 Nmeros do 3T12 5. A Companhia: Divises da plataforma de negciosAluguel de CarrosFranchisingAluguel de Frotas Venda de seminovosA Diviso de Aluguel deNegcio suplementar, com A Diviso de Aluguel de rea de suporte com oCarros da Localiza aluga o objetivo de expandir a Frotas, oferece carrosobjetivo de vender os carrospara indivduos ou distribuio geogrfica da customizados em seminovos da Companhia,empresas, em aeroportos eCompanhia. contratos com prazos de 2-alm de adicionar know-howoutras localidades. 3 anos. na compra dos carros eauxiliar na estimativa do valorresidual do carro.A maior diviso de O Franchising visto pela O aluguel de frotas visto Sendo uma atividade denegcios da Localiza. Comadministrao como como um negcio suporte ao negcio, osua imensa frota renovadanegcio estratgico asadicional que gera valorSeminovos permite a venda deanualmente, responsvelreceitas geradas so alavancando sinergias 70% dos carros seminovospelos ganhos de escala baixas, entretanto a criadas pela plataforma dediretamente ao consumidorcapturados pelo grupoexpanso da marca e rede negcios. final, maximizando o valorcomo um todo.feita com baixoresidual dos carros usados no investimento de capital. aluguel.5 6. Ciclo financeiro Receita da venda de carros Ciclo 1 ano$26,4Receita 1 2 3 45Despesas, juros e impostos89101112 $27,5Compra de carros Fleet Rental Seminovos Total 2011por veculo operacionalpor veculo operacionalpor ano R$ % R$%R$Receitas 19,1 100,0%29,2 100,0% 48,3Custos(7,4) -38,7% - 0,0% (7,4)SG&A(2,7) -14,1%(2,8) -9,6% (5,5)Receita lquida de venda26,490,4% 26,4Valor residual do carro vendido(25,7)-90,0%(25,7)EBITDA9,0 47,2%0,7 2,4%9,7Depreciao (carro) (2,0) -6,8% (2,0)Depreciao (no-carro)(0,3)-1,6% (0,3)Juros sobre a dvida (2,4) -8,2%(2,4)IR (2,7) -14,2% 1,1 3,8%(1,6) LUCRO LQUIDO6,0 31,5%(2,6) -8,9% 3,4NOPAT (anualizado)5,2ROIC18,9% SpreadCusto da dvida aps impostos8,6% 10,3p.p.SPREAD10,3% 6 7. Ciclo financeiro Receita da venda de carros Ciclo 2 anos$26,3Receita 1 2 3 4 5Despesas, juros e impostos2021222324 $36,1Compra de carrosFleet RentalSeminovosTotal 2011 por veculo operacional por veculo operacional por anoR$ %R$% R$ Receitas 16,3 100,0% 28,6 100,0%44,9 Custos(4,2) -25,8%- 0,0%(4,2) Custos (0,9) -5,5% (2,3) -8,0%(3,2) Receita lquida de venda 26,392,0%26,3 Valor residual do carro vendido (24,9)-90,0% (24,9) EBITDA 11,268,7%1,4 4,9%12,6 Depreciao (carro)(4,2)-14,7%(4,2) Depreciao (no-carro) (0,1)-0,6%(0,1) Juros sobre a dvida (2,0) -7,0%(2,0) IR(3,4) -20,6%1,4 5,0%(1,9)LUCRO LQUIDO 7,7 47,5% (3,4)-11,7% 4,4 NOPAT (anualizado)5,8 ROIC16,1% Spread Custo da dvida aps impostos8,6% 7,5p.p. SPREAD 7,5% 7 8. Evoluo das receitas de aluguelReceitas de aluguel da Localiza a preos constantes1.720,91.483,51.156,6 1.168,4 819,3943,2 594,0692,72004 2005 20062007 2008200920102011Receita do setor a preos constantes5.412,0 5.690,04.668,0 4.827,73.841,63.876,73.995,74.265,22004 2005 20062007 2008200920102011PIB5,7% 3,2%4,0% 6,1%5,2%-0,3%7,5% 2,7% CAGR:4,0% Em 2011 a Companhia cresceu 5,9x PIB e o setor 1,9x.8 9. Spread 21,25%18,70%17,12%17,03% 16,94%15,70%11,54% 7,8p.p. 12,9p.p.8,5p.p. 8,2p.p.9,6p.p. 9,0p.p. 4,0p.p.10,90%8,40% 8,84%7,59% 7,33%8,60% 6,67%20062007 2008 2009 2010 20119M12 anualizadoJuros da dvida aps impostosROIC 20062007 20082009 2010 20119M12 a Investimento mdio de capital - R$ milhes 986,21.137,5 1.642,31.702,3 1.984,62.445,32.613,2 Margem NOPAT (sobre receita lquida de aluguel)34,5% 36,9% 32,1%*21,9%28,6% 28,9%25,3%* Giro do investimento mdio de capital (sobre receita lquida de aluguel) 0,55x0,58x0,53x0,53x 0,59x 0,59x 0,62x ROIC18,7% 21,3% 17,0% 11,5%16,9% 17,1% 15,7% Juros da dvida aps impostos10,90% 8,40% 8,84% 7,59%7,33% 8,60% 6,67% Spread (ROIC Juros aps impostos) - p.p.7,812,9 8,2 4,09,68,59,0(*) Os NOPATs de 2008 e 2012 foram calculados excluindo a depreciao adicional da frota, que foi tratada como perda de patrimnio, por ser eventoextraordinrio no-recorrente, causado por fatores externos (queda do IPI de carros novos), seguindo os conceitos recomendados pela Stern Stewart 9 10. Vantagens competitivas: 39 anos de experincia administrando ativos Rentabilidade vem das divises de aluguelAluguel de carrosVenda deCaptao deAquisiocarros recursos decarros$ $Caixa para renovar a frota ou pagar dvida10 11. Vantagens competitivas: captao de recursos CaptaoAquisio Venda dedede Aluguel de carroscarros recursos carrosGrau de investimento: menores spreads e maiores prazosEscala NacionalbrAAA S&PbrA- S&P Aa1.br Moodys A (bra) FitchA- (bra) FitchA- (bra) Fitch AA+(bra) Fitch Escala Global BBB- FitchBaa3 MoodysBBB+ S&PB+ S&PB+ FitchB1 MoodysBBB- S&PA Localiza capta recursos com menores spreads quando comparada aos concorrentes nacionais. Em novembro, 2012. 11 12. Vantagens competitivas: aquisio de carros CaptaoAquisio Venda dedede Aluguel de carroscarros recursos carros Melhores condies devido a volumes maiores Nmero de carros comprados em 2011Compras por marca em 2011 68.192 *RenaultOutrosFord 9,9% 1,3% 11,0% 15.34111.052FiatGM 39,3% 21,0% Localiza UnidasLocamerica VW17,5%* Inclui FranchisingA Localiza comprou 2,3% da produo das principais montadoras nacionais em 2011. 12 13. Vantagens competitivas: aluguel de carrosCaptao AquisioVenda de de de Aluguel de carros carrosrecursoscarros Marca Know How Distribuio no Brasil476# de agncias284 52116116 # de cidades32980 6829LocalizaHertzUnidasAvisA Companhia est presente em 213 cidades em que as outras grandes redes no operam.13 Fonte: Brand Analytics e website de cada Companhia (Maio, 2012) 14. Vantagens competitivas: venda de carros CaptaoAquisioVenda dedede Aluguel de carros carros recursos carrosVenda direta ao consumidor final Frota adicional Vender diretamente ao consumidor corta os intermedirios e reduz a nossa depreciao.Os carros venda so utilizados pela diviso de aluguel de carros nos picos de demanda. 14 15. Agenda1. Viso geral da Companhia2. Principais divises de negcios Aluguel de carros Aluguel de frotas Seminovos3. Consolidado4. Dvida e caixa5. Apndice Earnings release 2T1215 16. Viso geral do Aluguel de Carros Performance financeiraTamanho da frota corporativa 64.688 980,71 1. 000 0,9 0 00 0 ,9 0 0, %47.517585,2 35.686 428,07 0 00 0 ,5 0 00 0 , 46,0%46,9%3 0 00 0 ,41,9%4 0 0, %1 0 00 0 ,1- 0 00 0 ,3- 0 00 0 , 2007 2009 2011 2007 200920115- 0 00 0 ,-1 0 0, %Receita lquida Margem de EBITDA (%)Composio da frota 64.688 carros Pesquisa de satisfao dos clientes96,0%95,3% 95,9%63.1%Carros compactos 36.9%2007 20092011 Outros16*Fonte: website de cada Companhia (Maio, 2012) 17. DistribuioDistribuio do Aluguel de Carros (Brasil)449 452464 381 415 3123462542792005 20062007 20082009 20102011 1S129M12# de agncias# de cidades476 329284 52 11680 6829 116Localiza HertzUnidas AvisLocaliza possui uma posio extremamente forte no mercado brasileiro, competindo com sucessocom os maiores players globais nas ltimas dcadas em razo da escala local. 17*Fonte: website de cada Companhia (Outubro, 2012) 18. Participao de mercadoAluguel de Carros - Brasil(# de carros)36.5%Agncias de aluguel de carros no BrasilAgncias de aeroportoAgncias fora de aeroportoMercado fora dos aeroportos ainda fragmentado.18Fonte: ABLA e website das Companhias (Outubro 2012) 19. Principais concorrentesMarket share (2010)*6,7%3,1%2,8%Agncias em aeroporto 34 35 42Agncias fora deaeroporto73 27 78 Capitalizada por trs Marca internacional Marca internacionalForasfundos de Private Equity Expertise local Expertise local Expertise local Fraca distribuio Marca relativamente fracaFraca distribuio no Brasil Fraca distribuio no Brasil Prioridades no definidasMaster franqueado no Brasil Rede de venda de veculosFraquezas entre os negcios deem recuperao judicial usadosaluguel de carros e frotas Rede de venda de veculos Rede de venda deusadosveculos usados19*Fonte: relatrio da Roland Berger em 21 de Junho de 2012, baseado nos nmeros de 2010 20. Drivers Investimentos no Brasil # de passageiros - milhes 679179 154 343 128 18271 8583107 2003200920102011 s a seto tero tri ad en or /G utsid spameo Oric d anInlneettr TrElSaPe Acessibilidade ao aluguel de carros PIB per capita(R$ mil) 645 54551% 51046519,0 21,3415 38% 38016,6 37%35% 35016,0300 14,2 11,7 12,8260 10,7240 9,5 180 200 7,58,4 15131% 6,9 27%22%20%18% 16% 15%15% 13%2000 2001 200220032004 2005 2006 2007 2008 2009 201020112012e2000 2001 200220032004 2005 20062007 2008 2009 20102011 Salrio m nim o (R$) Preo diria / salrio m nim o20Fonte: IPEADADA, IBGE, website Valor, FGV, BCB, Infraero, GOL, ABECS e EXAME (dez/2011) 21. Agenda1. Viso geral da Companhia2. Principais divises de negcios Aluguel de carros Aluguel de frotas Seminovos3. Consolidado4. Dvida e caixa5. Apndice Earnings release 2T1221 22. Viso geral do Aluguel de FrotasPerformance financeira Nmero de clientes455,0687 5 00, 0 01 0 0 0, % 4 50, 0 0584 303,2 4 00, 0 0 3 50, 0 0456 2 3 5 00, 0 00, 0 0219,8 2 00, 0 0 71,3% 68,7% 68,6% 1 50, 0 0 1 00, 0 0 50, 0 00, 0 05 0 0, %2007 2009 20112007 2009 2011 Receita lquida Margem de EBITDA (%) Composio da frota Pesquisa de satisfao de clientes98,0%99,0%93,0% 42,6%Carros populares Usurios Usurios VIP Administradores57,4%dos contratosOutros 22 23. DriversPenetrao da frota terceirizadaMercado brasileiro Mundo 58,3%Frota corporativa:46,9%4.200.000 37,4%Frota alvo:24,5% 16,5% 500.0008,9% 13,3%5,4%Frota alugada:a adaial o caa 245.000 sinh hd n an an rahe nianpa lB U Fr olTcPomEs o Hlen aA ei ic R bl ep R31.629 Menos de 50% da frota-alvo est alugada. 23 Fonte: ABLA e Datamonitor 24. Participao de mercadoAluguel de Frotas - Brasil(# de carros) 13,9%O negcio se beneficia muito da sinergia com a rea de aluguel de carros e, medida em que a economiabrasileira se matura, pode-se esperar um percentual maior de empresas utilizando terceirizao de frotas.24Fonte: basedo no anurio da ABLA 2012 25. Principais concorrentesMarket share*9,5%7,1%Receita (R$ milhes) 272,5204,7Tamanho da frota27.26216.418Segundo player no Brasil CapitalizadaForasOferta pblica de aes em Sinergia com sua rea de 04/2012 aluguel de carrosBaixa rentabilidadePrejuzo nos ltimos 6 anos (competindo em preo por(competindo em preo por market share) market share)FraquezasClculo da depreciao Rede de venda de veculosRede de venda de veculos usados usados 25 *Fonte: relatrio da Roland Berger de 21 de junho de 2012, baseado nos dados de 2011 26. Agenda1. Viso geral da Companhia2. Principais divises de negcios Aluguel de carros Aluguel de frotas Seminovos3. Consolidado4. Dvida e caixa5. Apndice Earnings release 2T1226 27. Venda de carros dados operacionaisLocaliza criou o Seminovos em 1993, um novo conceito envolvendo carros mais novos. # de pontos de venda +773 6655 49 3235 26200620072008 20092010 20119M12A combinao da marca da Localiza com uma rede de lojas em ampliao, possibilita a Companhia avender milhares de veculos a preos de mercado.27Fonte: Fenabrave 2011 28. Drivers seminovos: acessibilidade e penetrao# de habitantes por carro (2011)# de habitantes por carro - BrasilEUA 1,3 Reino Unido1,8 8,07,9 Alemanha 1,9 7,4Frana 2,06,9 Japo2,1 6,5Coria do Sul3,6 5,9Rssia 4,05,5 Argentina4,2 Brasil5,5 2005 20062007 2008 2009 2010 2011O aumento da renda e a disponibilidade de crdito so os principais drivers para a venda de carros.Fonte: O Estado de So Paulo, 15/04/12 (baseado em estudos da Sindipeas, Roland Berger e PWC).28 29. Mercado brasileiro: carros novos x usados e acessibilidade17,4Indivduos com15,8acessibilidadepara comprarum carro* 11,98,98,9 Carros usados7,9 8,47,0 7,37,1 6,8 7,15,6 6,7 2,5x2,6x2,4x2,7x 3,7x 3,1x4,4xCarros novos 3,3 3,53,02,72,31,61,820052006 200720082009 20102011* Populao com acessibilidade para comprar um carro novo popular (R$25.000) com 20% de entrada O mercado de carros usados atualmente 2,6x o mercado de carros novos. 29Fonte: FENABRAVE (Veculos + comerciais leves) e Bradesco 30. Venda de carros dados operacionais0,6%1,5%10,6%Carros usados - 2011Carros novos - 2011At 2 anos 8.862.951 3.425.499476.827Receita lquida Carros vendidos1.468,1 50.7721 7. 000 0,6 0 . 00 , 0 001 5. 000 0, 5 0 . 00 , 0 0034.5191 3. 000 0,1 1. 000 0,850,5 922,44 0 . 00 , 0 00 30.0939 000 0, 3 0 . 00 , 0 007 000 0, 2 0 . 00 , 0 005 000 0,3 000 0, 1 0 . 00 , 0 001 000 0,0 , 001- 000 0,20072009 201120072009201130 31. Principais players Montadoras Shopping do Fiat, VW, Ford, GM mais Operadoras de aluguel Varejistas/ revendasExemplos automvel e Cidadereconhecidas Locamerica, Hertz Loja do carro do automvel Auto Brasil Marca eimagem/experincia Customizada demanda Normalmente Conforto ereconhecidas de compra do direcionado s classes convenincia Suporte geralmente diretoconsumidor popular,mais baixas, comForas Variedade dedas montadoras tornando-se um forte veculos mais velhos modelos e marcas Flexibilidade em argumento no momento Especializada em Flexibilidade na trocatransacionar veculosda venda nichos Forte presena da mdia Estigma acerca de uso Presena mais baixa rduo durante o perodo Baixa reputao da na mdia Venda de veculos no ode aluguelmarca Carros normalmenteprincipal negcio Fraca rede de varejoFraquezas Opes decom idade superior a Carros normalmente com Concentrao geogrficafinanciamento com2 anosidade superior a 2 anos(SP)altas taxas de juros No tem sido bem Presena mais baixa na sucedido mdiaPontos de venda 3.714 (Anfavea) 29* 45.600 (Fenauto) 71 (Fenauto)31*Baseado nos principais relatrios das Companhias e websites. 32. Pesquisa de satisfao2011 Voc recomendaria o Seminovos? SIM!94,0%94,0% 92,3% 94,0% 20092010 2011Clientes reconhecem o servio premium e recomendam! 32Fonte: baseda em pesquisa feita pela Companhia com seus clientes atravs do telefone, iniciada em 2009 33. Agenda1. Viso geral da Companhia2. Principais divises de negcios Aluguel de carros Aluguel de frotas Seminovos3. Consolidado4. Dvida e caixa5. Apndice Earnings release 3T1233 34. Viso geral consolidada - 2011Receitas: R$2.918,1 milhesEBITDA: R$821,3 milhes 16%34% 57% 38% 50% 5% 34 35. Receita lquida consolidada R$ milhes 2.918,1 2.497,2 2.371,2 2.145,41.823,7 1.820,91.468,11.505,5 1.321,91.157,3 1.088,0 1.126,2980,8 922,4 850,5 757,5 807,0 588,8 1.450,0898,5 1.175,31.057,4 1.213,9 394,6394,7 537,4 655,0842,9 362,9412,3200620072008200920102011 9M119M123T11 3T12AluguelSeminovosAs receitas de aluguel cresceram 13,6% no trimestre. As receitas de Seminovos foram impactadas pelareduo do IPI.35 36. EBITDAR$ million821,3649,5603,0 649,3504,1 469,7311,3 403,5 216,2223,7200620072008200920102011 9M119M123T11 3T12Margem de EBITDA proforma para as divises de aluguel: Divises 200620072008200920102011 9M119M123T11 3T12 Aluguel de carros42,7% 45,0% 43,5%39,8%43,5% 43,9%* 43,8%*41,1% 45,7%* 40,7% Aluguel de frotas70,7% 70,3%67,5%67,5%66,7%66,8%* 67,0%*66,3% 68,3%* 66,7% Aluguel Consolidado52,4% 53,6% 51,2%49,3%50,7% 51,2%* 51,1%*49,4% 53,1%* 49,5% Seminovos4,6%5,5%5,6%1,1%2,6%2,8% 3,1%4,2%1,9%4,9%* Considera, alm do ajuste dos acessrios, a reverso de provises no-recorrentes de R$10,6 milhes no 3T11. A margem de EBITDA foi impactada pelo aumento dos gastos com pessoal e aluguel de imveis. 36 37. Depreciao mdia por carroem R$ Reflexo da reduo do IPI Reflexo da crise financeira 4.647,40*Mercado de carros usados aquecido3.084,40*2.546,002.577,00 1.536,00 1.683,90939,10332,90 20062007 2008 2009 2010 2011 9M12 3T12 * Anualizado Reflexo da reduo do IPI Reflexo da crise financeira 5.549,30* 5.831,20*Mercado de carros usados5.083,10 aquecido 4.371,704.133,00 3.509,70 2.383,302.395,80 20062007 2008 2009 2010 2011 9M12 3T12 * Anualizado37 38. Breakdown da depreciao dos carrosem R$ Aluguel de Carros4.050,80*1.536,001.683,90 1.199,901.304,801.213,80 * 2010 2011 3T12 3T12 Carros comprados aps Carros comprados antes a reduo do IPI da reduo do IPIDepreciao mdia de carros Depreciao mdia de acessrios * Depreciao anualizada dos carros comprados aps a reduo do IPI.A depreciao mdia por carro dos veculos adquiridos aps a reduo do IPI est em linha com a depreciao dos anos anteriores.38 39. Depreciao adicional decorrente da reduo do IPI R$ milhesFrota em setembro/12 Depreciao adicional Carros por ano de vencimento da vida til (quantidade)DivisoRealizadaEstimadaTotal 2012 20132014 2015 Total 2T12 3T12 Subtotal Aps 3T12 85,0 20,0105,0(*) 11,0116,028.433 8.0591334 36.629Aluguel de carros 73,3%17,2%90,5% 9,5% 100,0%77,6%22,0% 0,4% 0,0%100,0% 15,04,5 19,5(*) 45,0 64,5 2.703 9.772 10.9543.381 26.810Aluguel de frotas 23,3%6,9% 30,2%69,8% 100,0%10,1%36,4%40,9%12,6%100,0%Consolidado 100,0 24,5124,5(*) 56,0180,531.13617.831 11.0873.385 63.43990,5% da depreciao adicional na diviso de aluguel de carros j foi contabilizada.39 40. Lucro lquido consolidadoR$ milhes291,6 250,5 212,9 190,2 127,4154,8138,2116,3 75,371,42006200720082009 20102011 9M119M12 3T113T12Reconciliao EBITDA x lucro lquido 200920102011 Var. R$ Var. %9M11 9M12 Var. R$ Var. % 3T11 3T12 Var. R$Var. %EBITDA Consolidado469,7 649,5 821,3 171,8 26,5% 603,0 649,3 46,3 7,7%216,2 223,77,53,5% (172,3) (146,3) (201,5)(55,2) 37,7% (143,5) (309,8) (166,3) 115,9% (53,9) (86,5) (32,6)60,5%Depreciao de carrosDepreciao de outros imobilizados(21,0) (21,1) (24,1) (3,0) 14,2%(17,4) (23,9) (6,5) 37,4%(5,0)(8,4)(3,4)68,0%Despesas financeiras, lquidas (112,9) (130,1) (179,0)(48,9) 37,6% (137,8) (108,2)29,6 -21,5% (49,8) (30,4)19,4 -39,0%Imposto de renda e contribuio social(47,2) (101,5) (125,1)(23,6) 23,3%(91,4) (52,6) 38,8 -42,5% (32,2) (27,0) 5,2 -16,1%Lucro lquido do perodo116,3 250,5 291,641,1 16,4% 212,9 154,8(58,1) -27,3%75,371,4 (3,9) -5,2% Excluindo a depreciao adicional de R$24,5 milhes, deduzido o efeito de imposto de renda, o lucro do 3T12 alcanaria R$87,6 milhes. 40 41. Anlise SWOT: plataforma de negcios da LocalizaDe acordo com o relatrio da Roland Berger 21 de junho de 2012 ForasFraquezas Escala local incomparvel Grande foco em agncias de aeroporto Forte distribuio nos grandes centros do Brasil Custo da renovao das concesses de aeroportos Integrao vertical, criando sinergia para todas as Dependncia de passageiros nos aeroportosquatro divises de negcios(crescimento limitado pela infraestrutura brasileira) Forte presena operacional do negcio e Fraca presena fora do Brasil, resultando emadministrao experiente exposio ao desenvolvimento econmico nacional Dependncia em capital de longo prazo para financiar a renovao da frotaOportunidades AmeaasAumento no market share atravs de futura Qualquer medida do governo brasileiro que possa consolidao do mercado de aluguel de carros impactar nos preos de venda dos carros, brasileiro potencialmente diminuindo o valor do ativo (ex.imposto de venda de veculos novos)Terceirizao de frota com baixa penetrao no BrasilNovos competidores entrando no mercado (aluguelde carros ou frotas)Acontecimento de mega eventos no Brasil Aumento no preo do combustvelPerspectiva positiva para os negcios e turismo no Brasil A marca da Localiza top of mind no Brasil.Localiza no v como uma fraqueza ou ameaa41 42. Agenda1. Viso geral da Companhia2. Principais divises de negcios Aluguel de carros Aluguel de frotas Seminovos3. Consolidado4. Dvida e caixa5. Apndice Earnings release 2T1242 43. Fluxo de caixa livre desalavancado - FCLFluxo de Caixa Livre - R$ milhes 20062007 20082009201020119M12EBITDA 311,3403,5504,1469,7649,5 821,3 649,3Receita na venda dos carros lquida de impostos(588,8)(850,5) (980,8) (922,4)(1.321,9) (1.468,1) (1.157,3)Custo depreciado dos carros vendidos (*)530,4760,0874,5855,11.203,2 1.328,6 1.038,3(-) Imposto de Renda e Contribuio Social(42,7) (63,4) (52,8) (49,0) (57,8)(83,0)(77,7)Variao do capital de giro(4,8)13,3(44,8) (11,5)54,5 (83,9)0,4Caixa gerado antes do capex205,4262,9300,2341,9527,5 514,9453,0Receita na venda dos carros lquida de impostos 588,8850,5980,8922,41.321,9 1.468,1 1.100,1Capex de carros para renovao (643,3)(839,0)(1.035,4)(947,9)(1.370,1) (1.504,5) (1.124,4)Capex lquido para renovao da frota(54,5) 11,5 (54,6) (25,5) (48,2)(36,4) (24,3)Renovao da frota - quantidade23.174 30.093 34.281 34.519 47.28550.77240.759Capex outros imobilizados(32,7) (23,7) (39,9) (21,0) (51,1)(63,0) (64,2)Fluxo de caixa livre antes do crescimento118,2250,7205,7295,4428,2 415,5364,5Capex de carros para (crescimento)/reduo da frota(287,0)(221,9) (299,9) (241,1) (540,3) (272,0)57,2Variao na conta de fornecedores de carros (capex) 222,0(51,0) (188,9)241,1111,332,7 (206,0)Capex lquido para crescimento da frota(65,0)(272,9)(488,8)0,0(429,0) (239,3)(148,8)Aumento da frota quantidade10.3467.9579.9308.642 18.649 9.178 (2.121)Fluxo de Caixa Livre depois do crescimento 53,2 (22,2) (283,1)295,4 (0,8)176,2215,7 43(*) Sem a deduo dos descontos tcnicos at 2010 (vide item 18 Glossrio) 44. Dvida perfilR$ milhes Perfil da dvida em 30/09/2012- principal (R$ milhes)562,0 432,0176,0 220,8 192,112,7 26,052,02012201320142015 2016201720182019Caixa429,4 A Companhia continua apresentando forte posio de caixa e confortvel perfil de dvida. Custo da dvida all in de CDI + 107 bps. 44 45. Dvida - ratios Dvida lquida x Valor da frota 2.681,72.446,72.447,1 1.907,81.752,61.492,91.363,41.247,7 1.254,5 1.281,11.326,11.078,6765,1440,42006 20072008200920102011At set/12Dvida lquida Valor da frotaSALDOS EM FINAL DE PERODO 200620072008 20092010 2011(**) At set/12 (**)Dvida lquida / Valor da frota36% 51% 72%57% 52%51% 54%Dvida lquida / EBITDA (*)1,4x1,9x2,5x2,3x 2,0x 1,7x1,5xDvida lquida / Patrimnio lquido0,7x1,3x2,0x1,5x 1,4x 1,2x1,1xEBITDA / Despesas financeiras lquidas 4,8x5,4x3,8x4,2x 5,0x 4,6x6,0x(*) anualizado(**) A partir de 1 de janeiro de 2011, contempla as demonstraes financeiras em IFRSConfortveis ratios de endividamento. 45 46. Aviso Informaes e projees Website: www.localiza.com/ri E-mail: [email protected] Telefone: 55 31 3247-7024Aviso Informaes e projeesO material que se segue uma apresentao de informaes gerais de antecedentes da LOCALIZA na data da apresentao. Trata-se de informao resumida sem intenes de serem completas,que no devem ser consideradas por investidores potenciais como recomendao. Esta apresentao estritamente confidencial e no pode ser divulgada a nenhuma outra pessoa. No fazemosnenhuma declarao nem damos nenhuma garantia quanto correo, adequao ou abrangncia das informaes aqui apresentadas, que no devem ser usadas como base para decises deinvestimento.Esta apresentao contm declaraes e informaes prospectivas nos termos da Clusula 27A da Securities Act of 1933 e Clusula 21E do Securities Exchange Act of 1934. Tais declaraes einformaes prospectivas so unicamente previses e no garantias do desempenho futuro. Advertimos os investidores de que as referidas declaraes e informaes prospectivas esto e estaro,conforme o caso, sujeitas a muitos riscos, incertezas e fatores relativos s operaes e aos ambientes de negcios da LOCALIZA e suas controladas, em virtude dos quais os resultados reais dasempresas podem diferir de maneira relevante de resultados futuros expressos ou implcitos nas declaraes e informaes prospectivas.Embora a LOCALIZA acredite que as expectativas e premissas contidas nas declaraes e informaes prospectivas sejam razoveis e baseadas em dados atualmente disponveis suaadministrao, a LOCALIZA no pode garantir resultados ou acontecimentos futuros. A LOCALIZA isenta-se expressamente do dever de atualizar qualquer uma das declaraes e informaesprospectivas.No permitido oferecer ou vender nos Estados Unidos valores mobilirios que no tenham sido registrados ou estejam isentos de registro conforme a Securities Act of 1933. Qualquer oferta devalores mobilirios a ser feita nos Estados Unidos dever s-lo por meio de um memorando de oferta que pode ser obtido com os underwriters que possam ser indicados em conexo com a oferta deaes ou ttulos no futuro. O memorando de oferta dever conter ou incorporar por referncia informaes detalhadas sobre a LOCALIZA e seus negcios e resultados financeiros, alm de suasdemonstraes financeiras.Esta apresentao no constitui oferta, convite ou solicitao de oferta de subscrio ou compra de quaisquer valores mobilirios. Nem esta apresentao nem qualquer coisa aquicontida constituem a base de um contrato ou compromisso de qualquer espcie.46